不久之前，一直飽受爭議在創業板上市的網宿科技（300017.SZ）推出了一份股權激勵計劃，這一紙草案剛剛出爐，其所設置的“激勵門檻”就引發了市場的各種質疑。
其中，最具爭議性的是2011年第一個行權期，只要求凈利潤增長不低于20%。業內人士認為，對于定義為高成長的創業板公司而言，如此之低的“激勵門檻”已然違背了股權激勵的本意，而是為造富高管又一次進行了利益輸送。
不僅如此，公司三名高管在該草案公布之后的數天內迅速減持近100萬股，幾乎達到了三人能夠減持額度的上限，瘋狂程度甚至超過持有該股的創投公司。
門檻再創新低
在目前的創業板當中，共有近19家企業推出了股權激勵計劃，其中網宿科技的行權條件是所有創業板企業當中最低的。
公告顯示，網宿科技此次股權激勵草案，計劃向140名激勵對象授予550萬份股票期權，首次授予500萬份，預留50萬份，占公司總股本的3.566%，行權價格為19.1元/股。該計劃是以2009年凈利潤為基數，激勵對象可在授予日起12個月后的首個交易日起的四個行權期內（每個行權期為12個月），分別行使25%的權利，即每份期權以19.1元每股的價格購買一股公司股票的權利。
在2011年至2014年的四年時間里，四次行權條件分別為，相比2009年凈利潤增長不低于20%、40%、80%和100%。資料顯示，目前已有31家創業板企業公布2010年業績預報，其中九成的企業利潤預增，六成企業預增幅度都在30%以上，其中星河生物、向日葵、雙林股份等預增幅度超過100%。而網宿科技將2011年的目標定在20%，單就數字而論，這一增長目標的設定，在目前的創業板當中顯得有些寒磣。
不過，在許多創業板企業的股權激勵計劃當中，其行權價格都是采用了折讓的方式來進行的。與之相比，網宿科技19.1元/股的行權價格，正是公司公布計劃當天股票收盤的價格，這一將市場價作為行權價的作風，或多或少地為網宿科技挽回一些顏面。
高管再次密集減持
2010年4月份，公司總經理彭清的辭職創下創業板“高管最快離職”的紀錄，并將創業板高管辭職套現的話題推向一個高峰。在此之后，網宿科技的業績也是一季不如一季，其半年報和三季報的凈利潤分別比上年同期減少29.98%和29.92%。
作為第一批上市的創業板企業，網宿科技在2010年11月1日解禁之后，深創投、深圳創新資本和達晨創投在數天內就分別減持了11.1萬股、10.5萬股和153萬股。市場甚至傳言，達晨創投將退出網宿科技，為公司的前景留下一層陰霾。
不料，公司高管們似乎對網宿科技更沒信心。在股權激勵計劃公布之后的6個交易日內，公司副總經理路慶暉、董事岳青以及監事周麗萍3人，分9次瘋狂減持99.28萬股。至此，網宿科技高管總減持股份已超過190萬股，遠遠將三家創投拋在身后，其中路慶暉、岳青以、周麗萍以及董秘兼財務總監黃琪4人共減持了近190萬股，幾乎占了總比例的100%。
記者注意到，網宿科技在11月1日解除股份限售的股東人數為16人，其中6家為創投企業，除去已離職的彭清在內，目前在職高管共5人，而這當中4名高管都已減持接近25%的最高上限。
Q&A
Q=華夏理財
A=網宿科技董秘黃琪
Q：公司日前所公布的股權激勵計劃，被普遍認為門檻過低，公司是怎么來看待這一說法呢？
A：從設立的公司業績目標來看，每年凈利潤呈穩步上升趨勢，整體我們對公司未來發展比較有信心。公司全年業績預測顯示2010年業績成長為零，因此，2011年比2009年成長20%無疑是一個利好消息。而且，在股權計劃實施以后，2011年公司增加近1000萬元甚至更多的期權激勵成本，在此前提下實現20%以上的成長，說明網宿科技的經營業績將顯著好轉。
Q：對于2011年20%凈利潤的增幅目標，與目前創業板的高成長性相比是否會顯得有些過低呢？
A：在十年的發展過程中，網宿科技一直本著穩健經營的態度來治理公司。
Q：股權激勵一般除了在凈利潤上有所體現之外，還應該有一個凈資產的收益率目標，為什么公告中沒有提到呢？
A：網宿科技希望通過股票期權的激勵措施，讓網宿科技的核心員工和高管能夠和公司共同發展。
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本文標題：網宿科技上演瘋狂“套現門”
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