虧損、裁員、倒閉……火爆了一年多的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站最近問(wèn)題頻發(fā)，而幾家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站近期紛紛IPO（首次公開(kāi)募股）。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO或許將成為一些團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的救命稻草。
最新動(dòng)態(tài)
非上市最佳窗口期 拉手網(wǎng)啟動(dòng)IPO
10月28日，國(guó)內(nèi)知名團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站拉手網(wǎng)向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）正式申請(qǐng)IPO，并計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，上市代碼為“LASO”，擬融資1億美元，巴克萊資本將承擔(dān)此次IPO承銷(xiāo)商。
其實(shí)，1億美元的融資規(guī)模確實(shí)不算太大，而當(dāng)前也并非中國(guó)企業(yè)在美上市的最佳窗口期。今年第三季度，只有土豆網(wǎng)一家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)IPO，中國(guó)企業(yè)赴美IPO幾乎陷入冰點(diǎn)。半個(gè)月前，迅雷就宣布因歐債危機(jī)惡化和美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟取消赴納斯達(dá)克上市的計(jì)劃。
早在今年5月25日，窩窩團(tuán)就表示要成為國(guó)內(nèi)第一家上市的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站。當(dāng)時(shí)，窩窩團(tuán)宣稱預(yù)計(jì)融資金額達(dá)2億美元，并強(qiáng)調(diào)其模式創(chuàng)新與全員持股的信息，借此為沖擊上市造勢(shì)。
記者注意到，當(dāng)時(shí)在窩窩團(tuán)公布出的多家投資商中，唯一有點(diǎn)名氣的就是鼎輝投資與清科，其他的投資商均身份不明。而到了8月，關(guān)于窩窩團(tuán)遭多家承銷(xiāo)商拒絕的消息不脛而走，短期上市無(wú)望的消息也在圈中流傳。一位與窩窩團(tuán)高層有密切接觸的香港投行人士曾經(jīng)稱，窩窩團(tuán)在最近兩個(gè)月里分別與瑞士信貸、高盛、美林、德意志銀行等多家上市承銷(xiāo)商接觸，但都遭到了拒絕。
有了窩窩團(tuán)的前車(chē)之鑒，此次拉手網(wǎng)啟動(dòng)IPO自然是有備而來(lái)。而拉手網(wǎng)也吸取了此前Groupon IPO的教訓(xùn)。
對(duì)于拉手網(wǎng)的IPO，i美股分析師表示，“拉手網(wǎng)提交招股書(shū)的時(shí)間點(diǎn)恰逢團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon以及團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)模式本身遭到質(zhì)疑的當(dāng)下。拉手網(wǎng)能否最終成功上市，要看在它之前提交IPO申請(qǐng)的Groupon的上市情況以及未來(lái)1個(gè)多月的路演能否打動(dòng)美國(guó)投資者。”
上市背后
IPO初期頻爆負(fù)面 拉手網(wǎng)上市路堪憂
據(jù)拉手網(wǎng)遞交的IPO申請(qǐng)顯示：2010年上半年，拉手網(wǎng)凈虧損436.6萬(wàn)元人民幣；2010年下半年，拉手網(wǎng)凈虧損4912.9萬(wàn)元人民幣；2011年上半年，拉手網(wǎng)凈虧損3.9億元人民幣（約合6051.4萬(wàn)美元），接近去年下半年的8倍，是去年上半年的90倍。
記者了解到，造成該公司虧損不斷擴(kuò)大的原因主要是營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)推廣費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的大幅攀升。截至2011年6月30日，拉手網(wǎng)的累計(jì)虧損為4.742億元人民幣(約合7340萬(wàn)美元)。
拉手網(wǎng)在虧損加大的同時(shí)，在2010年6月、2010年12月、2011年4月進(jìn)行了3輪融資，金額分別為500萬(wàn)美元、5000萬(wàn)美元、1.11億美元。不過(guò)，虧損并不是拉手網(wǎng)的主要問(wèn)題，高層負(fù)面、商標(biāo)問(wèn)題等也成了阻礙拉手網(wǎng)上市的絆腳石。
