葛雪暉認為，銀行不會債轉股，因此上市可能也是還債的一個路徑選擇。
除了整體上市之外，阿里巴巴私有化與“重組雅虎股權”的相關性也引發了外界猜想。阿里巴巴私有化公告顯示，阿里巴巴目前正與雅虎就可能重組雅虎所持股權進行洽談，洽談可能達成亦可能不達成協議，私有化不會以雅虎交易完成為先決條件。
對此，葛雪暉認為，重組雅虎股權不是此輪私有化、重新上市的主要目的。他認為，阿里巴巴B2B業務和雅虎的協同效應不大，而且以馬云一貫對員工的重視程度，應該不會把B2B業務與雅虎置換。
養雞論
馬云是另一種邏輯，養雞不為賣肉，是為養小雞，雞生蛋，蛋孵雞，生生不息
對于阿里巴巴此次私有化，馬云在給阿里巴巴集團員工的公開信中稱：“上市的時候只融了17億美金，但私有化要花出去20多億美金，看起來是個賠本的生意，有人建議用低一點的價格買回股票”。阿里巴巴在上市后，曾于2009年和2010年兩次為股東分紅共計21.1億港幣。
對于馬云在下的“很大的一盤棋”，有業內人士認為，馬云這個一直站在中國互聯網浪潮之巔的企業，與一般企業家有一個不樣的邏輯：一般企業家做企業如養豬，養大了賣肉；馬云是另一種邏輯，養雞不為賣肉，是為養小雞，雞生蛋，蛋孵雞，生生不息。這也是馬云及其阿里巴巴集團長期站在浪潮之巔的秘密。
2005年，馬云面對強烈的外部競爭，對手主要是谷歌、百度，當時所有人都質疑阿里巴巴“強商務基因，弱技術基因”，不適合“信息浪潮”時代的互聯網生存。但出乎所有人的意料，馬云依托對商業的理解做了淘寶。2012年，淘寶網廣告收入、軟件收入以及天貓(微博)分成收入合計將超過百度。
淘寶是阿里巴巴這只母雞下的第一只金蛋。以搜索引擎挑戰百度的人很多，沒人成功；馬云成功挑戰百度，卻并不以搜索引擎。
葛雪暉認為，馬云未來的種子業務是針對京東的天貓，是支付寶，是一淘，是阿里云計算。阿里巴巴上市之后，發力支付寶、物流(包括投資與物流信息平臺打造)、云計算、大淘寶聯盟。
支付寶、大淘寶聯盟，是阿里巴巴這只母雞下的另外兩只蛋。此外，阿里巴巴這五年還進行了一系列投資，包括萬網、百世物流等公司。
但2011年，馬云再次遇到嚴峻的外部與內部挑戰：一是阿里巴巴集團控制權之爭，二是來自京東、凡客為代表的B2C沖擊。京東2011年營收做到300億元，并自稱將很快做到1000億元，眼看就要成為一個與淘寶一樣的“大故事”。
熟悉阿里巴巴集團的人士告訴記者，此次阿里巴巴私有化無疑是為阿里巴巴集團搭建一個更大的平臺做準備。
阿里巴巴私有化有利于最終打通整個阿里巴巴集團一直希望建立的電子商務生態系統，而一個貫穿從消費者到生產企業兩端的完整生態鏈，有可能是阿里巴巴集團未來的理想商業模式之一。
阿里巴巴集團總參謀長曾鳴也說過，電子商務的未來是消費者驅動的C2B模式，“整個傳統產業鏈中的每一個環節都逐步轉向互聯網，這是電子商務逐步向前演進的過程。只有當我們用互聯網把每一個商業環節都打通，都在互聯網里跑起來，那才是這個產業真正迎來大發展的時候。”
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