人人網(wǎng)在上市之前的日子并不太平。
在業(yè)界，千橡集團(tuán)CEO陳一舟策劃旗下人人網(wǎng)上市之事已不再是秘密。但就在前不久，坊間傳出消息稱(chēng)由于投資方日本軟銀與陳一舟之間關(guān)于“控制權(quán)”的爭(zhēng)奪，人人網(wǎng)或許會(huì)錯(cuò)過(guò)這波中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市潮。
盡管在傳言后不久，陳一舟便對(duì)此事予以否認(rèn)，但軟銀集團(tuán)與千橡之間股權(quán)問(wèn)題的“不和諧”，也由此成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
有“互聯(lián)網(wǎng)造夢(mèng)人”之稱(chēng)的軟銀集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁孫正義，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程中所扮演的角色，已不單單是期望資本回報(bào)的投資者。“促進(jìn)和其他公司的資本合作，不拘泥于特定的技術(shù)和商業(yè)模式”，孫正義在多起互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)事件上用行動(dòng)證明了他的野心。
當(dāng)投資方對(duì)企業(yè)控制欲逐漸膨脹，而企業(yè)的管理層已不甘任其擺布時(shí)，問(wèn)題產(chǎn)生了。
“股權(quán)之爭(zhēng)”的由來(lái)
“由于孫正義和陳一舟之間就千橡股權(quán)問(wèn)題的互不相讓?zhuān)巳司W(wǎng)很有可能會(huì)就此錯(cuò)失上市機(jī)會(huì)。”
這則消息是從11月底開(kāi)始在坊間肆意散開(kāi)的。該消息稱(chēng)由于軟銀集團(tuán)手中持有千橡大比例股份，如若人人網(wǎng)上市，現(xiàn)有股東將通過(guò)千橡集團(tuán)代持上市公司人人網(wǎng)的股份。該消息還透露，在上市之際，陳一舟不愿意看到自家的股權(quán)過(guò)多落入“外人”手里，于是希望通過(guò)增發(fā)新股、市場(chǎng)回購(gòu)等方式，將軟銀持有的部分股份轉(zhuǎn)入人人網(wǎng)，以此來(lái)淡化孫正義在未來(lái)上市公司中的色彩。
但“這一提議遭到了孫正義拒絕”。消息稱(chēng)“孫正義在控制權(quán)上絕不退讓?zhuān)踔量紤]增持”，這使得這家面臨上市的公司在控股關(guān)系方面顯得極為緊張，更有觀點(diǎn)認(rèn)為“這將妨礙人人網(wǎng)上市腳步”。
記者注意到，千橡集團(tuán)在孫正義持股問(wèn)題上一直“欲說(shuō)還休”。2008年當(dāng)時(shí)，日本媒體報(bào)道稱(chēng)，軟銀投資千橡集團(tuán)3.84億美元，這是孫正義在中國(guó)的最大單筆投資。按照當(dāng)時(shí)雙方協(xié)定，首批注資約9600萬(wàn)美元，軟銀持股14%，一年后注資2.88億美元，最終陳一舟將劃撥給軟銀集團(tuán)40%的股份。
但千橡方面一直表示，軟銀投資后，占有千橡集團(tuán)總股份的35%。而今年3月孫正義接受外電采訪時(shí)透露，軟銀持有千橡23.8%的股份，他希望將其拓展到35%。
盡管到目前為止，孫正義手里所持千橡集團(tuán)的確切股份數(shù)并不為人知，但在當(dāng)時(shí)他曾立下一個(gè)目標(biāo)，“三年內(nèi)推動(dòng)三家公司上市”，分別是貓撲、校內(nèi)、音樂(lè)三項(xiàng)業(yè)務(wù)。如今三年時(shí)間已過(guò)，隨著麥考林、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷等互聯(lián)網(wǎng)公司新一波的上市潮的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)社交網(wǎng)站領(lǐng)域的佼佼者人人網(wǎng)的上市路也越來(lái)越近。
此前，陳一舟曾在接受媒體采訪時(shí)表示，如果人人網(wǎng)的用戶(hù)及收入情況在今年進(jìn)展順利，千橡集團(tuán)最早將于明年啟動(dòng)上市進(jìn)程。今年9月21日，人人網(wǎng)和千橡旗下另一家公司開(kāi)心網(wǎng)的合并，似乎也正意味著千橡這家成立已經(jīng)有8年歷史的公司進(jìn)入IPO沖刺階段。
