盡管中美雙方監管機構對于赴美上市中國企業的審計問題處于僵局，美國市場對于中國概念股也并不看好，不過京東商城（下稱“京東”）挑選IPO承銷商的馬拉松仍在進行中。
9月初，有消息指京東考慮明年赴美上市，籌資總額可能高達40億-50億美元，將遠超2004年Google的19億美元規模，成為美國市場IPO史上最大單。不過，現實面前，京東的IPO進程無疑已經放緩。
“即便現在開始做，（京東）上市也是明年上半年的事情了。” 一名熟悉內情的消息人士告訴本報記者，現在美國的市況很不好，“或者融不到資金，或者就是賤賣。”
“現在還在挑，沒有正式開始（IPO程序）。”上述消息人士表示，現在和京東走得近的都是外資大投行，最終確定的承銷團隊很可能包括數家外資投行。
避開最壞時機
“美國IPO市場極度敏感，在美國和歐洲，自7月以來沒有一單大規模的IPO。” 芝加哥IPO研究及投資機構IPOX Schuster的CEO Josef Schuster告訴本報記者。
事實上，納斯達克100指數從年初至今累計增長了7.33%，相比今年累計下跌19.25%的恒指來說，表現并沒有那么差。這似乎讓人難以理解，相對較弱的香港市場卻仍有IPO交易。
而在美國上市的中國概念股表現讓投資者更加敏感。
Josef Schuster指出，中國概念股此前爆發的財務丑聞，不僅讓投資者飽受100%的虧損，也促使美國SEC對中企IPO的審查更加嚴格，這些因素也讓機構投資者敬而遠之。
去年底上市的當當網10月18日以每股5.6美元報收，較發行價16美元跌幅已經高達65%；今年5月剛剛上市的人人網，掛牌交易一周即跌破發行價14美元，10月18日以每股5.65美元報收，跌幅高達59%；今年8月上市的土豆網則在當天就跌破發行價29美元，10月18日收盤價為16.59美元，跌幅超過42%。
“美國市場對中企IPO仍然緊閉大門。”Josef Schuster認為，在這種市況下，京東要融資40億-50億美元幾乎是不可能的，最終很可能被迫以下限定價。“要激起機構投資者或者散戶的興趣，中企IPO可能需要大幅打折，以彌補投資中國概念股所需承擔的高風險。”
上市或為缺錢？
“自2004年初正式涉足電子商務領域以來，京東商城一直保持高速成長，連續六年增長率均超過200%。”這是京東的“自我介紹”。
根據京東提供的數據，2008年銷售額13.6億元；2009年增長近3倍達40億元；去年，京東的銷售總額更達102億元，銷售規模占中國大陸網購零售份額32.5%。劉強東更表示，有信心今年的銷售達到240億-260億元。
艾瑞咨詢最新的調查數據顯示，今年第二季度，在自主銷售式B2C中，京東商城交易規模占比居首為35.1%，遠超其他B2C購物網站。
不過，上述增長數據都未能治愈京東的硬傷盈利。劉強東僅表示希望明年下半年能夠實現盈利。
“（京東）應該是很燒錢的。”前述消息人士表示，但根據京東公開的數據，京東應該不缺錢。
自2007年起，京東相繼接獲三筆投資。2007年，今日資本對京東投入千萬美元；2008年底，今日資本、雄牛資本以及亞洲投資銀行家梁伯韜私人公司聯合對京東注資2100萬美元。今年初，京東又獲得中國互聯網市場迄今為止單筆金額最大的融資俄羅斯投資者數字天空技術（DST）、老虎基金等共6家基金和私人共投入15億美元。
“企業上市有很多原因，圈錢是一個，也可能是為以前的投資者提供退出機會。”前述消息人士強調，京東經過多輪融資，總是需要給投資人一個交代。
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本文標題：京東商城放緩赴美IPO 仍在挑選承銷商
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