分析人士表示，今年上半年，國內(nèi)智能手機(jī)出貨量不及市場預(yù)期，但公司用于智能手機(jī)的超亮度背光LED憑借性價比與渠道等優(yōu)勢，依然獲得了平穩(wěn)增長。

　　事實上，除了小尺寸LED背光器件之外，公司的中大屏幕背光項目也持續(xù)推進(jìn)。之前用在小尺寸方面的超亮產(chǎn)品，目前由于中大尺寸產(chǎn)品的輕薄要求，往中大尺寸方面滲透。公司的大尺寸液晶電視背光LED器件系列產(chǎn)品，通過了海信、創(chuàng)維、長虹等公司認(rèn)證，并開始小批量供貨。

　　此外，今年上半年，公司在LED照明市場實現(xiàn)突破，照明器件實現(xiàn)收入0.31億元，同比增長180%。照明LED器件所帶來的營業(yè)收入在公司的營業(yè)收入中占比16.85%，要比今年年初有所提高。

　　宏源證券分析師胡穎認(rèn)為，隨著LED照明價格進(jìn)一步下跌，以及國家補(bǔ)貼招標(biāo)政策的繼續(xù)，照明業(yè)務(wù)有望接力背光成為公司業(yè)績的另一驅(qū)動點(diǎn)。

　　截至9月5日，共有16家機(jī)構(gòu)對聚飛光電2012年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測公司今年凈利潤為0.92億元，較去年同比增長14.74%。

　　瑞豐光電：電視背光器件景氣拉動全年業(yè)績趨好

　　江怡曼

　　[ 電視背光器件領(lǐng)域壁壘較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對封閉、下游客戶規(guī)模較大，這使公司具備一定的抗風(fēng)險能力 ]

　　在業(yè)績觸底反彈的普遍預(yù)期之下，8月份以來，LED板塊走勢強(qiáng)勁，其中就包括瑞豐光電(300241.SZ)。截至9月7日，瑞豐光電股價報收15.18元，8月份以來累計上漲了25.56%。

　　瑞豐光電的主營業(yè)務(wù)為LED封裝技術(shù)的研發(fā)和LED封裝產(chǎn)品制造、銷售，提供從LED封裝工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計、光學(xué)設(shè)計、驅(qū)動設(shè)計、散熱設(shè)計、LED器件封裝、技術(shù)服務(wù)到標(biāo)準(zhǔn)光源模組集成的LED光源整體解決方案。

　　財報顯示，今年上半年，瑞豐光電實現(xiàn)營業(yè)收入1.76 億元，同比增長21.98%，主要受益于大中尺寸背光器件產(chǎn)品需求持續(xù)提升，同時照明產(chǎn)品的訂單也保持較好的趨勢。與此同時，公司實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1989萬元，同比小幅下降3.02個百分點(diǎn)，主要是由于一季度產(chǎn)能利用率較低，需求低迷導(dǎo)致公司上半年業(yè)績小幅下降。

　　今年二季度，公司單季實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤1491萬元，環(huán)比和同比分別增長199.40%和43.78%。主要由于二季度公司主營產(chǎn)品下游需求恢復(fù)明顯，營業(yè)收入的增長拉動了業(yè)績恢復(fù)。數(shù)據(jù)還顯示，二季度公司整體毛利率提升至27.20%，環(huán)比上升4.61個百分點(diǎn)。

　　除此之外，今年二季度，公司三項費(fèi)用率為9.64%，同比下降了4.5個百分點(diǎn)，環(huán)比下降3.99個百分點(diǎn)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為81天，是連續(xù)三個季度環(huán)比下降。

　　中銀國際分析師李鵬認(rèn)為，從二季度看，公司業(yè)績環(huán)比和同比都實現(xiàn)較好的恢復(fù)。預(yù)計這一趨勢將延續(xù)至下半年，公司全年業(yè)績將實現(xiàn)較好增長。

　　興業(yè)證券分析師劉亮澤認(rèn)為，在海外需求放緩、經(jīng)濟(jì)整體下行的大背景下，下半年LED行業(yè)需求仍存在一定不確定性，行業(yè)競爭趨于激烈。但瑞豐光電處于照明和背光器件領(lǐng)域，成長性不錯，同時電視背光器件領(lǐng)域壁壘較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對封閉、下游客戶規(guī)模較大，這使公司具備一定的抗風(fēng)險能力。

　　“第二季度出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)的主要原因為電視背光器件與LED照明市場的客戶訂單導(dǎo)入，這種趨勢在第三季度依然能夠持續(xù)。”國金證券電子行業(yè)分析師程兵認(rèn)為。

　　據(jù)介紹，LED液晶電視滲透率已經(jīng)達(dá)到了81.96%，而國內(nèi)品牌城市市場份額約占70%。分析人士認(rèn)為，這為電視用LED背光器件進(jìn)口替代提供了基礎(chǔ)。

　　“今年是瑞豐光電該領(lǐng)域由客戶開拓進(jìn)入訂單導(dǎo)入期，因此未來電視用LED背光器件高成長值得期待。”程兵認(rèn)為。

　　他預(yù)計公司2012年~2014年將實現(xiàn)凈利潤4944萬元、7483萬元和9385萬元，同比分別增長49.15%、51.36%和25.41%，對應(yīng)每股收益為0.462元、0.699元和0.877元。

　　附表申萬LED板塊上市公司一覽(9月7日)

　　證券簡稱 最新價 8月以來 市盈率

　　(元) 漲跌幅 (TTM)(%)

　　德豪潤達(dá) 7.38 32.73 20.78

　　乾照光電 11.27 29.39 21.63

　　雷曼光電 14.47 29.20 57.63

　　瑞豐光電 15.18 25.56 49.93

　　洲明科技 11.52 23.74 29.10

　　三安光電 16.13 23.70 24.69

　　勤上光電 16.34 20.24 46.52

　　珈偉股份 8.94 19.52 437.66

　　鴻利光電 9.36 19.24 34.22

　　萬潤科技 14.88 17.35 25.08

　　國星光電 8.09 17.08 33.28

　　聯(lián)建光電 14.25 17.00 22.06

　　士蘭微 4.44 16.84 49.30

　　華燦光電 14.44 16.73 28.73

　　聚飛光電 26.1 16.26 24.66

　　奧拓電子 10.85 15.67 31.04

　　長方照明 27.7 15.66 44.81

　　利亞德 14.98 14.61 25.85

　　聯(lián)創(chuàng)光電 8.5 9.82 39.43

　　南大光電 67.57 -17.42 19.11

　　資料來源：Wind資訊

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本文標(biāo)題：LED板塊：基金逆市加倉業(yè)績觸底回升？

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