對(duì)于IPO前夜的迅雷而言，祭出“中國(guó)唯一盈利在線(xiàn)視頻網(wǎng)站”的底牌，并不意味著燒錢(qián)結(jié)束。金暉指出，迅雷此前更多的是在做電影的版權(quán)采購(gòu)，但是發(fā)現(xiàn)在版權(quán)采購(gòu)的投入的資金壓力很大，以投代購(gòu)是為不得已之舉。

對(duì)于IPO前夜的迅雷而言，祭出“中國(guó)唯一盈利在線(xiàn)視頻網(wǎng)站”的底牌，并不意味著燒錢(qián)結(jié)束。

7月8日，迅雷網(wǎng)絡(luò)副總裁金暉在影片《迷途追兇》網(wǎng)絡(luò)及線(xiàn)下首發(fā)禮上對(duì)記者說(shuō)，受到影片購(gòu)買(mǎi)成本壓力的觸動(dòng)，公司已經(jīng)開(kāi)始嘗試“以投代購(gòu)”，即以前期投資取代單純購(gòu)買(mǎi)，以獲得電影發(fā)行價(jià)值鏈上更多環(huán)節(jié)的利益分享。

“都‘以投代購(gòu)’了，說(shuō)明視頻行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)是一片紅海”，7月15日，迅雷看看相關(guān)人士對(duì)記者說(shuō)。無(wú)論是已上市的優(yōu)酷，還是疾步上市途中的迅雷，還是正在追隨而至的土豆，上市以獲得更多的融資渠道，對(duì)視頻網(wǎng)站而言是必然的一步，因?yàn)樗鼈兪治盏幕I碼都出奇的相似：版權(quán)購(gòu)買(mǎi)和分銷(xiāo)、依附于強(qiáng)大內(nèi)容的廣告客戶(hù)，付費(fèi)增值業(yè)務(wù)、移動(dòng)視頻等等，所有的比較優(yōu)勢(shì)都建立在內(nèi)容以及版權(quán)購(gòu)買(mǎi)的基礎(chǔ)上，這使得它注定是一個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)，唯有雄厚的資金能支撐其笑到最后。

比原計(jì)劃足足了晚了兩年，7月20日，迅雷將在納斯達(dá)克掛牌上市。按照發(fā)行價(jià)區(qū)間14-16美元中間價(jià)計(jì)算，IPO將融資1.125億美元，估值9.16億美元。

記者查閱迅雷一季報(bào)顯示，迅雷收入雖仍表現(xiàn)良好——凈營(yíng)收1433.9萬(wàn)美元，營(yíng)收成本553.8萬(wàn)美元，毛利率61.4%，但由付費(fèi)增值業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的各方面成本呈快上升趨勢(shì)，采購(gòu)內(nèi)容、擴(kuò)增帶寬等成本壓力上升。

持續(xù)燒錢(qián)的行業(yè)：成本壓力倍增

“現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)想通過(guò)廣告的模式，收回版權(quán)成本還是比較難。”迅雷網(wǎng)絡(luò)副總裁金暉對(duì)記者表示。

本次IPO后，迅雷計(jì)劃將凈利9880萬(wàn)美元中的2000萬(wàn)用于數(shù)字媒體內(nèi)容和獨(dú)家網(wǎng)游授權(quán)的購(gòu)買(mǎi)。金暉透露，僅2011年，迅雷在版權(quán)采購(gòu)方面的投入就將超過(guò)1億元人民幣。也就是說(shuō)，IPO計(jì)劃用于內(nèi)容及版權(quán)上的預(yù)算在一年內(nèi)就會(huì)花光。

版權(quán)和廣告自打生出來(lái)，就一個(gè)是花錢(qián)的命，一個(gè)是賺錢(qián)的命。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，迅雷的內(nèi)容成本從2008年的88.8萬(wàn)美元增至2010年的507萬(wàn)美元，占比為35.4%，而在線(xiàn)廣告在營(yíng)收中的比例則長(zhǎng)期過(guò)半，對(duì)內(nèi)容的依賴(lài)在加大。

