優酷預計2011財年第一季度營收同比將增長105%至115%，但我們認為優酷的實際表現要遠遠超出該預期，因為越來越多的廣告主從電視轉向互聯網。我們預計優酷第一季度營收同比將增長127%，但仍無法實現盈利，主要是由于內容再投資所致。

我們將優酷股票評級從“買入”下調至“中性”，主要是由于優酷股價上揚所致。自2011年2月23日我們將優酷股票評級調高至“買入”后，優酷股價上揚了98%，而標準普爾500指數上揚3%。盡管我們看好優酷長期業務前景，包括營收和管理等，但在未來12個月內很難再繼續向投資者推薦優酷股票。由于過去兩個月中的股價表現強勁，讓我們對優酷2011財年第一季度的表現充滿期待，同時受5月4日人人網上市的推動，我們將對中國網絡股進行重新評級。

當前觀點：

我們繼續看好中國網絡視頻市場，憑借用戶自創內容和專業內容、內容分發網絡，以及經驗豐富的管理團隊，我們相信優酷將繼續引領該市場趨勢。

優酷預計2011財年第一季度營收同比將增長105%至115%，但我們認為優酷的實際表現要遠遠超出該預期，因為越來越多的廣告主從電視轉向互聯網。我們預計優酷第一季度營收同比將增長127%，但仍無法實現盈利，主要是由于內容再投資所致。

估值：

我們將優酷股票評級從“買入”下調至“中性”，將12個月內的目標股價定為54美元。(李明)

 

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本文標題：高盛將優酷股票從買入下調至中性

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