8月19日消息，據(jù)國外媒體報道，瑞士信貸今天發(fā)表分析報告稱，盡管有傳聞《巫妖王之怒》的中國版內(nèi)容遭到大量刪減，但該版本獲批對網(wǎng)易而言仍是一個利好消息。瑞士信貸同時表示，網(wǎng)易剝離門戶網(wǎng)站業(yè)務的可能性不高。最后，瑞士信貸提高網(wǎng)易的目標股價至34美元，并將評級定為“中性”。
以下為報告摘要：
據(jù)媒體報道，網(wǎng)易已經(jīng)獲得《巫妖王之怒》的政府批準。據(jù)悉，該獲批版本是一個限制版，其內(nèi)容僅為美國版本的40%。我們認為，盡管《巫妖王之怒》僅為限制版本，但對網(wǎng)易來說仍是一個利好消息。由于《巫妖王之怒》獲批時間早于預期，我們把《魔獸世界》第三季度和第四季度平均同時在線玩家人數(shù)（ACU）的預測分別提高11%和7%。
有媒體報道稱，網(wǎng)易計劃將其門戶網(wǎng)站業(yè)務剝離作為一個獨立的上市公司，并已經(jīng)分配兩個銷售團隊以提高銷售。我們預測網(wǎng)易的品牌廣告營收為5.03億元人民幣，同比增長46%。假設凈利潤率為15%，則門戶網(wǎng)站業(yè)務僅能產(chǎn)生7500萬元人民幣的凈利潤。基于這一凈利潤水平，我們認為網(wǎng)易進行業(yè)務剝離的機可能性有限。
另據(jù)媒體報道， MSN中國50%股權(quán)的出售談判仍在進行當中，而網(wǎng)易和文化中國傳播集團（ChinaVision）均為潛在買家。我們認為網(wǎng)易仍是較有吸引力的候選收購者，因為該公司具有較為強勁的資產(chǎn)狀況和科技實力。
由于預期《魔獸世界》將獲得較高的ACU數(shù)據(jù)，我們將網(wǎng)易公司2010每股盈利預期提高4%。根據(jù)現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）分析的目標股價從33美元提高至34美元。我們目前對網(wǎng)易的評級為“中性”。
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本文標題：瑞士信貸：網(wǎng)易剝離門戶網(wǎng)站業(yè)務可能性不大
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