5月12日消息，支付寶“單飛”的消息昨天曝光后引發(fā)了雅虎股價(jià)大跌，筆者分析認(rèn)為，這一事件對(duì)雅虎的利益產(chǎn)生負(fù)面影響的可能性不大。由于雅虎沒有公布更多的細(xì)節(jié)，特別轉(zhuǎn)讓支付寶后的利益安排，投資者擔(dān)心雅虎的利益受損，雅虎的股價(jià)截至發(fā)稿時(shí)的北京時(shí)間凌晨3點(diǎn)50分，雅虎股價(jià)大跌了7.44%。

5月12日消息，支付寶“單飛”的消息昨天曝光后引發(fā)了雅虎股價(jià)大跌，筆者分析認(rèn)為，這一事件對(duì)雅虎的利益產(chǎn)生負(fù)面影響的可能性不大。

由于雅虎沒有公布更多的細(xì)節(jié)，特別轉(zhuǎn)讓支付寶后的利益安排，投資者擔(dān)心雅虎的利益受損，雅虎的股價(jià)截至發(fā)稿時(shí)的北京時(shí)間凌晨3點(diǎn)50分，雅虎股價(jià)大跌了7.44%。

筆者認(rèn)為，在支付寶“單飛”的這場(chǎng)交易中，雅虎利益受損的可能性并不大。為什么呢？

熟悉阿里巴巴和雅虎關(guān)系的投資者和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士應(yīng)該還記得，雅虎當(dāng)年10億美元投資阿里巴巴集團(tuán)40%股份的時(shí)候，雙方簽訂了很多條款，其中一個(gè)未被外界提及的條款是，阿里巴巴集團(tuán)旗下公司如果要出售，必須得到雅虎的同意。

支付寶透露已經(jīng)在2010年完成了變更，雅虎披露又在今年5月，中間至少間隔了5個(gè)月，并且是被雅虎主動(dòng)披露出來。雅虎在披露的時(shí)候也說明了是支付寶為了獲得支付牌照，假如是阿里巴巴借支付牌照為名“先斬后奏”，雅虎有足夠的時(shí)間(至少5個(gè)月)和對(duì)方溝通、斡旋或者抗議；支付寶是一筆大資產(chǎn)，如果馬云還是不顧雅虎的利益，可能會(huì)遭到雅虎的起訴，至少上輿論上的抗議，從雅虎披露的信息來看，運(yùn)氣平和，它還是理解支付寶為了取得牌照做變更一事，并表示相關(guān)的利益安排還在談判。

這些細(xì)節(jié)說明阿里巴巴集團(tuán)將支付寶出售給馬云控股的公司是經(jīng)過了雅虎批準(zhǔn)的。如果此事經(jīng)過了雅虎的批準(zhǔn)，那說明雅虎對(duì)自己利益的風(fēng)險(xiǎn)情況還是比較清楚的，其利益受到損害的可能性就不大。

在此前一篇報(bào)道中，筆者分析了可能出新的三種利益分配結(jié)果，無論是雅虎、軟銀通過協(xié)議控制內(nèi)資的支付寶公司，還是馬云支付對(duì)價(jià)給雅虎軟銀以及三方達(dá)成了其他的妥協(xié)協(xié)議，對(duì)雅虎而言，他的利益都是有一定保障的。

可能值得擔(dān)心的一個(gè)地方是，假如馬云要買回支付寶在雅虎和軟銀手中的股份，在對(duì)支付寶的估值中，雅虎可能會(huì)低估支付寶的價(jià)值。在金融體系和支付體系不發(fā)達(dá)的中國(guó)，支付寶有希望成為一家兇悍的金融公司，而不簡(jiǎn)單單是一個(gè)網(wǎng)上支付工具，不是一個(gè)規(guī)模大一些的Paypal。如果雅虎管理層低估了支付寶的價(jià)值，雅虎在這筆交易中的利益可能受損。

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