拉手網(wǎng)遞交的招股書(shū)上顯示，拉手CFO James Zhang（張檢）曾擔(dān)任在美上市公司多元印刷（Duoyuan Printing）的審計(jì)委員會(huì)主席和獨(dú)立董事。2009年9月到2010年9月期間他曾擔(dān)任多元印刷審計(jì)委員會(huì)主席及獨(dú)立董事。2010年9月13日，多元印刷中止與其合作的審計(jì)單位——德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所的關(guān)系，James Zhang辭去董事和審計(jì)委員會(huì)主席職務(wù)。2011年3月19日，多元印刷收到SEC傳票，原因是SEC質(zhì)疑多元印刷遞交虛假財(cái)報(bào)、財(cái)報(bào)披露不充分及異常解聘德勤。
4月4日，多元印刷被摘牌轉(zhuǎn)至粉單交易。2011年4月，美國(guó)聯(lián)邦地方法院紐約南區(qū)法庭進(jìn)行案件后續(xù)審理，認(rèn)為其涉嫌提交虛假信息誤導(dǎo)投資者，James Zhang作為曾經(jīng)的審計(jì)委員會(huì)主席也遭受質(zhì)疑。
拉手在招股書(shū)中表示，此案件的審理還需要一段時(shí)間，或?qū)⒂绊懙絁ames Zhang的聲譽(yù)，并可能對(duì)拉手公司及拉手IPO產(chǎn)生負(fù)面影響，例如或影響到IPO時(shí)的發(fā)行價(jià)格。
招股書(shū)還顯示，公司未成功注冊(cè)“拉手”品牌，這將對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)開(kāi)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐蓢?yán)重不利影響。招股書(shū)稱，拉手網(wǎng)同時(shí)面臨因此帶來(lái)的域名使用的不確定性。
拉手網(wǎng)在招股書(shū)中表示，公司曾向國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)局申請(qǐng)多個(gè)有關(guān)“拉手”的品牌。公司分別在2010年六月和七月向商標(biāo)局申請(qǐng)“拉手網(wǎng)”和“拉手團(tuán)購(gòu)”兩個(gè)品牌，均因與現(xiàn)有其他第三方已有的商標(biāo)相似，在2010年12月和2011年4月被商標(biāo)局否決。
因?yàn)闆](méi)注冊(cè)到“拉手”商標(biāo)品牌，網(wǎng)站域名可能不保。若收購(gòu)第三方域名，將會(huì)付出高額轉(zhuǎn)讓費(fèi)；若轉(zhuǎn)換其他域名，或?qū)⑹ゲ糠钟脩簦尭?jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲利。
患難兄弟
窩窩團(tuán)不太平 非法裁員等消息不斷
其實(shí)不僅拉手網(wǎng)，被多家承銷(xiāo)商拒絕的窩窩團(tuán)也不太平。非法裁員、惡意挖角、虛夸炒作等這些被認(rèn)為是窩窩團(tuán)慣用的炒作手法被外界普遍質(zhì)疑。
前段時(shí)間，“拉手網(wǎng)華東區(qū)200多名銷(xiāo)售人員集體跳槽窩窩團(tuán)”、“美團(tuán)大區(qū)總經(jīng)理離職”、“美團(tuán)華東300人跳槽”等消息迅速在各大網(wǎng)站論壇傳開(kāi)，而幾乎在同一時(shí)間，團(tuán)購(gòu)行業(yè)內(nèi)“集體跳槽”聲四起。而一份“預(yù)謀跳槽窩窩團(tuán)人員名單”的公開(kāi)，更是攪得團(tuán)購(gòu)業(yè)人心惶惶，而這樣的“黑名單”竟然不只一份。
一位拉手網(wǎng)內(nèi)部人士表示，這些黑名單是窩窩團(tuán)炮制的煙幕彈，是他們自己想出來(lái)的，卻故意通過(guò)第三方透露給拉手，從而使拉手 對(duì)名單上人員忠誠(chéng)度產(chǎn)生懷疑，說(shuō)白了，這就是無(wú)間道、反間計(jì)。
隨即，又傳出窩窩團(tuán)大批裁人丑聞。窩窩團(tuán)更對(duì)外稱黑客造成了300多萬(wàn)元的損失，他們將這一責(zé)任歸咎到部分員工身上，在沒(méi)有給出任何補(bǔ)償?shù)那闆r下，辭退了市場(chǎng)部十幾名員工 。而這近20名員工有很多與此事件無(wú)關(guān)，被以“戰(zhàn)略調(diào)整、人員縮編”為由借機(jī)裁掉，這引發(fā)了十幾名員工集體訴訟窩窩團(tuán)，此事被鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
至此，窩窩團(tuán)的上市暫時(shí)被擱置，而CEO徐茂棟也在9月底以“由于要遵守納斯達(dá)克的相關(guān)規(guī)定，目前不方便發(fā)表任何有關(guān)上市方面的言論”作為回應(yīng)。
業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)
拿上市當(dāng)救命稻草 不一定能改變生存狀態(tài)
