北京時(shí)間11月5日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，Groupon本周五開始上市交易，知名網(wǎng)站MarketWatch撰文指出，Groupon在IPO之前公司內(nèi)部一些人員便開始大規(guī)模套現(xiàn)，使得外界對(duì)公司的前途產(chǎn)生了擔(dān)憂。
全文內(nèi)容如下：
對(duì)一家公司的創(chuàng)始人來說，公司IPO（首次公開發(fā)行）通常會(huì)是分水嶺，即在經(jīng)過多年努力之后最終將迎來豐厚的回報(bào)。
上次科技股泡沫在2000年達(dá)到了頂峰，當(dāng)時(shí)企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)資本家都將IPO視為他們最重要的套現(xiàn)手段。那時(shí)，頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)資本家約翰?多爾（John Doerr）非常認(rèn)可公開市場(chǎng)的套現(xiàn)功能，稱互聯(lián)網(wǎng)及其域名是史上最大的財(cái)富創(chuàng)造工具。
自此，二級(jí)市場(chǎng)及多輪資本投資興起，使得許多私人控股企業(yè)的創(chuàng)始人和早期投資者可以把股份套現(xiàn)。就Groupon來說，公司支持者和高管已經(jīng)富裕了，有些人甚至更富。
所有對(duì)Groupon上市感興趣的人，除期望購買公司股票外，或許也想了解公司創(chuàng)始人和早期投資者在公司IPO之前，到底套現(xiàn)了多少錢。答案是10億美元，這對(duì)公司的營收產(chǎn)生了不良的影響
或許之前就曾聽說Groupon聯(lián)合創(chuàng)始人和一些早期投資者已經(jīng)套現(xiàn)的事。不過，投資者在對(duì)Groupon財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審查時(shí)發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部人員和早期投資者已經(jīng)從公司獲得的11.2億美元的融資中套走了約9.43億美元。
PrivCo.com首席執(zhí)行官薩姆?哈馬德（Sam Hamadeh）指出：“允許公司創(chuàng)始人和內(nèi)部人員從公司整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資融資中套現(xiàn)84%，這是非常不正常的。”他表示，在風(fēng)險(xiǎn)資本融資方面，通常需要遵守兩個(gè)原則，一是在所有人可以套現(xiàn)之前，任何人不得套現(xiàn)；二是如果公司創(chuàng)始人和早期員工已經(jīng)等了10年，那么風(fēng)險(xiǎn)投資可以允許少數(shù)小規(guī)模的二手交易。所謂二手交易，就是部分風(fēng)險(xiǎn)融資流到了公司創(chuàng)始人和員工手中，并不是作為公司的運(yùn)營資本。
今年1月，Groupon從一群新的風(fēng)險(xiǎn)資本合作伙伴那里獲得了9.46億美元的融資。Groupon稱，公司使用此輪融資中的1.32億美元作為運(yùn)營資本和其他日常的企業(yè)開支。那么余下的8.09億美元呢？直接進(jìn)到了公司創(chuàng)始人、早期投資者、兩位董事以及公司前首席執(zhí)行官的腰包里去了。
Groupon董事長兼聯(lián)合創(chuàng)始人埃里克?萊夫科夫斯基(Eric Lefkofsky)在這一輪融資中獲益最大。他和他妻子擁有的兩家企業(yè)以4039萬股Groupon普通股換取了總計(jì)3.19億美元的資金。在Groupon于2008年成立初期，萊夫科夫斯基在制訂公司業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃時(shí)發(fā)揮了重要作用。另外一位聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官安德魯?梅森(Andrew Mason)則以126萬股普通股套現(xiàn)1000萬美元。
舊金山大學(xué)企業(yè)與創(chuàng)新專業(yè)教授馬克?肯尼斯(Mark Cannice)表示：“在如此短的時(shí)間內(nèi)，大部分融資流向了創(chuàng)始人的腰包，引起了外界的擔(dān)憂。如果創(chuàng)始人已經(jīng)從早些時(shí)候的股權(quán)交易中獲得了大量現(xiàn)金，那么現(xiàn)在的情況就不得不讓人懷疑他們能否為企業(yè)做出長期貢獻(xiàn)。
在路演時(shí)，梅森曾經(jīng)對(duì)潛在投資者宣稱，Groupon正在不斷拓展業(yè)務(wù)規(guī)模。然而，構(gòu)筑這家高速成長業(yè)務(wù)所需的資金引起了外界的擔(dān)憂，擔(dān)憂Groupon的生存能力和業(yè)務(wù)模式。
Groupon目前業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)，何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利目前尚不清楚。不過，在IPO之前，公司已經(jīng)大幅削減了第三季度的營銷費(fèi)用，據(jù)說梅森還在裁減那些表現(xiàn)不佳的員工。公司第三季度的營收從去年同期的8180萬美元增加到了4.3億美元，虧損也在減少。
不過，外界最為擔(dān)憂的是公司的現(xiàn)金狀況，今年夏季，一些分析師猜測(cè)Groupon的資金可能已經(jīng)全部用完。在其最新的S-1文件里，Groupon稱擁有2.43億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，盡管公司不能提供任何保證，但是公司認(rèn)為從IPO獲得的融資應(yīng)該足以滿足公司在未來一年里的運(yùn)營資本和其他費(fèi)用支出需要。
PrivCo的哈馬德表示，公司高管及內(nèi)部人員套現(xiàn)進(jìn)一步惡化了公司的盈利狀況，使得人們更加擔(dān)憂目前的業(yè)務(wù)虧損會(huì)進(jìn)一步加劇。他補(bǔ)充說，鑒于Groupon目前業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，在過去3年中公司員工人數(shù)也增加到了1萬，再加上公司每個(gè)季度都在虧損，現(xiàn)在套現(xiàn)的確令人費(fèi)解。
哈馬德指出，Groupon成立只有2年多，如果無法套現(xiàn)，公司創(chuàng)始人和內(nèi)部人員是不會(huì)一直為公司服務(wù)到10年或10年以上。他指出：“他們是在套現(xiàn)之后的數(shù)周就開始準(zhǔn)備IPO的。”
企業(yè)家洛基?阿格瓦爾（Rocky Agrawal）一直在分析和評(píng)論Groupon的財(cái)務(wù)狀況，他表示，內(nèi)部人員如此大量套現(xiàn)并不是一個(gè)好現(xiàn)象。Groupon在IPO后，公司現(xiàn)有的高管和創(chuàng)始人仍將掌握著公司的未來發(fā)展方向，梅森、萊夫科夫斯基和布萊德?克維爾(Brad Keywell)共擁有公司58.1%的股權(quán)，對(duì)公司的事務(wù)擁有表決權(quán)。
此次IPO不適合膽小的投資者。
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本文標(biāo)題：評(píng)論：Groupon內(nèi)部人員套現(xiàn)實(shí)現(xiàn)先富
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