多年來看慣了盛大兩位數增長的投資者，可能需要揉一揉眼睛了。
北京時間11月30日，在納斯達克上市的盛大網絡（SNDA，下稱盛大）和盛大游戲（GAME）先后公布了第三季度財報，其中盛大游戲的營收出現較大幅度下滑，并直接導致盛大網絡的增長趨緩。
目前盛大的癥結在于，當支柱業(yè)務游戲下滑的同時，其投入巨大精力布局多年的文學、視頻等新業(yè)務尚未形成很好的盈利能力。
游戲業(yè)績下滑
盛大（SNDA）第三季度財報顯示，期內其凈營業(yè)收入為13.92億元人民幣（2.08億美元），較上季度增長2%，同比增長1%。
盛大游戲（GAME）的營收則出現了14%的同比下滑，第三季度收入10.96億元人民幣（約合1.64億美元）。這是盛大游戲業(yè)務連續(xù)兩個季度出現下滑。盛大游戲第三季度的凈利潤則出現同比23%的下降。
相比之下，盛大的兩大主要競爭對手騰訊和網易第三季度的表現較好。騰訊三季報顯示，其游戲業(yè)務的營收期內同比增長71.3%。網易三季度的營收則同比增長65.3%。這兩家企業(yè)分別位列中國網游市場的老大、老二位置，盛大則繼續(xù)名列第三。
“我們認為，在未來的兩到三年將會迎來中國互聯網最為慘烈的競爭。”盛大CEO陳天橋在10月30日上午面向投資者的電話會議上指出。
“網游行業(yè)現在競爭激烈，而且盛大正處于戰(zhàn)略轉型期，陳天橋在新業(yè)務上投入了較大的精力，這可能是盛大游戲業(yè)務出現下滑的原因。”專注于美股研究的雪球財經分析師鐘日昕指出。
陳天橋表示，為了能夠迎接這樣殘酷的競爭，盛大在2010年增加了在研發(fā)上的投入，并加快盛大在新業(yè)務投資和新模式上的轉型。
反映在戰(zhàn)略上，盛大在第三季度明顯加大了其在游戲業(yè)務上的支出，盛大游戲第三季度研發(fā)支出為1.164億元人民幣（約合1740萬美元），比上一季度增長8%，比去年同期增長41%。目前，盛大的新游戲《星辰變》正在進行最后的研發(fā)測試。
新業(yè)務難題
目前，盛大網絡（SNDA）的業(yè)務主要由三大部分組成：盛大游戲、盛大在線、其它業(yè)務（包含盛大文學、視頻業(yè)務等）。值得關注的是，在游戲業(yè)務大幅下滑的同時，盛大在線的營業(yè)收入在第三季度同比下滑10%，“其它業(yè)務”同比增長136%。
在這份財報中，盛大依舊沒有公布市場關心的新業(yè)務的具體營收狀況。盛大文學是最受市場關注的業(yè)務之一，財報中并沒有對這塊業(yè)務的財務情況進行過多披露。盛大今年對這塊業(yè)務投入了數額不小的資金，發(fā)布了自己的電子書戰(zhàn)略，不過這塊業(yè)務的盈利能力，依舊不為外人所知。
另一家盛大系的上市公司酷6（KUTV）在稍早時公布了自己的第三季度財報，運營虧損達到1272萬美元，是其營業(yè)收入的3倍。
在過去多年間，盛大掌門人陳天橋一直致力于打造自己“中國迪斯尼”的夢想，希望建設一個橫跨多個娛樂領域的產業(yè)王國，并希望降低游戲業(yè)務占盛大業(yè)務的份額，形成多個子業(yè)務齊頭并進的態(tài)勢，包括網絡文學、電子書、網絡視頻等。
“這些都是很好的戰(zhàn)略，盛大進入的都是當下很熱的產業(yè)。”鐘日昕認為，這些新業(yè)務在資本市場上畫出了一個美好的圖景，“如果這些戰(zhàn)略執(zhí)行得好，盛大的估值還能翻上幾番，但是這些戰(zhàn)略最終的執(zhí)行情況還有待觀察”。
“在這個階段，會表現出我們的研發(fā)費用較高，而毛利率相對比較低。但這都是在管理層的預測范圍之內，都是在我們對未來的信心基礎之上可以控制的范圍之內。”陳天橋在會議上向一些發(fā)問尖銳的國外機構投資者辯解道。
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