網商：吸金大戶
就像時下的氣溫一日高過一日一樣，電子商務行業成為最熱門的行業。當一些傳統企業在為資金犯愁時，新興的電子商務企業卻成為吸金大戶。
近兩個月，電子商務企業集中宣布了融資成功的消息。記者粗略統計，僅3、4月間，就有好樂買、鉆石小鳥、走秀網、拉手網、酒仙網以及途牛網等網站獲得融資，而京東商城的巨額融資讓中小網商難以望其項背。
各大電子商務網站融資表
4月1日，京東商城正式宣布完成C輪融資，融資額達到15億美元，成為國內互聯網市場迄今為止單筆金額最大的一筆融資。
電子商務企業集中融資成功，只是投資機構對國內電子商務領域“瘋投”的縮影。據統計，2006年-2009年B2C及相關領域共發生投資事件95筆，涉及企業44個，投資金額達6.04億美元。而僅2010年一年，中國電子商務行業就累計融資55筆，涉及40多家企業，合計金額超過10.6億美元。
清科集團甚至將2010年稱為中國電子商務B2C市場投資的引爆年。清科集團日前在海南舉辦的一個互聯網投資論壇上，一邊是手握大筆資金尋找高收益項目的投資者，一邊是剛剛創業、急于尋找出資人的B2C新秀。
一些中小企業為了能夠融到第一筆啟動資金，在首輪融資額度上小心調整，力爭被投資機構看中。根據統計分析，服裝和綜合類B2C網站最受投資者青睞。
堅持高端時尚百貨模式的走秀網，在上月獲得了凱鵬華盈2000萬美元投資，其創始人紀文泓透露，第二批融資已在路上，預計將在幾個月內到位。
團購行業的吸金力雖然遠不及B2C領域，但是其關注程度則大大高于B2C企業。僅以拉手網為例，其在去年先后完成500萬美元和5000萬美元的融資后，僅4個月后，再次融資1.1億美元，目前已完成三輪融資。
投資機構：淘金中國
一位在投資機構供職的朋友已多日未聯系，電話中其表示正忙著做幾個電子商務案子。對于不少投資者來講，他們希望能從中國電子商務迅猛發展的浪潮中大賺一筆。
電子商務企業投資方，不乏老虎基金、紅杉資本、DCM等投資機構的身影。從京東商城CEO劉強東回憶與國內某彩顯集團融資協議失敗的話語中，或多或少可以看到投資電子商務的回報率。
劉強東在談到2007年與今日資本的緣分時指出，其當時已經和某彩顯集團簽署了500萬元的融資協議，但第一輪150萬元到賬幾個月后，彩顯公司陷入虧損，后來這筆500萬元的融資協議被迫終止，首輪投資也退回。劉強東表示，按現在估值，該筆股份超過50億元。照此計算，在四年內，一筆500萬元的投資可以升值為50億元，回報率之高可見一斑。
各投資機構加碼中國電子商務市場，也推高了龍頭電子商務企業的估值。昨日，京東商城C輪融資的投資方DST透露，其向京東商城投入了5億美元，獲得了5%的股份，也就是說，京東商城目前的估值達到100億美元。凡客誠品CEO陳年此前曾透露，最近一輪融資時，凡客誠品的估值約為50億美元。而去年成立的拉手網，完成三輪融資后估值已攀升至11億美元。
最近一年中國網購人數已經占網民總數的35%，隨著網購環境的完善和購物習慣的變化，業內預測，今年或明年網購的人會越來越多。電子商務將迎來更好發展。
浪淘金創始人兼CEO周杰十分看好電子商務的空間。他分析，最近兩年，電子商務發生了變化，在支付、推廣方面的困難基本上解決了，物流問題在資本的推動下不出一兩年也可以得到解決。
融資-燒錢呈梯隊化
一邊是吸引投資機構投資，另一邊是投放廣告、建物流基地等瘋狂“燒錢”。
