8月11日消息，瑞士信貸今天發表報告稱，盡管阿里巴巴二季度業績超過華爾街分析師以及瑞士信貸的預期，但下調阿里巴巴的評級至“中性”。
瑞士信貸昨日發布的報告給予阿里巴股票評級為增持，目標價格為19.5港元。在阿里巴巴發布財報后僅一日就將評級從增長下調為中性，瑞士信貸向網易科技表示，下調評級是預計未來一年中國宏觀經濟環境可能出現惡化，導致出口增速放緩，從而影響影響阿里巴巴金牌供應商和誠信通用戶數量增長。
以下為報告摘要：
業績超預期
2010財年第二季度業績超出華爾街分析師平均預期23%。二季度攤薄每股收益為0.08港元，環比增長11%，比分析師預期和我們的預期高出23.4%。營收比我們的預測高出3%，主要得益于增值業務營收增長。二季度息稅折舊攤銷前利潤率（股權激勵前）為35%，超過此前業績展望的全年30%的水平。遞延收入同比增長35%，比我們的預測高出1%。
會員數量增加
阿里巴巴目前正按計劃實現長期顧客目標。中國國金牌供應商數量符合我們的預期，而誠信通會員數字則比我們的預測高出2%。我們認為增值業務營收的比例中，國際市場可能達到29%，而中國市場可能達到23%。
宏觀經濟環境充滿挑戰
我們中國經濟團隊預測中國2011年二季度的出口增長將由2010年第二季度的同比增長41%放緩至4.1%。由于出口增長放緩，我們將2011年四季度金牌供應商和誠信通會員數量預測分別減少14%和4%。
評級下調至中性
由于調低了金牌供應商和誠信通會員數量預測，我們將阿里巴巴2011年每股盈利預測調低10%。我們還將該股的目標股價由19.6港元調低至17.7港元。宏觀經濟環境惡化可能導致會員數量增長放緩以及運營支出增加。目前阿里巴巴的價值已經完全反映在股價當中。由于上行空間有限，我們將阿里巴巴的評級由“跑贏大盤”下調至“中性”。
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本文標題：瑞士信貸下調阿里巴巴評級至中性
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