上海大邦律師事務(wù)所律師游云庭認(rèn)為，王微離婚案或?qū)ν顿Y人帶來風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)土豆網(wǎng)IPO造成影響。土豆網(wǎng)內(nèi)部人士則澄清道：該事件純屬王微個(gè)人私事，并肯定該事件不會(huì)對(duì)公司IPO產(chǎn)生影響。 　精彩推薦

從融資大戰(zhàn)到版權(quán)大戰(zhàn)，中國(guó)視頻行業(yè)的大戲進(jìn)入下一幕：IPO搶跑。

“如果優(yōu)酷網(wǎng)成功上市，土豆網(wǎng)意外落馬，那么中國(guó)視頻網(wǎng)站格局將塵埃落定，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)馬太效應(yīng)。”上市在即，有優(yōu)酷員工如此慶幸地說。

11月15日，優(yōu)酷向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)提交IPO(首次公開募股)申請(qǐng)。優(yōu)酷向SEC提交F1表格的8天前，另一知名視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)也向SEC提交了F1表格。

土豆與優(yōu)酷的上市競(jìng)跑攪動(dòng)整個(gè)行業(yè)，除了已經(jīng)成功借殼(華友世紀(jì))上市的酷6之外，迅雷也在積極籌劃上市。此前，迅雷COO羅為民接受采訪時(shí)透露，迅雷計(jì)劃明年在海外上市，上市地點(diǎn)可能是香港或者美國(guó)。坊間消息稱：另一視頻網(wǎng)站PPS也在籌備IPO。

未現(xiàn)集體致富

優(yōu)酷招股書顯示，經(jīng)過多輪融資后，優(yōu)酷CEO古永鏘仍持股41.48%。以優(yōu)酷上市后市值達(dá)到10億美元計(jì)，古永鏘身家將超過4.148億美元。

酷6網(wǎng)是唯一一家成功在美國(guó)上市的中國(guó)視頻網(wǎng)站，昨日收盤價(jià)為5.15美元，市值僅為1.13億美元。上述優(yōu)酷人士認(rèn)為，優(yōu)酷業(yè)務(wù)量遠(yuǎn)超過酷6，市值10億美元也不是沒有可能。

alexa的數(shù)據(jù)顯示，11月19日，在中國(guó)網(wǎng)站排名上，優(yōu)酷流量第10位，土豆第11位，酷6第26位，迅雷第29位，56網(wǎng)第30位，奇異第75位(百度投資)，PPlive網(wǎng)站第82位，cntv.com(央視網(wǎng))第92位。包括激動(dòng)網(wǎng)在內(nèi)的視頻網(wǎng)站則遠(yuǎn)在100名之外。

優(yōu)酷招股說明書顯示：今年9月，有2.03億獨(dú)立用戶訪問優(yōu)酷，他們來自家庭或是辦公室；今年8月，有6100萬獨(dú)立用戶通過網(wǎng)吧訪問優(yōu)酷。招股說明書顯示，今年第二季度，中國(guó)視頻瀏覽量的40%來自優(yōu)酷，第二名土豆則為23%。

據(jù)艾瑞統(tǒng)計(jì)，中國(guó)視頻廣告的14%為優(yōu)酷擁有。優(yōu)酷目前的收入主要來自廣告，招股說明書顯示，2007年，優(yōu)酷僅有7家廣告主，2008年增至141家，2009年增至303家，至2009年9月30日，優(yōu)酷廣告主達(dá)到343家。

招股說明書顯示，2007年，優(yōu)酷廣告凈營(yíng)收為人民幣180萬元，2008年為人民幣3300萬元，2009年為人民幣1.53億元，今年前9個(gè)月營(yíng)收為2.34億元(約為3500萬美元)。

據(jù)艾瑞的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)在線視頻廣告市場(chǎng)2006年為人民幣5000萬元，2009年則達(dá)到了人民幣28億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)74%。

優(yōu)酷上市，除了古永鏘個(gè)人致富外，公司其他高管也將分得一杯羹。招股說明書顯示，包括古永鏘在內(nèi)，公司共計(jì)十位高管持股52.37%。記者采訪獲悉，大部分中層并沒有獲得太多股票與期權(quán)，優(yōu)酷上市沒有集體致富的效應(yīng)。

古永鏘認(rèn)為自己當(dāng)初的決策十分正確，沒有賣給盛大，否則就不會(huì)有現(xiàn)在的上市。當(dāng)初盛大收購(gòu)酷6傳媒前，最先圈定的目標(biāo)是優(yōu)酷。

上市競(jìng)跑

11月9日，土豆向SEC提交F1表格。但受離婚訴論的影響，土豆上市面臨變數(shù)。

11月16日，土豆網(wǎng)CEO王微陷入與前妻楊蕾離婚的財(cái)產(chǎn)官司。日前楊鐳已向上海徐匯區(qū)人民法院提起訴訟，要求保全相應(yīng)的土豆網(wǎng)股權(quán)。

