近期在美國上市的中國概念股頻頻爆出造假丑聞，再加上做空者的惡意追殺，使得中國在美上市公司股票集體下挫。
自今年以來，市值已經縮水41億美元。華爾街對于中國股票的主流觀點基本持否定態度。對此，《證券日報》記者專訪了納斯達克前首代徐光勛先生。
中概股被做空非本質問題
投資大鱷羅杰斯日前表示，做空中國的舉動是錯誤的。包括做空中國的始作俑者尼克斯聯合基金公司(Kynikos Associates)的掌門人查諾斯(Jim Chanos)等。
徐光勛說：“做空經常有，非本質問題。在美國上市的中國公司造假帳被發現，被渾水研究公司（Muddy Waters Research）等美國機構做空，與美國監管機構無關。是一些以盈利為目的的機構干的，但在美國做空是合法的。我任納斯達克首代時，知道有這方面的信息包括誰做多少空頭、金額。美國在資本市場衍生品很多，有6000多家投資銀行和機構拿到金融監管機構的正式合格執照，像渾水這樣的研究機構不代表市場主流。這波中國概念股被獵殺風暴主要是造假引起的，暴露出一系列問題，糾正后可以渡過難關。這只是從業務角度看的一部分，有的是自己退市的，有的是被摘牌的，渾水這類研究機構打擊揭露中國企業，但如果這些中國企業過硬他們也不會盯著不放。”
無論預測多頭、空頭，預測錯了，虧本也常，總之，空頭在美國是合法的，個別的例子也有，按照美國證監法和交易所要求，100%的清水也做不到，例如安然事件，問題是這次中國公司在美國遭檢查，起因是1、2年前公司承認造假帳，韓國今年年初嚴格監管福建公司，新加坡等都監管比較嚴格。
徐光勛提醒，“我們應反思中概股股價低估了為什么？錯殺了？公司資產負債表的合理性，融到資后的效率和回報，但這樣公司的團隊結構不是完整的，團隊里沒有國際化的人才。道理是明顯的，在美國納斯達克5100家公司，擠泡沫時就剩下3200家，這都很正常，經營不善倒掉、摘牌退市都是很正常的現象。”
財務造假需反思
徐光勛坦言：“我擔心的是有些中小公司的造假是故意的，這就很難了，納斯達克注重公司帳的完整性。對于反向收購，里面有好多故事，有些公司的老總盯著免費送殼，資本市場不可能是免費的，不能被忽悠了。何況到納斯達克上市后股價怎么往上走？每年維持上市的費用等問題仍很嚴峻。美國納斯達克有250多家中國公司，按美國的上市要求，只要公司財務制度符合要求，都可以去申請上市 ，而不用要求盈利業績，如優酷，中美上市門檻條件不同，所以，作為企業要敢于說實話，敢于承認自己虧損，只要公司有前景明后年業績會好轉，這在美國都可以接受。但如果造假帳，隱瞞財務真相就涉嫌犯法。”
徐光勛強調：“為什么渾水這類機構不盯李彥宏和張朝陽的公司？出事的公司一般多是反向收購上市的，在美國上市方式有反向收購和IPO兩種，反向收購本來是美國資本市場的組成部分，但中國概念股的借殼上市成了問題多發地帶，引起美國證監會的嚴查，其中有很多經驗和教訓值得我們反思。”
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本文標題：中概股被做空非本質問題 財務造假需反思
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