NEC曾是一家全球重要的PC企業(yè)，但近年已經(jīng)逐步削減全球業(yè)務(wù)，集中精力于本土PC市場。在日本市場上，NEC在消費類產(chǎn)品、政府客戶及日資大型企業(yè)客戶領(lǐng)域優(yōu)勢顯著，市場份額在19%左右，為日本第一PC品牌。而聯(lián)想優(yōu)勢則在于跨國企業(yè)及中小企業(yè)市場，在日本市場僅名列第七位。兩者正好形成互補。合資公司的成立，讓聯(lián)想在日本市場的占有率提高到了25%，成為該國第一大品牌。此外，在日本市場上，NEC產(chǎn)品的平均售價為982美元，而聯(lián)想在日本銷售產(chǎn)品的平均售價僅為734美元，有助于聯(lián)想改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
對德國Medion公司的收購則讓聯(lián)想擁有了以德國為基地擴展歐洲業(yè)務(wù)的可能。聯(lián)想收購的Medion公司股份中，有40%股份收購自該公司創(chuàng)始人Gerd Brachmann。Brachmann創(chuàng)立的這家公司名列西歐10大PC廠商之列，在德國更具有得天獨厚渠道優(yōu)勢，其2010年年收入17億歐元，其中74%來自德國市場。與亞洲消費者多在專業(yè)電腦城購買PC產(chǎn)品、因此亞洲PC廠商也多善于開拓PC專業(yè)賣場不同，歐洲消費者購買電腦等產(chǎn)品多依賴于綜合商場，而Medion公司在大型折扣店、綜合購物中心等非PC專業(yè)渠道的優(yōu)勢非常顯著。它在銷售上與超市等零售商合作，為提高效率，將一些渠道次要部分外包。但Medion始終有一套完整的市場調(diào)研體系，以求靈活掌握銷售信息，支持上游生產(chǎn)。在這種模式下，它與一般PC生產(chǎn)商不同，并不專注最終客戶的需求，而只是關(guān)注于分銷商的動態(tài)。它渠道的靈活性在生產(chǎn)上也得到體現(xiàn)：將產(chǎn)品生產(chǎn)極大程度外包—這些外包生產(chǎn)商中也包括中國的PC廠商。這對在消費類PC市場上表現(xiàn)薄弱的聯(lián)想是有益補充。如果不包括收購Medion獲得的市場份額，聯(lián)想在西歐消費類PC市場的份額僅有1%，但現(xiàn)在兩者合起來，占據(jù)德國PC市場的14%，整個西歐7.5%的市場份額。
是該考慮新發(fā)型、享受好成績和好日子的時候了—尤其對楊元慶而言。一切數(shù)據(jù)向好，但他已經(jīng)很少提及之前總掛在口邊的“讓聯(lián)想超越惠普成為全球最大PC制造商”的目標。
現(xiàn)在，老敵人惠普正陷入泥潭。這家全球第一大PC品牌的上任CEO李艾科去年一度決定剝離PC業(yè)務(wù)，隨即被董事會炒了魷魚，新任CEO惠特曼因之前曾執(zhí)掌eBay，但缺乏硬件企業(yè)經(jīng)驗，最高管理者在是否保留PC業(yè)務(wù)問題上態(tài)度搖擺， 直接挫傷渠道合作伙伴和消費者對惠普PC產(chǎn)品的信心。這給了聯(lián)想極好的機會。
老對手迅速衰敗的現(xiàn)實對楊元慶來說多少有些唏噓。23年前，這個剛剛畢業(yè)于中國科技大學研究生部的安徽小伙子加盟和他一樣稚氣的聯(lián)想集團，第一份工作就是代理銷售惠普的PC產(chǎn)品，他多次獲得惠普公司的“全球最佳代理獎”。1994年，聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志讓不足30歲的楊元慶創(chuàng)建聯(lián)想微機事業(yè)部，成為今天聯(lián)想集團核心業(yè)務(wù)的開始。這23年里，他不僅經(jīng)歷了聯(lián)想業(yè)務(wù)的起伏，更目睹了PC產(chǎn)業(yè)的變遷：像戴爾這樣的破局者殺入了這個行業(yè)成為明星，但又陷入了沉淪；老牌企業(yè)IBM剝離了PC業(yè)務(wù)，接手者正是聯(lián)想；惠普爬上第一品牌的寶座，然后又在為是否放棄這塊業(yè)務(wù)而苦惱。
PC制造商制造出的是業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)數(shù)量，卻不是利潤。
