或許是為了響應監管層的倡議，上市公司分紅送轉的意愿正在增強。據《第一財經日報》記者統計，截至2月27日，滬深兩市共有117家上市公司發布了2011年年報，而已經提出派息、送股和轉增等方案的公司有114家。其中，分配方案包括派息、送股和轉增的公司有4家；轉增方面，每10股轉增10股及以上的公司有36家。

從這114家公司所屬上市板塊看，滬市主板公司為32家，剩余82家為主板和中小板公司，由此可見，中小板和創業板公司為分紅送轉的主力軍，尤其是高送轉的公司中多數出自其中。不過，有分析人士指出，投資者要看清高送轉的真實意圖，因為高送轉并不是完全都是利好，有些高送轉目的并不“單純”，如掩護解禁股套現、為定向增發護航和給原始戰略投資者發紅包等。

護航定增

為定向增發計劃護航，似乎是一些公司推出高送轉預案的用意所在。從計劃進行高送轉的公司看，在2011年進行了增發或退出增發計劃的公司更傾向于高送轉。在計劃實行高送轉的公司中，2011年內實施了定向增發的有遠望谷、民和股份和得潤電子等；有定增計劃的有南洋科技、鑫龍電器和七星電子；這些個股在高送轉預案推出前后，二級市場上的股價有強勢表現。

例如鑫龍電器，該公司于去年10月底推出非公開增發預案，發行價格擬不低于12.88元/股，但自去年12月至今年1月，公司股價一度低于增發底價。就在今年2月1日，鑫龍電器推出10送2轉8派0.25元的高送轉方案，鑫龍電器開始爆發，至昨日收盤已達20.3元，大大超過了定向增發的底價。

再如，恒逸石化2月18日發布非公開增發預案，擬發行5400萬股，發行底價為46.4元。而恒逸石化2月17日的收盤價僅為39.8元，恒逸石化旋即在2月21日發布公司2011年年報，并推出10送3轉7派10的高送轉方案。不過，在高送轉方案公布后，股價并未有大起色，截至昨日收盤，恒逸石化收報41.68元，離增發價仍有一定的距離。

而也有公司在公布高送轉預案后，股價卻遭遇了“見光死”，例如有著今年高送轉第一股之稱的東方國信，東方國信1月13日公告實施每10股轉增10股并派送2元的利潤分配方案，但是該股當日即跌停，隨后該股在1月16日和18日繼續跌停。

掩護出貨

除為定向增發計劃護航以外，一些公司的高送轉方案在限售股解禁日前后推出，似有掩護解禁股套現的嫌疑。

例如，1月30日紫光華宇拋出“每10股轉增10股派發現金股利15元(含稅)”的利潤分配方案，高送轉預案一出，紫光華宇開始爆發。1月30日和31日兩個交易日連續“一”字漲停。昨日，紫光華宇再度漲停，收報42.35元，1月30日至今的累計漲幅為64.85%。

與紫光華宇上漲同步的是，機構資金不斷出逃。1月31日的龍虎榜上，三家機構總計賣出1523萬元；2月1日，三家機構總計賣出3892萬元；2月2日，四家機構合計賣出3439萬元；短短3個交易日，機構總共賣出的金額近9000萬元。

而實際上，就在1月30日高送轉方案推出當天，紫光華宇360萬股首發網下配售股解禁。而此前一個交易日，即1月18日，紫光華宇的股價跌至其上市后最低點25.69元/股。與紫光華宇類似，在拋出高送轉方案的同時，解除限售股的還有司爾特和湯臣倍健等。

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本文標題：護航定增掩護出貨 高送轉陷阱頻現

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