北京時間5月27消息，據國外媒體報道，賓西法尼亞大學沃頓商學院主辦的《沃頓知識在線》周三刊發題為《Facebook在公開市場的未來》的文章，分析了Facebook IPO后面臨的挑戰。文章稱，一旦上市，Facebook將要接受監管機構和公眾的嚴格監管與監督，而且需要在投資者以盈利為首要目標的情況下，保證公司的發展戰略不受影響且該公司的服務繼續受到用戶歡迎。此外，上市造富運動過后，公司的企業文化勢必發生改變，員工也會出現流動，管理層也可能需要變革，這些都是Facebook需要解決的問題。
以下為文章全文：
透明度提高和監管帶來壓力
LinkedIn上周成功上市，首個交易日的開盤價就高出IPO發行價84%，隨后股價繼續上揚，當日收盤時市值達到90億美元，這一結果相當出色，也很出人意料。
明年，Facebook也有望跟隨LinkedIn的腳步，成為一家上市公司。除了LinkedIn上市獲得的成功對Facebook上市或Zynga、Groupon和Twitter等其他社交媒體公司的影響外，專家也在研究上市將會對這家社交媒體巨頭帶來什么變化。一旦Facebook的股票在公開市場交易，該公司就將面臨更為嚴格的監管和更高的透明度,這有可能暴露該公司的弱點。
“突然之間，所有人都將能夠了解Facebook的業務、盈利狀況、風險因素以及管理和治理狀況。”沃頓商學院金融學教授盧克?泰勒(Luke Taylor)說。
LinkedIn上市當天，Facebook 首席運營官謝莉爾?桑德伯格(Sheryl Sandberg)表示，該公司的IPO是“難以避免的”。她在路透全球科技峰會上說，“這是所有公司都必須經歷的過程，人們以前一直在問我們是否會出售公司。但現在大家都不再問這個問題了，沒有人會收購我們，我們會上市。”
Facebook或許并沒有太多選擇。根據美國證券交易委員會(SEC)的規定，一旦私有公司的股東人數超過499人，就必須公開財務信息。5月1日有媒體報道稱，Facebook 2011年的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)有望超過20億美元。1月份，高盛和俄羅斯投資公司DST以500億美元的估值向Facebook投資5億美元。這一交易可讓高盛的私人客戶投資持有Facebook的股票的特殊金融工具，而不是直接入股該公司。這一結構也引發了一些疑問：SEC究竟會將這種投資方式視為一名股東，還是多名股東。隨著風險投資公司和T. Rowe Price等共同基金的參與，有關Facebook是否會超出499名股東紅線的更多猜測也接踵而至。有媒體報道稱，Facebook已經開始與投行就IPO時間表展開討論，并有可能于2012年4月上市。
盡管Facebook的風險投資者有可能希望借助一次“流動性事件”套現，但該公司一直以來的態度都是不急于上市。與Zynga、Twitter和Groupon類似，Facebook的股票也在非公開市場交易，這里的交易雙方僅限于員工、合格機構投資者和凈資產較高的個人投資者。SEC已經對SharesPost和SecondMarket等非公開市場展開了調查。這類市場通常不受監管，但隨著員工和早期投資者開始套現Facebook和其他社交媒體明星企業的股票，其重要性也在日益增長。在SharesPost中，Facebook是交易量最大的股票，按交易價格計算的市值已經超過700億美元。美國市場研究公司eMarketer預測，Facebook 2011年的廣告收入將達到40.5億美元左右。
“Facebook代表了過去十年間企業上市動機的變化情況。”沃頓商學院法律研究和商業道德教授凱文?沃巴赫(Kevin Werbach)說，“《薩班斯法案》(Sarbanes-Oxley Act)以及其他對上市公司的監管規定降低了IPO的吸引力，而私有股票二級市場的成長則緩解了部分壓力，使得增長迅猛的創業企業不必急于上市。從很多角度來看，Facebook都像是一家上市公司。它要接收媒體的嚴格監督，收入被廣泛報道，而且從非公開市場獲得了大量的投資。”
考慮到Facebook獲得的大量關注，它的IPO或許只是一種形式。但是除了透明度提高之外，上市后的Facebook還必須要努力克服新的壓力，實現季度盈利目標，并在這些預期與長期增長戰略之間尋找平衡。隨著新打造的百萬身價員工套現手中股票，甚至有可能另謀高就，該公司的文化有可能逐漸發生變化。最后，Facebook必須要保持靈活性，并足夠關注保持那些使之獲得早期成功的優勢。 上一頁1 23 下一頁
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本文標題：Facebook上市后將面臨監管壓力 管理層或將換血
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