他表示，目前新股發行的市場化，只是一種選擇性的市場化。凡有利于新股發行的，就列入到制度中來了，相反，對于不利于新股發行的，則予以屏蔽。如投保局提到的八菱科技、海達股份中止發行的問題，這本來是市場化的成果。但監管部門卻用二次發行來否決了這一市場化選擇，從而使得中止發行失去了任何意義。并且，盡管新股發行高舉著市場化的旗號，但其發行市盈率卻遠遠超過二級市場股票的市盈率水平。尤其是投資基金，哪怕就是承擔虧損的風險，也要將一級市場的新股搬運到二級市場中來，成為IP O的托，這是一種市場行為嗎？

　　正是為了融資的需要，A股的發行制度設計是有利于發行人的，是為新股順利發行服務的。最明顯的就是今年的IP O改革，不僅將50%新股份額配售給詢價機構，而且還取消了網下配售3個月的鎖定期，以調動詢價機構參與網下詢價的熱情，確保新股發行的順利進行。

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　　A股歷史7次停發新股與股指走勢

　　第1次：1994年7月21日-12月7日1994年7月20日粵宏遠A發行后，一直到當年12月8日中炬高新發行。新股暫停發行期間，滬指在當年7月29日見低325 .89點后，于同年9月13日漲至1052.94點。

　　第2次：1995年1月19日-6月9日1995年1月18日，儀征化纖招股后，到創業環保招股，其間新股暫停發行時間約5個月。當年2月7日見低524.43點后震蕩上行，5月22日最高摸至926.41點。

　　第3次：1995年7月5日-1996年1月3日6個月間僅有兩只股票發行，這段時間也被市場視為“暫停”新股發行。其間大盤跌至1月19日的512.83點后回升，當年年底飆升至1258.69點。

　　第4次：2001年9月10-2001年11月29日暫停新股發行兩個半月后，11月29日開閘，當日華聯綜超的上市打破了IPO第四次暫停的沉寂，該股融資規模3 .95億元，當日上證綜指微跌0.16%，一周內微漲0.59%。

　　第5次：2004年8月26日-2005年1月23日自雙鷺藥業發行之后，新股發行再度暫停，到2005年1月華電國際IPO。大盤先是反彈至1496.21點，隨后跌至1200點附近。

　　第6次：2005年5月25日-2006年6月2日因為股改的啟動，新股發行暫停了一年。滬指于2005年6月6日見低998.22點后，一路漲至2007年10月16日的6124.04點。

　　第7次：2008年9月16日-2009年6月29日大量發行新股導致股市連續暴跌，投資者信心盡失。IPO暫停后，但投資者仍心有余悸。滬指在10月28日創下1664.92點后才一路上行，于2009年8月4日上摸至3478.01點。

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