“PC廠商們未來如何發(fā)展，是整個行業(yè)最讓人關(guān)心的事情�！卑涂巳R資本的楊應(yīng)超說，“這兩三年包括聯(lián)想、華碩在內(nèi)的亞洲PC廠商業(yè)績非常不錯，部分因為這些公司非常努力，另外也是因為美國的PC公司在考慮放棄這部分業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向云計算、IT服務(wù)等高利潤業(yè)務(wù)。”另一位不愿具名的分析師也指出，過去幾年整個PC產(chǎn)業(yè)內(nèi)部競爭實際上并不激烈，低利潤率現(xiàn)狀阻止了新對手的進入。
楊元慶當然不同意輕視PC產(chǎn)業(yè)和PC制造商的任何說法。“社會不斷發(fā)展，出現(xiàn)了越來越多的工業(yè)、服務(wù)業(yè)，你說種糧的就不重要了嗎？”他向《商業(yè)周刊/中文版》記者反問，并稱自己依然相信這個行業(yè)具有潛力。
不管別人是否相信，楊元慶自己先對聯(lián)想的未來投下了信任的一票。去年6月，他斥資30多億港元，從聯(lián)想控股手中購得7.97億股聯(lián)想集團股票，以8.7%的持股成為聯(lián)想集團最大個人股東。11月，臨�！熬然稹钡穆�(lián)想創(chuàng)始人柳傳志宣布重振聯(lián)想的任務(wù)順利完成，正式從聯(lián)想集團的日常工作中退出，將聯(lián)想集團董事長職位再次交給楊元慶。在為此特意舉辦的交接儀式上，柳傳志披露，楊元慶通過個人融資和貸款籌集了購買聯(lián)想集團股份的巨款。柳傳志高舉香檳，告訴在場的聯(lián)想高管和媒體：“這說明了他和管理層的決心和動力。我感覺到元慶已經(jīng)成熟，我對元慶放心�！�
從投資角度看，楊元慶收購聯(lián)想股票算一筆不錯的買賣。從去年年中到現(xiàn)在，聯(lián)想集團的股價在香港市場漲幅已經(jīng)超過50%，而同期香港恒生指數(shù)基本持平。隨著業(yè)績不斷改善，該公司目前的股價已經(jīng)是2009年業(yè)績谷底時的4.5倍。
盡管PC行業(yè)光彩不再，但分析師對聯(lián)想集團的增長潛力均保持樂觀態(tài)度。
隨著市場占有率及業(yè)務(wù)規(guī)模的提高，聯(lián)想將享受到規(guī)模效應(yīng)對利潤率的提升作用。出貨量增加會提高聯(lián)想在CPU、操作系統(tǒng)等PC核心組件采購方面的議價能力，也將提高聯(lián)想與筆記本ODM廠商談判價格的砝碼。以日本市場為例，由于之前NEC的業(yè)務(wù)僅僅局限于日本市場，盡管市場占有率較高，但整體出貨量卻有限，其CPU和操作系統(tǒng)等核心組件較大型PC制造商高出10_15美元，但隨著聯(lián)想與NEC建立合資企業(yè)，這些成本可以迅速降 低。
“我看好聯(lián)想在未來2_3年中業(yè)績的成長性，目前該公司整體利潤率在2%左右，相比之下，惠普能達到5%。我和該公司溝通獲得的信息是，管理層希望從2%提高到4%—這意味著利潤有增長一倍的潛力，更別說聯(lián)想的收入也會保持成長�！卑涂巳R資本的楊應(yīng)超說。但他同時指出：“我擔心的是聯(lián)想這樣的公司兩三年之后的成長性。當它成為全球最大PC公司，利潤率的提升空間也有限的時候，將會面臨發(fā)展的瓶頸。亞洲的PC公司都有這樣的問題，需要開發(fā)高利潤的成品和業(yè)務(wù)�！�
接班酒喝了，慶功宴吃了�，F(xiàn)在，大家都看著再次掌舵的楊元慶把聯(lián)想帶向何方。
改善的跡象從去年3月份就已經(jīng)出現(xiàn)。去年3月26日，聯(lián)想公布了上一財季業(yè)績，凈利潤比分析師平均預期高出14%。但是在隨后的分析師會議上，尖銳的問題依然不斷提出。除了質(zhì)疑該公司新興市場何時可以實現(xiàn)盈利之外，分析師們最關(guān)注的是這家傳統(tǒng)PC公司移動業(yè)務(wù)的發(fā)展。
自從2010年宣布重新進入手機業(yè)務(wù)之后，聯(lián)想每季在移動業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資4000萬到5000萬美元之間，但是進展一直不佳。當時聯(lián)想的智能手機產(chǎn)品價格高昂，出貨量有限。分析師紛紛向聯(lián)想管理團隊發(fā)問：在樂Pad和樂Phone這些移動產(chǎn)品上投入巨資之后，是否可以扭轉(zhuǎn)一直處于的劣勢？這部分業(yè)務(wù)多快可以開始賺錢？
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