于是，2010年3月，朱召法開(kāi)始推動(dòng)私有化，他前后花了一年時(shí)間和四五千萬(wàn)人民幣，才完成私有化這一漫長(zhǎng)而又艱難的任務(wù)。四五千萬(wàn)資金主要是朱召法自籌和過(guò)橋貸款，這些錢的大頭用于回購(gòu)公眾手中持有的公司股票，另外則是支付各種費(fèi)用。
好在2010年6月，深創(chuàng)投和另外兩家機(jī)構(gòu)投資了東南數(shù)碼，公司獲得了額外的資金，可以維持公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。公司計(jì)劃隨后在A股上市。
而之前兩年多的AIM之旅，朱召法相當(dāng)于交了昂貴的學(xué)費(fèi)：他未曾募集到一分錢，反而花了3000萬(wàn)的發(fā)行上市和維護(hù)費(fèi)用，4000萬(wàn)-5000萬(wàn)的退市費(fèi)用。而這一切的起因，是因?yàn)樵缒觊g獲得幾百萬(wàn)美元融資、并簡(jiǎn)單相信可以在AIM市場(chǎng)再融資所付出的代價(jià)。
東南數(shù)碼的情況有些極端。很多私有化公司，不至于付出如此慘痛的代價(jià)。
南都電源(300068.SZ)于2010年4月登陸創(chuàng)業(yè)板，凈募資19.65億元。其實(shí)際控制人周慶治的身家暴增。
但南都電源前身，只是困于新加坡交易所的一個(gè)小公司。1998年，南都電源前身通過(guò)借殼一家新加坡公司立華電子上市;上市后，僅在2000年新發(fā)行了120萬(wàn)股，募資金額不詳。
2005年，周慶治見(jiàn)新加坡交易所不活躍，難以融資;同時(shí)又必要承擔(dān)上市公司的種種麻煩，干脆就私有化公司。他需要回購(gòu)的股票有3200多萬(wàn)股。這一數(shù)目遠(yuǎn)多于新發(fā)行股票的主要原因是，當(dāng)初他借殼上市時(shí)，立華電子原股東仍持有部分股票，后來(lái)這些股票又陸續(xù)被賣給散戶。所以，雖然南都電源募資有限，退市卻同樣繁瑣。好在回購(gòu)價(jià)僅為每股0.085新元，所以總的回購(gòu)成本是274萬(wàn)新元。
綜上可知，南都電源去新加坡這一遭，就算不考慮上市、退市的額外費(fèi)用，周慶治在賬面上都是虧損的。這跟后來(lái)南都電源在創(chuàng)業(yè)板的遭遇，完全是冰火兩重天。
南都電源是第一家從海外退市再成功登陸A股的企業(yè)，上市時(shí)趕上創(chuàng)業(yè)板高估值，所以周慶治先前一退一進(jìn)雖是虧本生意，但考慮再上市時(shí)的高融資額，他的三部曲相當(dāng)成功。
一位基金合伙人分析：當(dāng)初通過(guò)IPO上市的中國(guó)企業(yè)，其無(wú)論是企業(yè)資質(zhì)，還是境況，整體較非IPO上市的企業(yè)好�！爱�(dāng)初不是直接IPO，往往是企業(yè)沒(méi)達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn);然后沒(méi)有募集到資金，企業(yè)也沒(méi)有得到良好的發(fā)展。所以，我對(duì)海外退市公司有興趣，但我主要還是從那些當(dāng)初IPO上市的企業(yè)中選�！�
“通過(guò)IPO上市的企業(yè)，上市時(shí)融到錢了，企業(yè)得到發(fā)展;近一年中概股價(jià)格大跌，不少企業(yè)的市價(jià)不及當(dāng)初發(fā)行價(jià)的一半，這樣回購(gòu)成本往往低于發(fā)行時(shí)的募集資金，賬面上不虧損;如果企業(yè)本身資質(zhì)好，還能獲得外部資金的支持，他們的退市之路，遠(yuǎn)不那么艱辛。進(jìn)退之間，也不用交多少學(xué)費(fèi)�！�
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本文標(biāo)題：海外上市公司私有化盤(pán)點(diǎn)：盛大阿里入局
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