近兩年，CVCA在促進(jìn)完善公共政策方面顯得更為成熟。
隋梅介紹說(shuō)，去年5月，CVCA成立了公共政策委員會(huì)，每個(gè)季度召開一次會(huì)議，目前已經(jīng)開過(guò)三次。“出發(fā)點(diǎn)是希望緊密跟蹤中國(guó)市場(chǎng)里面的一些文件、政策，與會(huì)員進(jìn)行探討。同時(shí)把重點(diǎn)問(wèn)題提出來(lái)，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候提出政策建議書，也把海外的經(jīng)驗(yàn)提供給政策制定者。”
這個(gè)委員會(huì)的主席由一家理事單位的合伙人擔(dān)任，隋梅的專職團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)日常的工作。目前已關(guān)注過(guò)的議題包括：VIE、合伙企業(yè)稅收、行業(yè)的備案、監(jiān)管和《證券投資基金法(修訂草案)》，以及外資參與人民幣基金的政策等。
VIE問(wèn)題主要影響的是外資機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)等海外上市企業(yè)普遍采用了這種架構(gòu)。孫強(qiáng)表示，CVCA在早期是以外資機(jī)構(gòu)為主的，像IDG、華平、啟明創(chuàng)投、鼎暉等對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及其他類型的創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展起了關(guān)鍵作用。
一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，VIE是成功的行業(yè)實(shí)踐，政府如果對(duì)其進(jìn)行“清算”，將產(chǎn)生長(zhǎng)期的負(fù)面影響。從目前的情況來(lái)看，盡管VIE的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全解除，但行業(yè)的聲音也得到了充分的表達(dá)。
近年來(lái)，CVCA的本土?xí)䥺T越來(lái)越多，其在公共政策方面的工作也更加帶有普惠性。
近期有關(guān)PE征收“浮盈稅”的傳聞出現(xiàn)時(shí)，CVCA的公共政策委員會(huì)迅速作出響應(yīng)，第一時(shí)間向財(cái)政部和國(guó)稅總局核實(shí)，否定傳聞并將消息及時(shí)傳遞給會(huì)員單位。
“盡管稅收的問(wèn)題至今仍然沒(méi)有定論，但至少我們發(fā)揮了良好溝通渠道的作用。”隋梅說(shuō)。
在《基金法》修訂以及相關(guān)的VC/PE監(jiān)管問(wèn)題上，CVCA也保持了與相關(guān)部門的溝通。“行業(yè)里大家并不是認(rèn)為不要監(jiān)管，而是監(jiān)管需要有透明度，要有銜接。這樣才能減少投資的不確定性和成本。”CVCA一位專門負(fù)責(zé)行業(yè)研究的人士說(shuō)。
“大的趨勢(shì)看，PE都是會(huì)要有監(jiān)管的。問(wèn)題是誰(shuí)來(lái)管?管多深?”孫強(qiáng)說(shuō)。
孫強(qiáng)認(rèn)為，隨著未來(lái)地方社保開始投資，中國(guó)的VC/PE尤其是人民幣基金仍然會(huì)快速發(fā)展，其結(jié)果就如同美國(guó)上世紀(jì)70年代放開保險(xiǎn)資金和退休基金投資PE，帶來(lái)PE行業(yè)的大繁榮一樣。
在這樣一個(gè)更寬廣的市場(chǎng)里，“機(jī)構(gòu)-協(xié)會(huì)-政府-市場(chǎng)”之間的互動(dòng)與博弈還會(huì)有更多的故事。
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本文標(biāo)題：CVCA十年：影響公共政策的PE們
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