兩個月以前，收購MSN股份的主體還是網(wǎng)易。而如今，文化中國卻以上市公司公告的形式宣布了收購MSN股權(quán)的消息。MSN股權(quán)易主一波多折，“這次雖然宣布了訂婚，但依然很難搞成�！币晃籑SN前高管對記者表示。

一紙公告之后，當(dāng)事雙方均陷入沉默。

文化中國傳播（01060.HK）于8月1日在港交所發(fā)布公告稱，該公司已于7月30日收到一份同意確認(rèn)函，擬以一億美元收購一家從事互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)公司的50%股權(quán)。而業(yè)界人士分析，公告中所指的互聯(lián)網(wǎng)公司就是上海美斯恩網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)有限公司，即微軟MSN業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體。

但公告發(fā)出之后，當(dāng)事雙方皆三緘其口，文化中國方面表示“一切信息以發(fā)布的公告為準(zhǔn)”，而MSN方面則表示“對這一消息不發(fā)表任何評論”�！　�

文化中國的新媒體帝國

兩個月以前，收購MSN股份的主體還是網(wǎng)易。而如今，文化中國卻以上市公司公告的形式宣布了收購MSN股權(quán)的消息。MSN股權(quán)易主一波多折，“這次雖然宣布了訂婚，但依然很難搞成。”一位MSN前高管對記者表示。

之前，MSN不斷傳出新緋聞，百度、九城、盛大、騰訊、網(wǎng)易等中國著名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均有波及。然而，這一次的緋聞“男友”不再是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而是一個文化大鱷。

根據(jù)該公司網(wǎng)站介紹，文化中國傳播集團(tuán)是以影視劇制作、傳媒經(jīng)營和手機(jī)無線新媒體運(yùn)營為主業(yè)的綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)在香港聯(lián)交所主板上市。

文化中國的實(shí)際控制人是董平，董被認(rèn)為是中國民營影視界的元老，曾買下了張藝謀的《有話好好說》的發(fā)行，隨后又涉足電影投資，包括《鬼子來了》、《孔雀》、《臥虎藏龍》、《讓子彈飛》、《我們天上見》等。

董平非常擅長資本運(yùn)作，近年又對新媒體情有獨(dú)鐘。董平第一次引起財(cái)經(jīng)媒體的關(guān)注，是因?yàn)?005年運(yùn)作影視傳媒公司保利華億借殼登陸港交所。2008年，當(dāng)時身為華億新媒體董事會主席的董平以2.21億港元的價格售出17億股股份，成功變現(xiàn)退出。接手華億新媒體的是CBC基金創(chuàng)始人田溯寧。

董平2009年10月復(fù)出，擔(dān)任“文化中國傳播集團(tuán)有限公司”董事局主席，主導(dǎo)文化中國借殼登陸港交所。在上市后這不到一年的時間里，其展開大量的合作布局。

文化中國與《人民日報》達(dá)成多項(xiàng)合作，包括與人民網(wǎng)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手成立人民視訊文化有限公司運(yùn)營手機(jī)電視。2010年上半年，收購了《京華時報》母公司50%的經(jīng)營權(quán)，經(jīng)營《京華時報》的廣告業(yè)務(wù)。

2010年6月，北京銀行向文化中國授信10億元人民幣。梳理董平的一系列動作，不難發(fā)現(xiàn)，董平的“新媒體帝國”初見雛形，影視制作、出版發(fā)行、手機(jī)電視和手機(jī)增值業(yè)務(wù)、無線增值服務(wù)的框架已經(jīng)基本完成。而與MSN的合作，可見其是想在新媒體方面有更多的發(fā)展與深入。

并不容易的談判

但在外界看來，文化中國能否最終如愿迎娶MSN，還很難說，這一點(diǎn)在文化中國的公告當(dāng)中也有所體現(xiàn)。公告稱：“目前雙方僅是達(dá)成意向書，并不具備法律效力。”

2005年，微軟與上海聯(lián)和投資各出資400萬美元、各持股50%，合資成立上海美斯恩，這樣的股權(quán)分配比例使得MSN繞開中國政府對ISP牌照的限制，在中國市場名正言順地經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。上海聯(lián)和投資是上海市國資委下屬的國有獨(dú)資投資公司，在這一合資項(xiàng)目當(dāng)中，只是扮演財(cái)務(wù)投資的角色，其政府背景是微軟最為青睞的條件。

作為財(cái)務(wù)投資者，上海聯(lián)和投資從財(cái)務(wù)回報的角度一直尋找退出的時機(jī)，這一舉動從2007年下半年開始。其中，今年5月份傳出網(wǎng)易有意收購MSN50%股份的消息比較可靠，并得到一些相關(guān)人士的確認(rèn)。而且，網(wǎng)易的收購，從雙方業(yè)務(wù)的互補(bǔ)性來講，也普遍被業(yè)界看好，特別是對微軟bing搜索的幫助較大。但問題的關(guān)鍵是控制權(quán)。

“微軟從來都不想出讓公司的控制權(quán)，這也是為什么當(dāng)初與上海聯(lián)和投資合資成立公司的原因。”上述MSN前高管告訴本報記者，微軟最理想的合作方是懂中國互聯(lián)網(wǎng)、有資源幫助搜索業(yè)務(wù)，但又不影響微軟對公司全權(quán)做決策，不影響微軟全球互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略在中國的延續(xù)。顯然，網(wǎng)易并不符合這樣的條件。網(wǎng)易對中國網(wǎng)民的理解要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于MSN，不可能以財(cái)務(wù)投資者的身份入主MSN，估計(jì)這也是雙方最后無法談成的原因。

其實(shí)，MSN在中國，并不像其他國際互聯(lián)網(wǎng)巨頭一樣毫無建樹。據(jù)MSN前高管透露，MSN2005年收入3000多萬元人民幣，2006年迅速增長到1億元，2007年達(dá)到1.7億元，2008年為1.8億元，2009是2.3億元。收入主要有兩部分組成，一是即時通訊工具廣告，一是頻道合作費(fèi)。

問題是，因?yàn)槊浪苟鲝?fù)雜的歸屬問題，收入要有相當(dāng)一部分劃給MSN中國廣告代理商好耶公司，同時還要向微軟上交技術(shù)和品牌授權(quán)費(fèi)用。300人的團(tuán)隊(duì)營收2.3億元，卻不能有利潤，因此也就無法持續(xù)投入。

從根本上說，MSN的“病痛”在于合資：一是因?yàn)檎�策限制繞不開合資模式，而合作對象很難滿足微軟挑剔的條件，接下來對公司的控制權(quán)將會成為談判的一大焦點(diǎn)。二是因?yàn)槔@不開合資模式，微軟對其在中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投入表現(xiàn)得非常猶豫，沒有持續(xù)的投入，使得MSN的成長出現(xiàn)瓶頸，特別是搜索業(yè)務(wù)（bing）在中國根本沒有施展的空間。 

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本文標(biāo)題：MSN股權(quán)易主一波多折 “文化”帝國悄然浮現(xiàn)

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