相比之下，迅雷的家底并不殷實(shí)。截至3月31日，迅雷的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物共計(jì)1.33億元人民幣（2055.9萬(wàn)美元）。同期，土豆網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物則分別達(dá)到2.089億元人民幣（3191萬(wàn)美元）和16.6億元人民幣（2.53億美元）。迅雷雖通過(guò)IPO加大了資金實(shí)力，但其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手土豆網(wǎng)也將不久上市融資。

金暉指出，迅雷此前更多的是在做電影的版權(quán)采購(gòu)，但是發(fā)現(xiàn)在版權(quán)采購(gòu)的投入的資金壓力很大，以投代購(gòu)是為不得已之舉。

現(xiàn)金流無(wú)時(shí)不刻牽制著迅雷的造血能力，而其背后是與日俱增的營(yíng)收成本。除了內(nèi)容成本，購(gòu)買(mǎi)服務(wù)器及帶寬等硬件設(shè)備的成本占據(jù)大頭。2010年，迅雷的帶寬成本、服務(wù)器和其它設(shè)備折舊分別達(dá)574.6萬(wàn)美元和156.2萬(wàn)美元，合計(jì)占比達(dá)51%。

截至2011年3月31日，迅雷擁有超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)第三方服務(wù)器和超過(guò)3600臺(tái)自有服務(wù)器。預(yù)計(jì)，伴隨迅雷看看及付費(fèi)增值服務(wù)業(yè)務(wù)流量的增加，迅雷對(duì)帶寬和服務(wù)器的投資將繼續(xù)加大。

此外，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、固定電話(huà)線(xiàn)和手機(jī)等第三方支付渠道支付增值服務(wù)產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)也成為迅雷營(yíng)收成本的一部分。

據(jù)記者了解，用戶(hù)一般都喜歡通過(guò)手機(jī)訂閱支付，但由此產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)較高，迅雷最近修改了訂閱費(fèi)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)用戶(hù)能夠使用其他可用的支付渠道，以減少該公司的成本。

即便迅雷此次IPO極為迫切，上市融資仍有杯水車(chē)薪之嫌。招股說(shuō)明書(shū)上透露，迅雷不排除將通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行股票、債務(wù)融資和基金運(yùn)作等方式募集額外資金。

“為了保持優(yōu)勢(shì)，迅雷的投入只會(huì)越來(lái)越大，預(yù)計(jì)兩到三年內(nèi)能收回成本。”金暉說(shuō)。

“買(mǎi)”不到的版權(quán)？

如果說(shuō)“買(mǎi)”版權(quán)能解決持續(xù)盈利的問(wèn)題，迅雷只需解決資金的問(wèn)題，從這個(gè)角度而言，迅雷既要與優(yōu)酷、土豆玩“圈錢(qián)”和“燒錢(qián)”的游戲。

但，僅有錢(qián)或許是不夠的。首先是歐美海外內(nèi)容的版權(quán)購(gòu)買(mǎi)，迅雷至今沒(méi)能有實(shí)質(zhì)的突破，金暉在回答記者追問(wèn)時(shí)說(shuō)，迅雷“近期拿到了《國(guó)王的演講》中國(guó)媒體的獨(dú)家播映權(quán)，將來(lái)會(huì)有一些新片的引進(jìn)，但目前時(shí)機(jī)還不是很成熟”。

迅雷人士告訴記者，迅雷努力多年，海外內(nèi)容的版權(quán)難以推進(jìn)一方面緣于海外叫賣(mài)成本過(guò)高，另一方面則緣于好萊塢等電影巨頭的全球市場(chǎng)戰(zhàn)略對(duì)中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)漠視的策略。據(jù)他透露，2007年之時(shí)，一部《蜘蛛俠3》美國(guó)方面的叫價(jià)是200萬(wàn)美金，遠(yuǎn)非國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站能夠承受，“海外大片對(duì)中國(guó)院線(xiàn)的重視方才起步，還有很長(zhǎng)的路要走，何況網(wǎng)絡(luò)發(fā)行”——這或許是有志于成為數(shù)字內(nèi)容發(fā)行領(lǐng)導(dǎo)的迅雷的尷尬。

