創業板的目標是“中國版納斯達克”。可2010年，創業板并沒有吸引住好幾個獨當一面的互聯網行業龍頭。主攻女性消費者的麥考林、響當當的當當網、青出于藍的優酷視頻網紛紛遠渡重洋，赴美上市。業內歡呼雀躍：中國互聯網企業的第四波美國上市熱潮已經來臨，出海淘金的又一個黃金時代正在拉開帷幕。
蜂擁而上的中國互聯網企業能否經受住納斯達克信條“Any company can be listed，but time will tell the tale.”(任何公司都可以上市，但時間會篩選出真正有價值的公司。)的考驗，它們會成為下一個蘋果、谷歌，還是會黯然走向退市的不歸路?——上市對它們而言其實是一把雙刃劍。
麥考林從上市到現在度過了一個短暫的 “蜜月”。10月26日，麥考林頂著“中國B2C第一股”的高帽在紐交所掛牌。盡管它在中國的市場份額比不上凡客誠品，但是在紅杉資本的成功運作下，它被描述成希望之星。麥考林獲得了市場的追捧，上市首日收盤17.26美元。
可惜好景不長，11月29日，麥考林公布的第三季度財報將它拖入泥潭。財報顯示，麥考林第三季度毛利率為39.7%，低于去年同期的43.7%。第二天，麥考林的股價大跌。截至12月22日，美國KSF、羅森、Sarraf Gentile、Rosen、Brower Piven和Howard G . Smith 5家律師事務所起訴麥考林。起訴理由是麥考林涉嫌作假和內幕交易。
如果訴訟成立，麥考林面對的將是退市的嚴厲處罰和高昂的賠償支付，可謂賠了夫人又折兵。暫且不說麥考林是否透支了中國企業的誠信，它儼然泥菩薩過河自身難保。要知道，美國的監管機構和投資者可不是吃素的，還有一大幫證券法律師在虎視眈眈。
當當的上市之路走得頗為曲折，用了十年的時間才實現了華麗轉身。成立之后的9年，當當一直在虧損，總虧損額達3000萬美元。李國慶堅持"省吃儉用"的策略。2009年3月，當當開始盈利。2010年，當當露出了上市的苗頭，但底氣似乎不是很足。一直到11月，李國慶和俞渝都是閃爍其詞，只說不排除上市。
選了12月8日這個好日子，當當登陸美國股市，首日漲幅高達86.94%。李國慶似乎是有點得意忘形，在紐約大擺慶功宴。然而當當并不能掉以輕心，它在所涉足的各個領域基本都有強大對手：卓越、淘寶、京東、凡客，可謂前有狼后有虎。幾天前，當當、卓越、京東三家展開了一場轟轟烈烈的圖書價格戰，消費者得實時刷價格才能找到最便宜的，大呼買得過癮。
生意上的激烈競爭直接發展為個人恩怨。劉強東或許是受到了來自風險投資的巨大壓力，或許是不滿于只賺吆喝不賺錢的尷尬局面，他連續在微博上發了8條消息表達對當當不正當競爭的憤怒。可想而知，接下來將遠不止簡單原始的價格戰。
優酷可謂掙足了面子。12月8日上午，紐交所門口掛起標有優酷logo的橫幅。9點半，優酷CEO古永鏘敲響了紐交所的開盤鐘。盡管公開招股文件顯示，優酷已連續虧損三年，今年前三季度的凈虧損額為1.66億元。但基于YouTube的成功案例和高市場占有率，優酷首日暴漲，公司市值達34.27億美元，超過搜狐。
然而這座未來的金礦目前是以每天燒錢來維持著的。古永鏘坦承，中國視頻行業遭遇著全行業虧損的困境。但優酷已找到了合適的盈利模式"Hulu+Netflix"，能將穩步上升的流量轉化為廣告收入。
優酷的成功上市和行業收入的增速給每天都被“吞食”大量現金的風險投資吃了一顆定心丸，但他們明白現在比拼的是誰的資本更多，更經燒。在線廣告收入這塊肥肉很多人惦記著：新浪、搜狐有資金優勢，而央視網會在有版權的視頻內容庫建立方面更勝一籌。
相比之下，古永鏘顯得大氣多了。他表示希望對手土豆網盡快上市，帶動整個視頻行業的發展。
美國股市寬進嚴出的上市和監管機制決定了其大浪淘沙的本質，所以如果你愛一個公司，讓它上納斯達克，因為那里是天堂;如果你恨一個公司，讓它上納斯達克，因為那里是地獄。
編輯點評
上市能為企業募集大量資金，為企業的跨越式發展提供強大的資本保證。但天下沒有免費的午餐。企業上市后，市場不會滿足于企業招股說明書上的美好紙上藍圖，而是會迫使企業不能懈怠，拓展更為廣闊的未來。這種激勵和鞭策，被認為是股市應該起到的調配作用。
上市了并不意味著一勞永逸，而是吹響了一場更高級別戰爭的沖鋒號角。企業的管理層必須保持創業時的拼勁，加上與時俱進的戰略眼光，實打實地做出更好的業績，才能對得起信賴你并支持你的投資者。互聯網能造就一個虛擬的世界，也能造就一大批現實中影響力深遠的好企業，不管它是否上市。
相關人物
沈南鵬
就在麥考林接到第三起訴訟當天，《福布斯》中文網站發布了2010年最佳創業投資人榜單。在該榜單中，紅杉資本沈南鵬名列榜首。紅杉資本對于其運作上市的麥考林的評價是，麥考林是國內最大的目錄郵購公司，其“目錄+電子商務+實體店”的“混搭”模式，在資本市場并不多見。沈南鵬作為麥考林的第一大股東，在目前麥考林遭到美國多級律師事務所集體起訴之事沸沸揚揚之時，他一直保持著沉默。
陳年
陳年并沒有評論直接競爭對手麥考林，而是對當當上市之后的走向表示了擔憂。他認為：“當當網以往的創新能力有限。當當即將要公開2010年第四季度的財報會導致其股價下跌。中國B2C平臺戰爭中，京東勝出的幾率10倍于當當。”凡客誠品已完成第五輪融資，金額超過1億美元。凡客誠品今年的銷售額有望達到20億元。凡客誠品的發展勢頭不可小視。
王微
如果不是橫生變故——對手起訴、CEO王微與前妻的財產糾紛，土豆網就在優酷之前上市了。從發展情況來看，土豆網2010年前9個月增長率達230.1%，超過了優酷。除了廣告收入，土豆網還有來自移動終端上的收入。2010年2月，土豆網發布了手機終端，為用戶提供移動視頻服務。截至9月30日，土豆網的移動終端視頻量達1560萬個，用戶數達910萬。用戶通過包月的方式付費，土豆網與中國移動分成。
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本文標題：赴美上市 IT公司并非高枕無憂
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