上市比結(jié)婚糟糕，因?yàn)榻Y(jié)婚你的另一半是和你同擔(dān)當(dāng)，上市是要公司業(yè)績(jī)永遠(yuǎn)扛下去，但是投行是會(huì)有下一個(gè)客戶，這個(gè)關(guān)系更像病人和外科醫(yī)生，你一生就割一次闌尾，但是那個(gè)醫(yī)生一輩子可能割500個(gè)闌尾
編者按：
據(jù)新浪科技消息，2月16日晚間，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事長(zhǎng)俞渝出席了亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇，并就當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市、李國(guó)慶PK“大摩女”等焦點(diǎn)問題進(jìn)行了解讀。回憶起當(dāng)當(dāng)網(wǎng)IPO前后的種種時(shí)，俞渝坦言，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的發(fā)行價(jià)確實(shí)偏低，這緣于她不夠“敏感”和“計(jì)較”。
企業(yè)與投行為上市而合作是否就像結(jié)婚?主持人就這一話題發(fā)問后，俞渝發(fā)表了一番意味深長(zhǎng)的回答。她認(rèn)為，在上市的問題上，企業(yè)與投行之間的關(guān)系更像病人與醫(yī)生：對(duì)企業(yè)而言，一輩子只能割一次“闌尾”，即企業(yè)只有一次上市的機(jī)會(huì)，而醫(yī)生卻有多次動(dòng)刀割“闌尾”的機(jī)會(huì)。俞渝借用歌詞“有多少愛可以重來”暗示，這個(gè)不太理想的“手術(shù)”將成為自己一生的遺憾。
以下為俞渝發(fā)言摘錄。
俞渝：
在說“大摩女”之前，我們還是先說說任總?cè)沃緩?qiáng)這門任大炮。其實(shí)我和任總不熟，但是他對(duì)當(dāng)當(dāng)上市中間的一個(gè)事情起到了很大的影響。
當(dāng)當(dāng)上市小插曲
大概是在一兩年之前，在一個(gè)晚宴，我坐在他旁邊，他做了兩件事：第一，那個(gè)晚宴是在那種很斯文的地方舉行的，任總先掏出來一包煙，看看說：“讓不讓抽啊”，然后自己就點(diǎn)起來了。我一碰到這種事兒就特別高興。任總干的第二件事情，就開始攻擊那天晚宴的主人，因?yàn)樗I了那個(gè)晚宴主人公司的親朋好友股，就是DSO，他買了100萬(wàn)美金之后，那個(gè)公司的股票跌破了發(fā)行價(jià)，所以他就在那抱怨了一個(gè)晚上。
等到當(dāng)當(dāng)上市的時(shí)候，有很多人希望買親朋好友股，我一開始跟律師說我不做這個(gè)事情，這個(gè)股票的事情誰(shuí)都說不準(zhǔn)，也許跌也許漲，萬(wàn)一跌了我朋友中間有像任總這樣的，在我背后嘟囔我五年、十年，我多難受啊。
后來很多人都來堅(jiān)持都來要，到最后不行了，我就同意做了一個(gè)很小的DSO親朋好友股計(jì)劃，然后名單有了。然后在去美國(guó)路演之前我寫了一封郵件，交給了負(fù)責(zé)DSO的小專員，我說在我們定價(jià)之前你一定要把這封郵件發(fā)給大家，這封郵件大概意思就是說當(dāng)當(dāng)上市了，您最好別買，如果買了我一定好好工作，爭(zhēng)取把當(dāng)當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)做上去。那意思就是趕緊把自己摘清楚，然后我這封郵件發(fā)出去之后，我那段時(shí)間大概有20天的時(shí)間沒有開郵件，等到回來之后看到很多的回信，其中一個(gè)回信我印象蠻深的，說：“做好事兒是很糾結(jié)的事情”。所以盡管和任總不熟，但是任總在一個(gè)私下場(chǎng)合的一小炮，還的確影響了當(dāng)當(dāng)上市過程中間的一個(gè)小環(huán)節(jié)。
我并未“屏蔽”李國(guó)慶
