高盛今日發布投資報告，稱阿里巴巴會員增幅將有所放緩，這種情況將在短期內存在，主要是由于強化安全措施所致。

以下為報告內容摘要：

阿里巴巴2011財年第一季度營收為人民幣15.32億元，環比增長1%，同比增長26%，較我們的預期低4%，較彭博社所調查分析師平均預期低5%。凈利潤為人民幣4.53億元，同比增長37%，較我們的預期低2%，較彭博社所調查分析師平均預期低12%。每股攤薄收益0.11港元，與我們的預期一致。毛利率為82%，較我們的預期低1%。運營利潤率為32%，與我們的預期一致。

分析：

1)Gold Supplier營收環比增長3%，同比增長27%，較我們的預期低6%，主要是由于始于今年1月的價格上揚所致。每用戶平均收入(ARPU)環比持平，同比上揚5%，略低于我們預期。增值服務營收占營收的25%以上。

2)國內誠信通營收環比下滑5%，同比增長23%，較我們預期低5%。營收下滑主要是因為季節性低迷所致。增值服務營收占到營收的20%以上。

3)公司管理層暗示，會員數增長將有所放緩，主要是由于強化安全措施所致。這種情況將持續一段時間，這與公司此前公布的消息相符。阿里巴巴表示，將重點發展增值服務和全球速賣通等產品。

估值：

將在今晚的電話會議結束后做出。

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本文標題：高盛稱阿里巴巴會員增幅將放緩

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