另外，迅雷的品牌影響力，對(duì)國(guó)內(nèi)內(nèi)容的購(gòu)買(mǎi)，其未來(lái)的議價(jià)能力，還受到了來(lái)自搜狐、新浪、騰訊等門(mén)戶(hù)的沖擊。一方面它們更有依賴(lài)門(mén)戶(hù)而生的用戶(hù)和影片制作公司合作上優(yōu)勢(shì)，另一方面也更不缺錢(qián)、缺人和缺資源。以剛剛沖進(jìn)來(lái)的QQLIVE為例，今年高調(diào)殺入以來(lái)，投資已過(guò)去10億元，上線(xiàn)四個(gè)金月就已經(jīng)沖入了視頻行業(yè)前四品牌。

迅雷人士不無(wú)憂(yōu)慮地開(kāi)玩笑說(shuō)，“在國(guó)內(nèi)影片的優(yōu)先獲得上，張朝陽(yáng)天天跟娛樂(lè)圈的人混一起，肯定更有資源。而不久前，騰訊4。5億戰(zhàn)略投資華誼兄弟也是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。

幾大戶(hù)+優(yōu)酷、土豆、迅雷，使視頻已經(jīng)事實(shí)成為一個(gè)高度飽合競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)。

“版權(quán)行動(dòng)”難避糾紛

金暉透露說(shuō)，今年迅雷已獲得50%以上的國(guó)產(chǎn)電影版權(quán)。然而，迅雷熱衷的“版權(quán)行動(dòng)”并未掃去其頭頂懸置的版權(quán)糾紛陰霾。早在今年5月，在美中經(jīng)濟(jì)與安全評(píng)估委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)聯(lián)盟相關(guān)負(fù)責(zé)人就開(kāi)始“刁難”迅雷。

“迅雷、電驢等提供點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸服務(wù)的企業(yè)與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上電影、音樂(lè)盜版問(wèn)題有直接聯(lián)系，并建議美國(guó)SEC將知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的內(nèi)容作為迅雷赴美上市的條件之一。”該負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

事實(shí)上，近年來(lái)迅雷沒(méi)有為此少吃官司。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，2009年、2010年和今年一季度，迅雷收到涉嫌侵權(quán)的訴訟分別是108件、126件、10件。其中，約有87.7%是中國(guó)有關(guān)法院駁回、原告撤訴或和解。截至3月31日，迅雷支付的訴訟費(fèi)用及庭外和解費(fèi)用累計(jì)約20萬(wàn)美元。

這次，迅雷似乎提前做到了“有備無(wú)患”。招股說(shuō)明書(shū)顯示，2010年12月，迅雷以1萬(wàn)元人民幣的價(jià)錢(qián)，將與“狗狗搜索”有關(guān)的域名、商標(biāo)權(quán)和軟件版權(quán)售予了非關(guān)聯(lián)第三方。

目前，迅雷仍面臨32起版權(quán)訴訟，索賠金額總計(jì)人民幣2180萬(wàn)元(約合340萬(wàn)美元)，且大部分訴訟與狗狗搜索有關(guān)。出售狗狗搜索的同時(shí)，迅雷也剔除了一塊上市路上的絆腳石。

招股說(shuō)明書(shū)同時(shí)披露，作為購(gòu)買(mǎi)協(xié)議的一部分，第三方買(mǎi)家承擔(dān)所有現(xiàn)有的和未來(lái)的負(fù)債，包括來(lái)自第三方的知識(shí)產(chǎn)權(quán)索賠而造成的負(fù)債。

　　推薦閱讀

　　用戶(hù)在Facebook發(fā)布Google+廣告遭禁止

日前，一位名叫邁克爾#8226;李#8226;約翰遜（MichaelLeeJohnson）的網(wǎng)絡(luò)工程師得到了一個(gè)Google+內(nèi)測(cè)賬號(hào)。為了增加自己賬號(hào)人氣，約翰遜開(kāi)始在自己的Facebook賬號(hào)打起了小廣告，F(xiàn)acebook隨后便禁止了他的這則廣告，>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：迅雷下周赴美上市 “版權(quán)行動(dòng)”難避糾紛

地址：http://m.sdlzkt.com/a/01/20111230/210141.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)