文/李 易
首先，我應該脫帽向康納·森井及喬斯·費拉雷兩位同志致敬。
受到這兩位資本主義私人投資者的鼓舞，我決定在國內冒著“涉嫌阻礙創新經濟模式前進”的風險，寫下以下這些文字，供中國團購網站的經營者、投資者乃至更多的關注者們參考。
因為職業上的緣故，我仔細研究了康納·森井及喬斯·費拉雷兩位同志的Groupon財報，然后英雄所見略同地發現了一個令人震驚的現象，這家貴為全球團購鼻祖的公司，似乎正狂奔在龐氏騙局的不歸路上。
如果本人的英文程度還過得去的話，我斗膽將以上兩位同志的分析報告，歸結為以下三點核心思想，如有偏差概不負責。
首先，盡管Groupon的營收增長非常迅速，但各種開銷也非常之大，企業一直在虧損，并且虧損的趨勢大有愈演愈烈之勢。從去年第一季度到今年第一季度，Groupon的銷售額迅速膨脹了14倍，可與此同時，它的營銷開支膨脹了50倍。結果就是，在今年第一季度當中，它的營收額達到了6.45億美元，以42%的利潤率計算，原本應該進賬幾億美元才對，但它最終的業績卻是虧損1.46億美元。其次，流動資產與流動負債之間存在巨大的虧空，并且大部分流動負債來自于應付給供應商的累計款項，這就使得Groupon的資金鏈無比緊繃，所以急切需要IPO。最后，似乎也是最關鍵的一點，Groupon把近期籌得的資金，大部分用來返還給早期投資者，這已經頗具龐氏騙局的味道。
不可否認，在當前全球經濟不景氣的大環境下，Groupon抓住了社會情緒，在一個恰當的時機，創造了一個優惠+本地+秒殺的混合型商業模式，也創造了美國歷史上營收增長最快的紀錄。
但我還是異常固執地認為，Groupon與Facebook等新興社交媒體企業不同，它并沒有創造實際價值，而只是創造了一種并不穩定的均衡狀態。
Groupon一夜走紅的基礎，在于向消費者提供大幅度的折扣，但是，在現實世界里，這是絕大多數守法經營的商家，根本無法維持可持續性的供應。另外，如果所有商家都開始使用Groupon，那就無法給任何商家帶來回頭客。這意味著，隨著Groupon的增長，大家將發現，它的基本邏輯已不再成立。
為了更進一步說明問題，本人還不辭辛苦地翻閱了Groupon長達280頁的招股說明書。這家創建于2008年11月的網站，目前累計注冊用戶已經達8300萬。可是，其中真正購買過團購服務的，只有1580萬。換句話說，五個注冊用戶里面只有一個。
2009年，Groupon能夠向每100位用戶成功推薦69筆交易。到了2010年，這一數字就下降到60筆。今年第一季度，這一數字竟然已經降至34筆。
這，可不是鬧著玩的。當然，Groupon還在瘋狂吹噓著海外業務，但是那里的普遍情況，似乎比美國本土的情況更糟糕。
把視線拉回到國內，比照當下國內團購業現狀，我們毫無懸念地發現，Groupon所存在的問題，我們都毫無懸念地存在，而Groupon不存在的問題，我們也毫無懸念地中國式存在，比如說已經在央視3·15晚會被曝光的惡意欺詐等一系列問題，比如說近來過于瘋狂的領導人口水大戰、人力資源挖角大戰、電視及戶外廣告大戰、明星代言大戰等等。
收筆之前，兩個很有意思的細節不得不提。
其一，前幾天，我在個人微博上發布了對團購模式的質疑和擔憂，沒想到的是，騰訊聯合創始人、國內著名天使投資人曾李青同志，第一時間跳出來跟帖，“投資者只關心能否上市賺到錢，不關心你的什么分析。”
對于曾李青同志的這種回應，個人認為，存在兩種可能性。要么，他也參與投資了團購網站，因此對我的分析非常反感；要么，他就是在諷刺國內投資界在這一波團購投資瘋潮中的盲目跟風。當然，我更愿意相信這是他無奈乃至憤怒的吶喊。
其二，當年，作為明星代言傳銷業的吃螃蟹者，葛優代言億霖木業，廣告詞“植樹造林，首選億霖”深入人心廣為流傳，后來億霖木業東窗事發，很多被欺騙的投資者在接受媒體采訪時，直接把矛頭直接指向葛優，結果，葛大爺不僅代言費如數上繳國庫，還聲譽受損。
今天，葛優再次引領明星先河為某團購網站代言，廣告詞“別的不說了，團購上拉手網，就這么定了！”據說，這個創意源自葛大爺。假如，歷史重演，葛大爺是否要罪加一等？
也許，創辦或投資團購網站，會讓您一夜之間成為暴發戶。也許，我只是在中國互聯網歷史上再次扮演了一個不受歡迎的掃興者。
但是，我依然要說，同志們，我是愛你們的，團購，要警惕！
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本文標題：團購在龐氏騙局的不歸路上狂奔
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