再度繁榮
互聯網引發的首次狂熱以及隨之而來的挫敗已經過去了十多年時間，但現在，為了尋找下一個Facebook、Groupon或Twitter，又有大批風險投資開始進軍互聯網創業領域。
有數據顯示，今年前4個月，全球有超過50億美元風險投資流入了年輕互聯網企業的腰包。
盡管與當年的互聯網泡沫相比，這一投資規模并不算大，但照此發展，2011年的總額有望成為自2000年以來，資金規模最大的一年。彼時，全球科技創業企業一年獲得的投資總額高達550億美元。
最近的狂熱與上一次互聯網投資狂潮有著很多相似之處——很多創業企業依靠“概念”而繁榮，他們并未發布網站，但卻引發了許多潛在支持者對熱點領域的競相投資，例如由Facebook和LinkedIn定義的社交媒體領域。
像美國專業軟件提供商CEO克萊拉·施(Clara Shih)這樣的企業家受到了比上次更高的關注，而且開始談論如何挑選潛在支持者。她說，她已經融資300萬美元，這些錢都是主動找上門來的。
“說實話，我們并沒有考慮融資，但現在既然主動送上門來，我們可以敞開大門。” 克萊拉·施在接受媒體采訪時說。
羊群效應所引發的投資行為導致越來越多的人開始認為，又一次互聯網泡沫正在形成，尤其是當分析師給予Facebook和Groupon的私募股權融資估值分別高達700億和150億美元時。
差異猶存
美國風險投資公司Matrix Partners合伙人丹納·斯塔爾德(Dana Stalder)說：“我聽很多風險投資家說：‘不，沒有泡沫。’當你看到同樣一家公司、同樣一支團隊在過去12個月間的估值翻了一番時，我感覺像是泡沫。”
但與十年前的那場以失敗而告終的泡沫相比，當前的繁榮也存在一些差異：
- 風險投資家表示，當今有更多的創業企業在盈利，或是處于更為明確的盈利道路上，而云計算也幫助他們大幅降低了運營成本。
- 網絡廣告和電子商務十年前才剛剛發展，而現在已經成長為一種可以接受且更加成熟的收入來源。
- IPO以及相關的變現行為減少。私募股權融資渠道的充裕、新上市公司面臨的大量監管以及私有公司股票交易渠道的增多，都是導致創業企業推遲上市的原因。
全球趨勢
或許最大的差異還在于，本次的互聯網狂熱是全球性趨勢。
在上次泡沫高峰期，也就是1999至2001年間，全球共有964億美元風險投資進入互聯網創業領域，其中80%(將近780億美元)被投向了美國。在全部10,755筆風險投資交易中，有7174筆來自美國。
而現在，在2011年以來的50億美元風險投資中，只有14億美元投向美國。在全部403筆交易中，有3/4發生在美國以外的市場。
根據美國市場研究公司Quid的數據，去年規模最大的25筆消費互聯網投資中，有15筆發生在美國以外。而中國占了將近一半，達到12筆。
投資者和創業企業越來越看重國際市場。在當今互聯網市場的幕后推手中，最引人注目的或許就是俄羅斯億萬富豪、DST公司CEO尤里·米爾納(Yuri Milner)了。他已經向Facebook、Groupon和Zynga投入了數億美元資金。上月，他還向中國的京東商城投資5億美元。
盡管本次泡沫的最大特點在于企業IPO的時機推遲，但IPO的管道依然充斥著大量互聯網公司。
進入2011年以來，有16家互聯網公司向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請，計劃融資額將近41億美元。即使與歷年的全年統計相比，也僅落后于1999年，彼時這一數字達到52家，總融資額為42億美元。(書聿)
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本文標題：新一輪互聯網泡沫：從美國向國際市場蔓延
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