與春節前寬松的過會率相比，進入二月IPO風聲已開始悄然收緊，過會率驟然下降至不到六成，僅為57%。
以創業板為例，2009年和2010年兩年，創業板平均過會率分別達79.73%和85.3%。而在2010年2月﹑7月﹑8月﹑10月和11月，創業板首發申請企業過會率更是驚人地達到了100%。
據本報記者統計，包括中小板和創業板在內，節后共有七家公司申請過會（一家臨時取消），分別為吉林省集安益盛藥業股份有限公司（以下稱益盛藥業）、德勤集團股份有限公司（以下稱德勤集團）、上海百潤香精香料股份有限公司（以下稱百潤香精）、徐州海倫哲專用車輛股份有限公司（以下稱海倫哲）、四川創意信息技術股份有限公司（以下稱創意信息）、惠州中京電子科技股份有限公司（以下稱中京電子）、許昌恒源發制品股份有限公司（以下稱恒源發制品）。
然而，最終結果顯示，僅有益盛藥業、百潤香精、海倫哲、中京電子四家公司成功過會，而德勤集團、創意信息和恒源發制品三家公司最終未能獲得幸運之神的眷顧，失意而歸。
此外，證監會原定于2月28日審核廣東依頓電子科技股份有限公司的首發申請，因該公司尚有相關事項需要進一步落實，決定臨時取消對該公司發行申請文件的審核。
對此，有券商投行人士告訴本報記者，最近一段時期以來，因遭舉報后過會被否，或因此取消過會以及推遲上市的現象時有發生，已成為擬IPO公司過會時的一個心頭大患。
從上述被否的三家公司情況來看，擬上市公司不差錢、募集資金的必要性大打折扣以及主體資格缺陷等原因成為了IPO沖關失利的重要原因。
上市圈錢嫌疑
前述投行人士稱，從創業板被否的創意信息具體情況來看，公司難以擺脫上市圈錢的嫌疑，這或許是該公司IPO沖關失利的一大致命傷。
創意信息招股說明書申報稿顯示，2008年至2010年三年報告期內，公司資產負債率分別僅為23.11%、23.09%和24.09%。
截至報告期各期末，公司短期借款賬面余額均為零。
公司負債主要經營過程中產生的無息負債，而向銀行籌集資金比較少，向銀行籌借資金主要是解決短期流動資金周轉。公司負債主要由流動負債構成，公司流動負債占公司負債總額87%以上。
而經營性負債中，預收賬款是公司無需用現金償還的負債。公司預收款主要對應公司存貨。公司只要按照與電信營運商簽訂的合同履行業務，就不存在到期需要用現金償還該負債風險。
“如果剔除預收款項影響，可以看出，公司償債壓力較低，充分說明了公司并不差錢。”前述投行人士表示。
更重要的是，從公司募集資金投向來看，募資的必要性并不充分。創意信息募資投向僅一項，為公司電信技術服務支撐基地項目，原計劃籌資4263萬元。
公司在談及募集資金時籠統表示，近幾年來，公司的營業收入保持了較高的增長率，服務的網絡規模不斷擴大。為了進一步提高服務能力，公司需要一個與運營商現行IP核心網絡以及IT核心系統規模相配套的技術服務支持基地。
公司稱，電信技術服務行業有一個重要的特點，電信網絡設備系統以及IT系統的故障必須在模擬網絡系統中模擬排障方案，確信可行之后才實施到實際的通信網絡或IT系統中。
隨著電信運營商網絡建設的發展和公司業務的增長，目前的故障模擬系統和備品備件規模將無法滿足客戶的需求。
“可以看出，公司并沒有對募投項目的可行性要進行充分論證。按理說，公司應該詳細介紹募投項目行業背景情況。即企業在募投項目上擁有什么優勢；項目實施后的收入、費用預測等均應進行嚴密、科學的論證。”前述投行人士稱。“但公司寥寥幾筆帶過，太過草率。難免會讓發審委委員相信懷疑公司籌資的動機”。 上一頁1 2 下一頁
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