上海大邦律師事務(wù)所律師游云庭認(rèn)為，王微離婚案或?qū)ν顿Y人帶來風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)土豆網(wǎng)IPO造成影響。土豆網(wǎng)內(nèi)部人士則澄清道：該事件純屬王微個(gè)人私事，并肯定該事件不會(huì)對(duì)公司IPO產(chǎn)生影響。

在alexa流量排名中，土豆網(wǎng)緊隨優(yōu)酷之后，列第11位。土豆網(wǎng)招股說明書顯示，截至今年9月30日，土豆注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)7170萬，去年底為5640萬，2007年底為1630萬。截至今年9月30日，其每日視頻內(nèi)容生產(chǎn)量達(dá)4200個(gè)，2009年底為2900個(gè)，2007年為1600個(gè)。

土豆網(wǎng)凈營(yíng)收在2007年為人民幣660萬元，2008年為3090萬元，2009年為1.132億元(約為1690萬美元)，三年來的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到313.6%。2009年前9個(gè)月凈收入6810萬元，10年前9個(gè)月為人民幣2.24億元，增長(zhǎng)率達(dá)230.1%。

土豆網(wǎng)目前的廣告代理機(jī)構(gòu)主要包括Hylink、好耶、AdChina、JWT等，土豆網(wǎng)通過這些廣告合作伙伴獲得廣告主。

除了廣告收入外，土豆網(wǎng)還有來自移動(dòng)終端上的收入。今年2月，土豆發(fā)布了其手機(jī)終端，為用戶提供移動(dòng)視頻服務(wù)。截至9月30日，目前移動(dòng)終端視頻量達(dá)1560萬個(gè)，用戶達(dá)910萬，用戶通過包月的方式付費(fèi)，土豆網(wǎng)與中國(guó)移動(dòng)[78.00 0.19%]分成。

兩家視頻網(wǎng)站先后向SEC提交F1文件，目的在于通過上市獲得優(yōu)勢(shì)。

寒冬突圍

上市競(jìng)跑，不是先后問題，而是或生或死的問題。前8848網(wǎng)站的CEO王峻濤說：當(dāng)年的8848未能渡過互聯(lián)網(wǎng)寒冬，上市流產(chǎn)為最重要的原因。

王峻濤所說的互聯(lián)網(wǎng)寒冬，是指互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩盤后，風(fēng)險(xiǎn)投資商不再投資，大批互聯(lián)網(wǎng)公司倒閉。此輪視頻網(wǎng)站上市之后，未能上市的公司也將面臨一個(gè)寒冬，這個(gè)寒冬不是網(wǎng)絡(luò)泡沫崩盤，而是由于視頻行業(yè)的生存現(xiàn)狀。

目前視頻網(wǎng)站尚難實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。優(yōu)酷招股說明書顯示，優(yōu)酷2007年凈虧損人民幣約9000萬元，2008年凈虧損約2.04億元，2009年凈虧損約1.82億元，2010年前9個(gè)月凈虧損約1.66億元。

正望咨詢總裁呂伯望說：優(yōu)酷是通過用戶數(shù)、廣告營(yíng)收進(jìn)行估值，而非凈利潤(rùn)進(jìn)行估值。很多互聯(lián)網(wǎng)上市公司都采取這樣的模式，當(dāng)年新浪、搜狐、網(wǎng)易上市時(shí)，都采取這種模式。

他同時(shí)認(rèn)為，網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，版權(quán)惡性競(jìng)價(jià)停止，視頻網(wǎng)站利潤(rùn)將快速回升。

古永鏘此前接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：優(yōu)酷的支出主要包括兩個(gè)方面，一是正版內(nèi)容購(gòu)買。優(yōu)酷擁有中國(guó)最大的視頻內(nèi)容庫(kù)。截至9月30日，優(yōu)酷視頻內(nèi)容庫(kù)中包括2200部電影、1250部電視劇，以及超過23萬小時(shí)的其他內(nèi)容。二是IT基礎(chǔ)設(shè)施投入。優(yōu)酷招股說明書顯示：優(yōu)酷配備了5500臺(tái)服務(wù)器，以便為用戶提供快速的上傳與下載速度。

土豆網(wǎng)也同樣尚未實(shí)現(xiàn)贏利。招股說明書顯示，2007年其虧損約9590萬元，2008年虧損2.12億元，2009年虧損1.44億元。2010年前九個(gè)月，虧損與去年同期相比下降16.6%至8370萬元，去年同期虧損為1.004億元。

土豆、優(yōu)酷上市，加上酷6，已經(jīng)有三家上市公司，投資者們不得不掂量：中國(guó)是否能夠容得下更多視頻網(wǎng)站上市。除了風(fēng)投猶豫，用戶集中，廣告主也會(huì)跟隨用戶集中于少數(shù)幾家大型網(wǎng)站。

呂伯望認(rèn)為，如果風(fēng)投不再青睞，用戶不再光顧，廣告不再投放，未上市的視頻網(wǎng)站將面臨寒冬。

 

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