第一財經中國陽光私募排行榜2011年第一季度榜單出爐，參與本期統計的陽光私募基金產品數達到528只。從數量上看，信托賬戶的暫停開放并沒有阻礙陽光私募一個接一個發行的趨勢，如果按照每個產品1億元的平均資金規模看，在榜的陽光私募的總體管理資金量已經超過了500億元。作為中國最聰明靈活的一批資金，陽光私募對于中國資本市場的影響力越來越大。
2011年初的股市，往回看演繹的是風格轉換和估值修復的故事，往前看是如何克服十多年未遇的通脹壓力。現在的問題是考慮風格輪換是否到了中場？通脹的演化是否到了中場？從諸多的不確定性看，我們現在的股市還是有震蕩往下的可能，當然，從去年房地產被逼出的資金，正在蠢蠢欲動地撲向資本市場，缺的就是一個賺錢效應，這點，春江水暖而先知的私募基金是深有感受的。
近3個月：
七成陽光私募有不同程度虧損
近3個月來（2010年12月20日~2011年3月18日），大盤先抑后揚，最終微漲，指數從2852.92點到2906.89點，總體升幅1.89%，其間的過程振幅給力。
在這種行情背景下，要跑贏指數實現盈利不是易事。考驗私募的課題有三項：一是大格局的判斷能力，二是精選個股能力，三是實盤操控能力。
數據顯示，進入統計時段（2010年12月~2011年3月）排名的491只陽光私募產品的平均回報率為-2.83%，弱于大盤。近3個月，共115只產品實現盈利，占比23.42%，376只產品發生虧損，占比76.58%。
統計時段僅6只產品回報超過10%，依次為呈瑞1（30.12%），華富勵勤1（29.23%），世通1期（18.38%）、8期（17.99%），金誠富利1（18.24%），澤熙5（11.77%）。
呈瑞1期，是去年10月成立的新產品，由上海呈瑞投資管理公司擔任投資顧問，該公司是由三位公募基金經理合伙創立，分別來自上投摩根、興業基金和東吳基金，現在旗下只有一只產品。
華富勵勤1期，投資顧問為北京華富勵勤國際投資管理有限公司，隸屬于力勤投資集團。目前公司管理的資產規模已超過20億元人民幣，投資領域包括A股、港股、商品期貨、股指期貨等。
金誠富利1期，投資顧問為上海同億富利投資管理有限公司。
另外，排名靠前的還有和聚系、重陽系、融興進取、睿信5期等產品，3個月的回報均在5%以上。
總結私募近3個月的業績表現，大約兩種風格的公司有跑贏大盤的機會，一是謹守低估值藍籌的價值型投資公司，守得云開見月明；二是善于把握風格輪換的交易型投資公司。
近1年：咸魚翻生型基金稱霸
近一年來，上證指數從3046.09點下跌到2906.89點，總體跌幅4.57%。市場方面，則以低估值藍籌價值修復為特征。在這種市場背景下，對于市場極其敏感的私募基金一般表現都會不錯。
確實，進入榜單統計的327只私募基金產品12個月的平均收益率為7.1%，遠遠跑贏大盤，說明在盤整世道購買私募產品還是不錯的選擇。
在近一年的運作中，世通1期以148.24%的成績一騎絕塵，領先第二位的澤熙瑞金1號的成績近60多個百分點。世通這個產品運作了3年多，凈值在熊市中曾經歷腰斬，現苦盡甘來，實現反轉。
同樣令人驚訝的還有塔晶系列，這個曾經歷次業績處于墊底梯隊的系列產品，最近公司有了嶄新的變化，近一年的業績排名都在前5%之列，進步之神速令人咋舌。盡管凈值由于過去的折損太大，還在0.7元左右，但是對于客戶已經是很大的安慰了。在塔晶投資的網站上，開始有了一些新的變化，最近的致投資者的一封信是2011年3月17日的，標題是大牛市來了，而前一封是2008年4月22日的。網頁開始更新，往往是公司業績轉好的標志。公司現在有3款產品，有一些產品估計已經停止了。
除了咸魚翻生的一些私募基金在這一年表現不俗外，新的行業領袖也在出現，業績排名第二的澤熙瑞金1號，近12個月凈值增幅達到82.05%，作為公司領軍人物的徐翔，是真正的草根英雄。現在，澤熙投資旗下有5款產品在銷售，管理規模已經超過了50億元人民幣，不亞于一家小型公募基金。2011年，澤熙投資開始了新的一輪人才擴張，選聘的人才都是公募和券商中的精英人物。這些加上徐翔本人的超常交易能力，使得大家還是很看好澤熙投資的后市。
近2年：靈活機動才能卓越
近兩年來，上證指數承接2009年的牛市，從2223.73點漲到了2906.89點，漲幅為30.72%。這種先漲后盤的態勢，整體私募基金的操作環境也是非常舒坦的。
據170家進入統計的私募基金產品計算，平均回報率達到41.47%，遠高于大盤水平。90%以上的私募產品取得了正回報的收益率。
世通1期憑借著這一年的驚人回報，還是占據了兩年期的業績冠軍，回報率達到了196.21%，接近2倍。
新價值的兩個產品位列第二和第八位。回報率分別達到135.05%和126.55%，基本超過翻番，所以從總體上講，近24個月，新價值應該是為客戶賺取最多利潤的私募基金投資公司了。作為2010年的私募年度業績冠軍，新價值在新的一年內業績應該不會隨著規模的上升而下降。
兩年期排名第三位的是翼虎1期產品，兩年期回報率為133.35%，其領軍人物是平安證券出身的余定恒，團隊多為券商和公募人士，操作風格既有公募的穩健均衡，也帶著券商自營的彪悍。現在，翼虎投資有兩款產品在運作，具有特色的是，該公司網頁上每周都披露其凈值變化，而非如大部分私募基金每月公布凈值。
從私募基金近兩年總體表現看，單單偏重于價值投資的私募基金，或者單單偏重于交易型投資的私募基金，業績都不是最佳的，而是按照市場情況靈活機動，因勢而變的私募產品，取得了最佳的效果。
券商競爭日趨激烈
作為陽光私募經紀業務服務商的券商，本期榜單共涉及60余家，與兩三年前僅20多家染指的情況不能同日而語。早先耳熟能詳的大券商，在私募領域的擴張雖然從未停止，但市場份額的下降已成必然。
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本文標題：陽光私募首季度跑輸大盤 近八成虧損
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