京東商城、凡客誠品等大型網商隨著其融資額度的不斷攀高，“燒錢”規模也越來越大，屬于燒錢梯隊的“排頭兵”。京東商城此輪15億美元融資達成后，劉強東表示要投入50億-60億元人民幣進行物流體系建設，未來五年內將花100億元用于物流建設。凡客誠品今年延續去年的廣告“燒錢”策略，黃曉明代言的帆布鞋廣告迅速占領了地鐵、公交站點等。陳年透露，凡客誠品今年的廣告營銷費用高達10億元。
近兩年剛剛融到足夠資金并試圖快速發力在市場中占有一席之地的拉手網、夢芭莎、團寶網等中小型電子商務企業，在廣告推廣等方面并不吝嗇，是“燒錢”的第二梯隊。以團寶網為例，為在千團大戰中立足，據悉其計劃砸5.5億元用于廣告推廣，美團網計劃投入1.3億元用于廣告投放，糯米網的廣告投放金額則達到2億元，正在沿著京東、凡客們的路線“燒錢”。
而上述提到的剛剛成立的電子商務企業，則在努力尋找機會融到第一筆資金或更多資金。
一位電子商務人士坦言，做廣告推廣對于新興的電子商務來講別無選擇，但是，目前廣告投入的利潤回報率并不高。不約而同，拉手網CEO吳波上月底也表示，團購市場動輒過億元的廣告投入與效果不成正比。
中小型電子商務企業融資后燒錢的模式，沿襲了京東商城、當當網、麥考林等網商當年的發展思路。艾瑞分析師蘇會燕認為，新興的電子商務企業以及凡客誠品模式的自有品牌需要在廣告上下功夫。言外之意，短期內仍將繼續燒錢模式。
艾瑞咨詢發布的統計數據顯示，今年一季度網絡廣告市場規模達到85.6億元，同比增長43.7%，網絡廣告市場呈現蓄力待發態勢。新進入網絡廣告領域的企業將會增多，已經投放網絡廣告的企業將會提升在互聯網方面的預算比重。
多年來，電子商務網站沿襲著“廣告-流量-轉化銷售”的模式，通過大量購買流量和投放廣告來吸引用戶，以低價戰略來爭奪用戶，京東商城、當當網等大型網商能夠脫穎而出，“廣告”功不可沒。
其實，電子商務企業大筆資金砸向廣告，是來自背后投資者的壓力。投資者掏大筆資金投資電子商務企業，無疑會給企業提出業績要求，大量的廣告投放無疑會讓業績數字變得好看，從而贏得更多投資者的眷顧。
據投資機構人士估計，在VC投資電子商務企業后，至少有20%-30%會用到廣告投入上。而對于這種“燒錢”現象，VC們已經習以為常。
泡沫隱現何去何從
盡管如此，大量資金的涌入讓一些投資機構和企業家開始擔憂，中國的電子商務是否會重蹈1999年美國電子商務泡沫破滅命運。尤其是京東商城C輪融資達到15億美元，讓人不由想到當年美國的一家日用品銷售公司，在沒上市前就融了20億美元，上市后又融了17億美元，后來與對手大打廣告，爭做行業第一。
不過，應該看到，當知名度逐漸提升后，一些大型網上商城開始減少廣告投入，當當網和京東商城一先一后宣布大幅砍掉廣告費用。
當當網CEO李國慶在微博上高調宣布取消百度所有廣告投放，將省下來的幾千萬用于促銷和提升服務。而劉強東隨后也表示將廣告費用砍掉50%。
廣告戰轉向品牌戰，網購行業整體轉向提升配送質量和售后服務。
DCM合伙人林欣禾認為，現在這么多公司受到風投的追捧，但并不是所有融到資的公司都可以上市，很多公司都會倒閉的，這是必然的事情。這么惡劣的競爭，很多公司可能錢燒光了下一步就撐不下去了，更多的公司會被收購。
“對于泡沫的情況，不光是對創業者來說，還是對投資者來說，大家都應該對投資的回報預期有一個調整。”林欣禾提醒。
劉強東則比較樂觀，其表示，互聯網第二輪泡沫最多是局部泡沫：和第一次互聯網泡沫破滅前比，這輪互聯網公司市值大漲的基礎不僅僅存在清晰的盈利模式，更是因為互聯網已經徹底滲透到了社會生活的方方面面，其價值根基也更牢靠！
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