隨著國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站進(jìn)入寒冬期，幾家排位靠前的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站一舉一動(dòng)都會(huì)成為新聞的焦點(diǎn)。而對(duì)于拉手網(wǎng)的上市，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前拉手網(wǎng)的虧損已達(dá)到7340萬(wàn)美元，一旦能成功上市，就能很快獲得融資解決燃眉之急，這或許是拉手網(wǎng)的最后一根救命稻草了。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，拉手網(wǎng)目前面臨著來(lái)自Groupon的挑戰(zhàn)。分析人士認(rèn)為，在資本市場(chǎng)上，同類(lèi)型的公司總是會(huì)被加以比較。而作為Groupon的中國(guó)模仿者，拉手網(wǎng)在營(yíng)收、利潤(rùn)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等方面，遠(yuǎn)不及前者。
文件顯示，Groupon第二財(cái)季營(yíng)收為8.78億美元，高于第一財(cái)季的6.447億美元，上半年?duì)I收合計(jì)為15.227億美元；第二財(cái)季Groupon凈虧損1.027億美元，與第一財(cái)季持平，上半年合計(jì)凈虧損逾2億美元。同期，拉手網(wǎng)凈虧損6051.4萬(wàn)美元，為凈營(yíng)收的6.8倍，虧損不斷擴(kuò)大的原因主要是營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)推廣費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的大幅攀升。
另外，在團(tuán)購(gòu)商業(yè)模式的關(guān)鍵點(diǎn)——分成比例上，Groupon2011年前9月平均分成比例為40.6%，而拉手網(wǎng)2011年上半年該數(shù)據(jù)僅為9.23%，由此可看出中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上Groupon。
對(duì)此，團(tuán)購(gòu)專(zhuān)家、團(tuán)購(gòu)導(dǎo)航網(wǎng)站團(tuán)800聯(lián)合創(chuàng)始人之一胡琛認(rèn)為，在美國(guó)，Groupon只有一個(gè)真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LivingSocial，而在中國(guó)，拉手網(wǎng)所處的是“千團(tuán)大戰(zhàn)”之中。
胡琛認(rèn)為，要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，過(guò)去幾個(gè)月大型團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站已經(jīng)大規(guī)模關(guān)閉三四線城市的分站，降低廣告營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，但也因此使得競(jìng)爭(zhēng)主場(chǎng)轉(zhuǎn)回一線城市。良好的商戶資源短缺，“包銷(xiāo)模式”興起，導(dǎo)致團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站資金流逾趨緊張。
胡琛表示，獲得新的資金，緩解燒錢(qián)壓力，熬過(guò)行業(yè)冬天，等到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相繼關(guān)閉，再將行業(yè)利潤(rùn)回溯到合理狀態(tài)，這是大部分團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的經(jīng)營(yíng)思路。但在胡琛看來(lái)，面對(duì)糯米、大眾點(diǎn)評(píng)、58團(tuán)購(gòu)，這些以其他主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行輸血的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，獨(dú)立團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站何時(shí)能改變業(yè)界的生存狀態(tài)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)看不到終點(diǎn)。
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拉手網(wǎng)至今未獲得“拉手”和“拉手團(tuán)購(gòu)”商標(biāo)，作為所有的用戶唯一對(duì)其公司進(jìn)行訪問(wèn)的公司域名也因此有可能不受到法律的保護(hù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，由于在美國(guó)資本市場(chǎng)中對(duì)商標(biāo)版權(quán)方面的問(wèn)題非常看重，暫時(shí)不知道拉手網(wǎng)關(guān)>>>詳細(xì)閱讀
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