美國(guó)紐約的市民也許已經(jīng)對(duì)紐交所大樓上時(shí)不時(shí)飄揚(yáng)的五星紅旗和大樓前一群群中國(guó)人合影歡呼的景象見怪不怪了。在美國(guó)的證券市場(chǎng)上，中國(guó)企業(yè)的戲份正變得越來越重，大有從配角演變成主角的勢(shì)頭。截止到12月中旬，2010年已有39家中國(guó)企業(yè)在美完成IPO，這個(gè)數(shù)字創(chuàng)造了歷史最好成績(jī)，也占到了今年美國(guó)市場(chǎng)IPO數(shù)量的近25%。9月份以來，中國(guó)企業(yè)赴美上市數(shù)量更是占據(jù)了美國(guó)IPO總量的35%。在剛剛過去的12月份的第二周，9家新上市公司中，有6家來自中國(guó)。有人調(diào)侃美國(guó)證券市場(chǎng)快成A股市場(chǎng)了。
自從10年前三大中國(guó)門戶在業(yè)績(jī)還處于虧損時(shí)在美國(guó)成功IPO后，此后再無一家中國(guó)企業(yè)是在虧損累累的狀態(tài)下，純粹依靠概念包裝而實(shí)現(xiàn)上市的。但歷史已翻開新的一頁。在最近這一波中國(guó)企業(yè)赴美上市潮中，兩家最有明星相的企業(yè)——當(dāng)當(dāng)和優(yōu)酷均創(chuàng)造了新的神話。前者在上市當(dāng)日股價(jià)大漲86.94%，后者股價(jià)漲幅高達(dá)168.59%，市值一舉超越了老牌門戶新浪和搜狐。這與兩家公司的業(yè)績(jī)形成了鮮明反差。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)今年前9個(gè)月凈利潤(rùn)僅為1600萬元，這個(gè)數(shù)字實(shí)際意味著當(dāng)當(dāng)還在盈虧的平衡線上掙扎。而優(yōu)酷的月虧損更高達(dá) 270萬美元。但兩者一個(gè)以中國(guó)“亞馬遜”的概念，一個(gè)以中國(guó)“Youtube+hulu”的概念，受到了投資者的狂熱追捧。
這是新的泡沫時(shí)代嗎？
我想起上上個(gè)月，見到新聞集團(tuán)全球副總裁高群耀時(shí)，他剛從新聞集團(tuán)舉行的內(nèi)部高級(jí)經(jīng)理人會(huì)議上回來不久，興奮的神色還沒有褪去，“你知道在這個(gè)會(huì)上最熱門的兩大話題是什么嗎？一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，另一個(gè)就是中國(guó)！”高群耀說，這個(gè)聚集了全球最頂級(jí)的媒體大腕和政商界精英的會(huì)議，讓他真切地感覺到中國(guó)的時(shí)代是真的來了！與會(huì)者一致的共識(shí)是，如果要把握住未來商機(jī)，就一定要把握住中國(guó)市場(chǎng)。現(xiàn)在想起來，最近幾個(gè)月中國(guó)概念被狂熱追捧的氣氛，早已有跡可循。13億中國(guó)人組成的龐大市場(chǎng)給了全球投資者可以任意發(fā)揮的想象空間。在這個(gè)想象空間面前，這一刻，真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不那么重要。
這一波“中國(guó)熱”能延續(xù)多久？很多人開始擔(dān)心這一波中國(guó)概念熱正在透支美國(guó)人的錢包和中國(guó)企業(yè)的信譽(yù)。號(hào)稱中國(guó)第一支B2C股的麥考林，剛上市就曝出糟糕的業(yè)績(jī)，股價(jià)暴跌，還被投資者起訴，當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷的股價(jià)在迅速回調(diào)，大家都在等著看這兩家公司的第一季財(cái)報(bào)會(huì)以怎樣的面目示人。更富懸念的是，這幾家成功領(lǐng)跑上市的企業(yè)屁股后頭都有一群如狼似虎的追兵，競(jìng)爭(zhēng)格局還一片混沌。而在這個(gè)流動(dòng)性泛濫、資本極度充裕的時(shí)代，上市與未上市并不必然就有巨大的資金實(shí)力上的差距，上市企業(yè)可以用資金優(yōu)勢(shì)壓倒未上市企業(yè)，相反，上市公司的規(guī)范要求，一個(gè)季度接一個(gè)季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，反而可能成為上市企業(yè)開展競(jìng)爭(zhēng)的約束，從而處于不利的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。在當(dāng)當(dāng)上市后，京東商城率先挑起了價(jià)格戰(zhàn)，就是一個(gè)力證。諸多的中國(guó)故事中，哪一個(gè)能講得最好，講到最后，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。但西方投資者押寶中國(guó)故事，就整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，則一定是正確的抉擇。
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本文標(biāo)題：中國(guó)概念熱在美透支信譽(yù) 新的泡沫時(shí)代來臨
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