另據本報記者了解，SEC應該會進一步積極調查取證，并可能對普大煤業法人提出指控甚至牽連到被告方律師，雖然美國證監會將在這次案件中提出多項指控，但是目前仍很難預測出到底還有哪些公司和個人會卷入這場法律糾紛。
中信信托“盡調”缺失
資料顯示，聚信匯金Ⅰ號的風控措施主要有四方面，第一，中信信托通過49%股權過戶，剩余51%股權質押絕對控制普大集團及下屬的8家煤炭生產企業以及3家洗煤廠。普大集團股權評估價值約172.24億元，抵押率20%。
第二，實際控制人提供無限連帶責任擔保，實際控制人另外控制美國和香港兩家優質上市公司。
第三，測算未來三年凈現金流超過65億元。發生不利情況時，可處置普大集團核心煤礦，預計變現價值超80億元。
第四，中信信托派駐董事參與公司重大事項決策，對重大事項具有一票否決權。委托專業機構對企業經營、投融資活動、安全生產進行嚴格監管。
用益信托工作室分析師顏玉霞認為，雖然中信信托采取了上述風控措施，譬如股權過戶和質押，但是普大集團的經營管理等方面基本仍是由該公司內部管理層操作，中信信托更多起到的是監督作用，“一定程度上，普大出這樣的問題，中信確實是有失職的。”
吳龍龍指出，只要融資主體擁有的煤礦資源確實存在，經營情況確實正常，財務情況良好，即使普大煤業被摘牌，董事長被起訴，對聚信匯金Ⅰ號應當無法產生直接影響，“但是如果該企業的資源、財務情況并非是中信所披露的情況，企業到期融資無法還本付息，則影響就是非常負面的。”
不過，目前看來，這款產品并未出現令人擔憂的現象，最新的聚信匯金Ⅰ號事務管理報告顯示，截至2012年1月30日信托資金募集規模為人民幣30.1654億元，在報告期間，為提高公司資金利用率，普大集團主動縮減其所屬3家洗煤廠的洗煤業務規模，將資金主要運用在煤炭生產和銷售業務上。此項業務調整使普大集團整體利潤率水平得到提升，資金運用效率得到提高。
對于信托收益，上述報告指出，截至2012年1月普大集團所屬煤礦的煤炭銷售價格趨于穩中有升態勢，公司盈利和財務狀況穩定，受托人認為對受益人信托利益的實現有較好保障。
雖然盡職調查存在瑕疵，但吳龍龍認為中信信托定位于監督的角色并無不妥，“如果是中信知道趙的股權并非合法所得，或者趙持有的股權本身就是受托持有的（代美國上市公司持有），仍然通過發行信托產品為普大融資，情況就更加嚴重得多，問題的性質發生根本性變化，可以認為中信違背了受托人職責。”
近日，本報記者就前述一系列問題聯系中信信托辦公室，截至發稿，其并未給予相關回復。
故意違法可能被刑事控訴
SEC前執行律師雅各布·弗倫克爾（Jacob S. Frenkel）接受本報記者采訪時說，面對普大煤業兩名高管的起訴，訴訟已經正式進入美國司法程序。美國證監會下一步會正式起訴他們，如果起訴被法院接受，那么美國證監會將正式將起訴書送到兩名被告手中，法院也許會以另外一種形式提起訴訟。
這兩位高管面臨何種民事指控是問題的核心。鑒于案件的嚴重性，如果兩名高管在美國境內，他們的行動自由將會受到限制。
根據普大煤業兩名高管行為直接違反的美國1933年《證券法》第17條，10B-5規則等，美國證監會將責令他們交出非法所得和利息損失，再賠付罰金。
本報記者隨即咨詢美國律師，問及對該訴訟案的進一步預判時，姜浩及郭智慧表示，美國1933年《證券法》及美國1934年《證券交易法》規定了違反美國證券法律法規適用的民事處罰，故意違反這些法律者也將可能被交予美國檢察署（U.S. Attorney’s Office）進行刑事控訴。
而類似這類民事及刑事處罰因薩班斯—奧克斯利法案的頒布而加重。同時,個人或者公司也有權就上市公司或者其關聯人士的違反美國證券法的行為提起訴訟。如果美國法院判定這兩名高管違反了美國證券法律法規，其可能會面臨相應的民事和刑事處罰。
雅各布·弗倫克爾表示，SEC已出臺各項法規來監管非美國本土企業在美上市的規范化，但法令不能遏制欺詐行為的發生。一般而言，公司的董事會負責領導和監督公司行為，從而確保公司所披露的一切都是真實的。
在SEC看來，為防止類似欺詐行為的發生，上市公司必須向SEC和美國公眾公司匯集監督委員會PCAOB遞交調研和視察報告。
而對于SEC的訴訟，普大集團2月底曾公開表示，目前已經委托美國當地律師團積極應訴，并派出律師代表團和SEC協調。普大集團指出，此事件不過是美國“做空”中國概念股的延伸，是投資者投訴匯總美國證交會后，統一對美國普大高管的民事訴訟。
昨日晚間，普大集團在發給本報記者的聲明中稱，目前，訴訟正在取證調查中，普大不便對具體問題發表任何評論。“我們是一家合法合規經營的公司，普大本著對投資人、員工及企業利益相關方負責的態度，正在認真應對此次訴訟。”
(本報記者李曉曄對本文亦有貢獻)
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本文標題：SEC訴普大煤業追蹤：關聯信托影響幾何？
地址：http://m.sdlzkt.com/a/kandian/20120329/45871.html
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