2010年早已過去，而第一家在海外上市的中國珠寶首飾公司福麒國際(FUQI.NASDAQ)2009年財報仍未見蹤影。由于不能在2011年3月28日之前向美國證券交易委員會(SEC)提交截至2010年12月31日的10-K年報，福麒國際被納斯達克退市，建議轉入粉單市場(Pink OTC Markets)交易，代碼不變。
“能夠發年報的具體時間還沒能定下來，但是我們會盡快，公司在進行包括財務、IT系統、管理等各方面內控的調整，一旦公司能再次滿足納斯達克各項上市要求，我們會重返納市。”福麒國際投資者關系部相關人士昨日向《第一財經日報》表示。
一拖再拖的財報
成立于2001年的福麒國際總部位于深圳，是一家從事設計、推廣、銷售高品質稀貴金屬珠寶首飾的公司。2007年10月23日，福麒國際在納斯達克成功上市，發行價為每股9美元，首次發行超過800萬股。
此前在2010年4月份，由于延遲向美國證交會提交財報，福麒國際接到納斯達克第一份通知，此后納斯達克傳票不斷，并警告福麒國際若不提交財報將勒令其退市。但面對納斯達克的不斷警告，福麒國際卻一再推遲時間。2010年11月11日，福麒國際召開聽證會，當年12月9日納斯達克委員會同意讓福麒國際繼續掛牌交易，并將提交財報期延長至2011年3月28日，在此日期之前公司必須向SEC提交所有拖欠的報告。
對于多次延遲公布財報的原因，福麒國際上述人士解釋，公司曾在2008年底收購了從事零售業務的上海天美鉆公司，當時有50多家店鋪，而福麒國際此前主要做批發業務，兩公司在財務報表合并的過程中存在一定的數據失誤，在2009財年的第四季度審計過程中發現前三季度的財報數據問題，所以延遲了相關數據的發布。
“另一方面，由于文化背景、教育環境、管理方式等方面的差異，在深圳的管理層對美國證券市場對公司管理程序等方面的要求不夠了解。”上述人士表示，比如獨立注冊會計師事務所Marcum LLP在準備福麒國際2009年季度財報和年度財報中發現，該公司銀行賬戶中的短期現金被轉移至中國境內另外三家公司的若干交易事情。這些交易是在該公司主要高管和銀行的要求下完成的，該公司創始人兼CEO和董事長Mr.Chong授權，并得到了該公司財務副總監和出納的批準，此后該款項被無息歸還。福麒國際已按照Marcum LLP要求針對現金轉賬交易問題對公司進行內部調查，這也是財報拖延的原因之一。
對于一些投資者關心的可能存在的財務造假問題，福麒上述人士表示，“納斯達克委員會對上市公司的違規行為會有一個判斷，如果是故意違規會馬上被停牌，福麒國際能從納斯達克委員會拿到1年的寬限期，讓我們繼續掛牌交易，也證明我們并不是故意違規。”
“但是公司承認在某些方面有做錯的地方，我們對投資者已經開誠布公地表明。”她表示，公司需要一步步進行內控方面的全面調整，包括財務、人員、工廠系統、管理等，我們也會聘請專門的內控顧問公司來協助這份工作，但是這都需要時間，因為需要設置程序、進行檢測、操作、達標，最后調整的整個過程。
中國概念股的困境
對于福麒國際的困境，復旦大學金融資本市場研究中心主任謝百三認為，主要是由于中國企業家對美國資本市場了解太不充分，做出到美國上市的決定時沒有風險成本等評估。比如，對財務報表合并復雜性帶來的影響沒有充分考慮，如果知道美國對報表時間要求嚴格，而且美國與中國的會計算法不同，那就寧可推遲相關合并，可以讓兩個公司先磨合，把財務等準備工作做好了，再對外宣布。
“或許這家公司會感到委屈，”上海一家承擔海外證券相關業務的律師事務所朱律師告訴記者，但美國股市管理機構對年報多次推遲的行為肯定是毫不留情的，特別是美國股票市場，吸收全世界的投資者，必須嚴格，在美國證券市場一犯錯誤可能判30年，甚至是70年，企業在做出造假等行為時，會有一個考量。這也是保護中小股東的利益。
事實上，不止福麒國際，今年3月份以來，美國股市刮起一陣“中國概念股停牌風”，中國高速頻道、艾瑞泰克、盛大科技、盛世巨龍、納偉仕、智能照明、數百億等8家中國概念股被相繼停牌，原因包括未能滿足信息披露條件、不符合交易規則、財務遭質疑等。
34歲的Carson Block甚至在2010年7月份創辦了一項在線服務——Muddy Waters RESearch(渾水摸魚研究)，旨在曝光在美上市的中國小公司的虛假財報和欺詐行為。他也對媒體公開坦陳，在研究這些公司之后，會先買空這些公司的股票，然后再公布報告。前有東方紙業和綠諾國際，后有中國高速頻道，都被他找到了漏洞。
“這是他們的權利。”謝百三說，美國股市有做空機制，也使得一些公司更加小心謹慎，而很多在美國上市的中國公司大大咧咧慣了，在財報的發布、公司信息披露、公司日常管理等很多方面，由于對美國資本市場的規則不夠了解，自己制造了漏洞給別人可乘之機。當然也不排除有的公司故意造假、粉飾報表等情況。
“所以在美國上市的中國公司要按照相關規定，特別嚴格嚴謹地做好自己的各項工作。”要避免這種現象，謝百三認為，企業在上市之前應該做好戰略決策，在哪里上市，上市之前是否做好充分準備，上市之后是否有足夠的能力去適應當地的股票市場環境等。
附表_最近被停牌的中國概念股
公司名稱 上市方式 上市時間 停牌時間 停牌原因 目前狀況
艾瑞泰克 借殼上市 2009年9月21日 2011年3月14日 未能滿足信息披露條件 停牌
中國高速頻道 借殼上市 2010年6月3日 2011年3月12日 未能向股東及時提供信息 停牌
盛世巨龍 借殼上市 2011年2月8日 2011年3月22日 財務遭質疑 停牌
智能照明 借殼上市 2010年6月18日 2011年3月28日 停牌
納偉仕 借殼上市 2009年3月13日 2011年3月25日 財務遭質疑 停牌
福麒國際 借殼上市 2007年10月23日 2011年3月29日 未能及時提交年報 轉入粉單市場
數百億 借殼上市 2010年3月16日 2011年4月8日 未能滿足信息披露條件 停牌
盛大科技 借殼上市 2007年5月21日 2011年3月16日 不符合交易規則 停牌
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