然而，就在人人網(wǎng)籌備上市之際，業(yè)界非常“巧合”地傳出千橡集團(tuán)與最大投資方之間發(fā)生“股權(quán)沖突”的消息，令不少業(yè)內(nèi)人士紛紛對(duì)人人網(wǎng)的上市命運(yùn)表示擔(dān)憂。
針對(duì)千橡股權(quán)之爭(zhēng)的傳言，12月2日千橡打破沉默對(duì)媒體首度作出回應(yīng)，陳一舟稱(chēng)自己與軟銀股權(quán)相爭(zhēng)的傳聞純屬無(wú)稽之談，但他并未對(duì)此事過(guò)多表態(tài)。而日本軟銀集團(tuán)方面對(duì)此事始終保持緘默。
前車(chē)之鑒
盡管陳一舟不承認(rèn)傳言的真實(shí)性，但仍有觀點(diǎn)認(rèn)為股權(quán)之爭(zhēng)并非捕風(fēng)捉影。
8月4日，日本媒體報(bào)道稱(chēng)軟銀正在醞釀?wù){(diào)整在華政策——長(zhǎng)期以來(lái)軟銀多以投資者的身份出現(xiàn)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程中，孫正義希望改變過(guò)去以投資為主的單一模式，不排除進(jìn)一步成立實(shí)體產(chǎn)業(yè)，讓自己的身份更加多元，對(duì)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)更加直接。據(jù)透露，軟銀集團(tuán)已開(kāi)始著手同中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司接洽。
而事實(shí)上，孫正義已不甘于僅僅扮演投資者的角色，他的在華政策的調(diào)整已經(jīng)悄然開(kāi)啟。據(jù)本刊記者了解，在他給軟銀描繪的“新30年藍(lán)圖”中，公司的長(zhǎng)期目標(biāo)是在30年后將市值從目前的約2.7萬(wàn)億日元增加到200萬(wàn)億日元，進(jìn)入全球前十。“促進(jìn)和其他公司的資本合作，不拘泥于特定的技術(shù)和商業(yè)模式”也已成為孫正義在商業(yè)市場(chǎng)中的最新動(dòng)向。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為事實(shí)并非如傳言般糟糕，“因?yàn)榍鹌煜碌墓旧鲜校还苁菑纳虡I(yè)利益還是個(gè)人感情角度，都是孫正義所期待的”。
今年9月，千橡首席營(yíng)銷(xiāo)官江志強(qiáng)在人人網(wǎng)披露，千橡第三季度廣告收入超過(guò)億元，其中人人網(wǎng)占到較大份額。盡管目前國(guó)內(nèi)SNS網(wǎng)站的成長(zhǎng)速度有目共睹，但“流量變現(xiàn)難”的問(wèn)題始終未能得到解決。陳一舟也曾表示，千橡在廣告投放方面挖掘不深，增值業(yè)務(wù)也不是很多，而在人人網(wǎng)上用戶(hù)停留時(shí)間并不長(zhǎng)，“網(wǎng)站廣告會(huì)擾亂用戶(hù)感受”。再加上近來(lái)微博的興起，曾經(jīng)熱門(mén)的SNS網(wǎng)站日漸式微，人人網(wǎng)如不加快上市，未來(lái)命途多舛在所難免。
孫正義與他所投資的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司間建立了強(qiáng)大的資本合作伙伴關(guān)系，而多年的經(jīng)驗(yàn)也令他深諳公司維護(hù)之道，但這也是在他經(jīng)歷多個(gè)錯(cuò)誤的決策和后果之后才逐漸積累的。
2005年，孫正義投資方興東(博客)的博客中國(guó)1000萬(wàn)美元，僅四年后，博客中國(guó)走向沉寂；軟銀還投資過(guò)碰碰網(wǎng)，號(hào)稱(chēng)要打造中國(guó)的MySpace，并計(jì)劃在2007年赴美上市，可最終不了了之。此外，他曾投資的老榕早期開(kāi)創(chuàng)的電子商務(wù)網(wǎng)站8848、263和美商網(wǎng)等，最后都以失敗告終。但令孫正義最為遺憾的，或許應(yīng)該是兩年前軟銀和久游網(wǎng)的那次事件。
兩年前，軟銀亞洲投資的久游網(wǎng)謀求日本上市，卻由于軟銀與久游網(wǎng)管理層之間的矛盾，成為久游網(wǎng)上市計(jì)劃流產(chǎn)的原因之一。據(jù)久游網(wǎng)一位前員工回憶，那次內(nèi)斗使久游網(wǎng)永遠(yuǎn)失去了上市機(jī)會(huì)，軟銀亞洲損失也不小，“失去了發(fā)現(xiàn)下一個(gè)盛大的機(jī)會(huì)”。另一位不愿透露姓名的此前與軟銀有合作的公司人員表示，“軟銀過(guò)多地參與公司資本事務(wù)，是導(dǎo)致這些公司走向衰落的原因之一。”
