格力電器總裁董明珠日前接受中國證券報記者專訪時表示，格力電器前三季度營業收入640億元，如果今年第四季度保持去年同期的收入水平，則格力電器全年營業收入將突破800億元。
廣發證券研究員袁浩然預計，格力電器一直保持著淡季不淡的發展勢頭，2011年營業收入將實現保八(800億元)望九(900億元)，而2012年將實現20%以上的增幅，全年營收有望達到1000億元，進入國內家電業千億元俱樂部。
保八望九
格力電器三季報顯示，公司前三季度累計實現營業總收入640.75億元，同比增長44%，超過2010年全年營業收入608億元;實現凈利潤37.73億元，同比增長30%;基本每股收益1.33元。
格力電器2010年第四季度實現營業收入165億元，即使2011年第四季度維持去年的水平，格力電器2011年全年營業收入也將達到805億元，成功超越800億元大關。
而袁浩然指出，格力電器多年的發展歷程表明，公司經營呈現淡季不淡的特征，四季度業績往往會超出預期。
目前，券商研究員普遍預計格力電器2011年營業收入將增長35%左右，達到820億元水平。
從1995年開始，格力空調產銷量、市場占有率、銷售額連續16年居于國內行業前列;從2005年開始，格力家用空調產銷量連續6年居于世界前列。
針對格力電器未來發展是否會面臨“天花板”的瓶頸，格力電器副總裁兼董秘望靖東表示，格力電器一直堅持空調產業的專業化，今后將在專業化的廣度和深度兩個方面下工夫。在廣度上，從家用空調延伸至中央空調，將中央空調作為公司新的利潤增長點。在深度上，格力則通過技術研發掌握上游核心技術，不斷增強自主技術控制能力。
國都證券研究員楊志剛認為，隨著國內中央空調在別墅和家用住宅的普及，中央空調業務成為主流廠商在家用空調之外新的利潤增長點。從發展趨勢來看，中央空調行業也會像家用空調行業一樣，由最初國際品牌壟斷，過渡到國內國外品牌共存，最后有望形成國內品牌主導市場的格局。
此外，國內空調市場空間仍大有可為。袁浩然認為，包括城鎮更新需求、農村市場保有量提升、工程機市場的快速增長在內的驅動因素，將會推動國內空調消費市場繼續增長。據預測，2011年國內空調市場銷售量增幅將達到19%，內銷量合計6050萬臺，2012年增幅為14%，內銷量合計為6889萬臺。
望靖東表示，現在企業之間的競爭已經不再局限于單個產品和品牌之間，而是包括上下游在內的全產業鏈的競爭，格力對上游核心技術的突破，以及在下游營銷體制的創新，都是出于增強產業鏈競爭能力的目的。
高杠桿運作
格力電器三季報顯示，截至三季度末，公司預收款項高達229.4億元，與去年同期120億元相比增幅達91%，環比中報期末的65.45億元，其增速更是達到250%。
望靖東介紹，預收賬款的快速增長，主要是經銷商提前打款所致。三季度末230億元的預收賬款，不僅顯示了經銷商對格力的信心，也為公司明年發展打下了良好的基礎。
袁浩然指出，格力電器自1995年開創經銷商提前打款的行業規則以來，格力電器賬面上一直有著較高的預收賬款，這使得格力近幾年都維持了30%以上的凈資產收益率，這在全市場都非常難得。
數據顯示，格力電器2008年-2010年的凈資產收益率分別為30%、34%和37%，連續三年保持如此高的水平，主要得益于格力高杠桿、輕資產、快速周轉的運作模式。
在三大白電企業中，格力電器的財務杠桿最高，2009年末和2010年末，公司資產負債率都維持在79%的高位，財務杠桿運用十分充分。而且，在格力電器的高負債中，有息負債非常少，應付款項、預收賬款以及其他流動負債占到總負債的85%以上。格力電器預收賬款連續多年增長，進一步強化了格力在財務上的高杠桿運作。
為了減輕巨額占款給經銷商帶來的負擔，格力將經銷商吸收為股東，在股權上實現利益一致。2007年，格力集團將其持有的格力電器10%股權轉讓給河北京海擔保投資有限公司，河北京海自此成為格力電器第二大股東。該公司是由格力電器重慶、河南、河北等10家銷售公司合資注冊成立的公司，其銷售額占到格力電器內銷總額的65%以上。
格力集團董事長朱江洪當時就曾對中國證券報記者介紹，“我們選擇戰略投資者的想法很簡單，也很樸素，就是希望進一步幫助公司發展。一些非常知名的海外戰略投資者也在和我們商談，但是我們認為其不會幫格力賣空調，現在引進經銷商后，大家利益一致，都拼命地賣我們的格力空調。”
白色家電屬于輕資產行業，折舊負擔輕，格力固定資產占總資產比例不到10%，在同行業中是最低的。此外，由于家電行業產品的充分競爭，格力凈利率不算太高，維持在7%左右，但是通過提高運營效率，加速資產周轉，促進了公司凈資產收益率指標的提升。
慎行海外并購
作為全球最大的家用空調企業，格力電器下一步的重點將是走出去，成功實現國際化。
董明珠對中國證券報記者表示，格力電器的國際化一直堅持“先有市場，后有工廠”的原則，以市場需求來逐步帶動國際化。
有格力電器高管就透露，國際化一直是格力的重點，但是格力對于國際化一直非常謹慎，與美的電器近年在海外市場的頻頻并購相比，格力甚至可以稱之為“保守”。該人士稱，從中國家電業海外并購的歷程來看，TCL等公司的并購之路走得很艱難，國內公司的整合能力還比較有限，同行的海外并購是福是禍目前尚難以判斷。
今年年中，格力電器美國分公司在美國南加州成立。格力方面稱，作為格力全球化戰略的重要組成部分，美國分公司將對格力品牌建設、業務拓展和產品國際化起到重要的促進作用，但是否會在美國設立工廠，目前仍沒有定論。
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