（說我路演定價(jià)時(shí)）“屏蔽”（李國(guó)慶），這個(gè)詞用的挺狠的，事情過程是這樣的：大概（在）11月，我們公開路演第一天就被認(rèn)購(gòu)?fù)炅耍缟暇劈c(diǎn)第一個(gè)和投資人(開)的會(huì)，我大概中午前后收到承銷商的短信說已經(jīng)認(rèn)購(gòu)?fù)戤叄菚?huì)接著開，但承銷商還提醒我說不能像中國(guó)有的CEO一樣承銷完了就不做。路演開始第二天，承銷商做了一個(gè)決定就是限購(gòu)，我忘了金額了。整個(gè)的過程是先在香港然后去新加坡，我們不去歐洲就去了美國(guó)。
李國(guó)慶沒去，這個(gè)路演一直是我和我們負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的同事在一起，一直到定價(jià)那天國(guó)慶和其他同事到了紐約，那天從早上就開始有會(huì)，定價(jià)那天還有八個(gè)會(huì)。大概我在車上的時(shí)間就有五六個(gè)小時(shí)，所以我晚上到紐約的時(shí)候跟國(guó)慶簡(jiǎn)單說了幾句話，然后就和投行開了一個(gè)會(huì)，大概半個(gè)小時(shí)--40分鐘。
招股書是11—13塊錢，但是由于基金參與情況非常好，所以做了股價(jià)上調(diào)，又跟證監(jiān)會(huì)修改到13—15的區(qū)間，我自己心里是希望沖到18塊錢，沒有太多的原因，十幾年以前當(dāng)當(dāng)學(xué)習(xí)的亞馬遜就是18塊錢上市的。我們推薦16塊錢，如果是17—18塊錢，我們認(rèn)為你會(huì)丟掉最優(yōu)秀的基金，他不是有一個(gè)表嗎，就是這個(gè)錢有多少訂單，那個(gè)錢有多少訂單，如果推17、18可能會(huì)丟掉15%的訂單，所以他們給我的建議是16塊錢，我覺得我當(dāng)時(shí)真的不夠敏感、不夠計(jì)較，我應(yīng)該再多想一想，再多推一把，因?yàn)?8和16的區(qū)別，對(duì)于當(dāng)當(dāng)來講股東可以多得到百分之十幾的股票。
表述心情不能太“刺兒”
我們是說這個(gè)（股票）價(jià)格定的好和不好是市場(chǎng)決定的。當(dāng)當(dāng)是12月7號(hào)晚上定的價(jià)，12月8號(hào)開始交易，CNBC的兩個(gè)非常好的財(cái)經(jīng)主持人問我，你的公司開始交易，你們的第一股就是24.5開盤，現(xiàn)在漲到80%多，你有沒有覺得賤賣了公司?這段視頻錄像大家在我網(wǎng)上都可以查到。上市這個(gè)事情我一生只做一次，我不是銀行，銀行可以有100次，他可以有很多參照系數(shù)說對(duì)和不對(duì)，因?yàn)檫@個(gè)事情上大家干的是良心活兒。
我當(dāng)然是當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓶|，但是還有其他股東，作為這個(gè)項(xiàng)目的CEO，我認(rèn)為(當(dāng)當(dāng)發(fā)行價(jià))低了，所以我認(rèn)為國(guó)慶在網(wǎng)上說這個(gè)事情，他表述的內(nèi)容是對(duì)的，但是形式我不認(rèn)同。國(guó)慶是CEO，也是一個(gè)成年人，他的微博有臟字是大錯(cuò)特錯(cuò)。我不希望以這么刺的方式進(jìn)行。
我下面要說的數(shù)字我自己沒有研究，我希望有人專門研究。他們說去年上市的公司中間，我忘了是有40個(gè)公司還是多少個(gè)公司，反正是中國(guó)公司，他們頭天漲幅都超過了50%，如果這樣的話那就有一個(gè)系統(tǒng)性的問題。九十年代MBA給我的教育是答復(fù)法則，IPO普遍上漲11%左右，好的IPO一般上漲30、40(倍)，如果超過就會(huì)有公司被低估的可能。我希望這個(gè)最好的猜測(cè)是沒有任何歧視成份的，在中國(guó)公司、印度公司、美國(guó)公司身上都得到體現(xiàn)，如果中國(guó)公司上漲集體性地超過某一個(gè)國(guó)家，我覺得是不對(duì)的。我希望有人去研究這個(gè)問題。 上一頁(yè)1 2 下一頁(yè)進(jìn)入論壇>>
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本文標(biāo)題：俞渝談上市遺憾：上市遠(yuǎn)比結(jié)婚糟糕
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