“有了久游網(wǎng)的‘前車(chē)之鑒’，想必孫正義在對(duì)待人人網(wǎng)上市的問(wèn)題上，不會(huì)再犯同樣的錯(cuò)誤。”一位對(duì)軟銀公司頗為關(guān)注的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《IT時(shí)代周刊》說(shuō)。阿里巴巴的上市，使孫正義因此獲利超過(guò)幾十億美元，因此孫正義沒(méi)有理由在人人網(wǎng)上市之際出來(lái)“攪局”。
軟銀的角色
孫正義曾一度被稱(chēng)為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者們的“財(cái)神”，這是因其在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上占有重要地位。
2000年，軟銀投資阿里巴巴并成為阿里巴巴最大股東之一，持該公司34%的股份。隨后軟銀相繼在中國(guó)投資了數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)公司，除了千橡集團(tuán)外，盛大、分眾傳媒和攜程等一連串的互聯(lián)網(wǎng)名稱(chēng)都與軟銀集團(tuán)有著密不可分的關(guān)聯(lián)。孫正義曾豪言，“我們希望成為亞洲互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的第一，軟銀將會(huì)在別人覺(jué)察之前領(lǐng)先一步。”
然而，隨著市場(chǎng)的演變，“財(cái)神”的地位也一改往日高高在上的形象，尤其是面臨資本抉擇時(shí)，投資方的一舉一動(dòng)都需格外小心謹(jǐn)慎。
9月16日，雅虎CEO卡羅爾·巴茨（CarolBartz）明確表態(tài)，雅虎將保持增持的阿里集團(tuán)39%股權(quán)不變，并很可能于年底加入阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)。這也意味自2010年10月始，阿里巴巴董事會(huì)決策將受到影響——尤其是在面臨與雅虎相沖突的決策上。
軟銀不僅持有阿里巴巴集團(tuán)29.3%的股份，也擁有雅虎日本約41%股份，還持有美國(guó)雅虎將近5%的股份。而阿里巴巴與雅虎之間的矛盾，打破了三方之間相安無(wú)事的局面，也使軟銀在其中的角色變得頗為“尷尬”。“當(dāng)阿里巴巴董事的決策與雅虎相沖突時(shí)，軟銀會(huì)選擇幫誰(shuí)？”
之前，有熟悉孫正義的人士稱(chēng)其為“一個(gè)有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的投資家”，“他從來(lái)不急著在獲利之后立即套現(xiàn)，因?yàn)闆](méi)有盡快獲利套現(xiàn)的壓力”。但眼下，軟銀集團(tuán)的境遇并不能令孫正義放松。
據(jù)了解，軟銀目前有約2萬(wàn)億日元左右的有息債務(wù)，孫正義急切需要中國(guó)概念股幫助他更好更多地賺錢(qián)。互聯(lián)網(wǎng)分析人士劉興亮認(rèn)為，千橡事件讓孫正義之心已昭然若揭。顯然，人人網(wǎng)對(duì)軟銀和孫正義來(lái)說(shuō)，“資產(chǎn)增值有著更為重要的意義”。
因此，當(dāng)傳言稱(chēng)陳一舟在人人網(wǎng)上市前讓孫正義減持股份，孫正義勢(shì)必不會(huì)答應(yīng)，“他要的是‘放長(zhǎng)線釣大魚(yú)’。”上述人士表示。
當(dāng)軟銀的角色從投資方轉(zhuǎn)變成更為強(qiáng)勢(shì)的管理者時(shí)，面對(duì)發(fā)展迅猛的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)們的股權(quán)抉擇，“孫正義的態(tài)度顯得尤為重要”。
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本文標(biāo)題：股權(quán)迷案纏身千橡 資方與企業(yè)高管糾結(jié)難解
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