7月6日消息，瑞士信貸今天發表報告稱，百度近日刪除動態API中的淘寶客內容，反映出該公司與淘寶間競爭加��；同時，人民網推出的搜索引擎Goso不會對百度構成威脅，而互聯網地圖牌照的發放將在2011年為百度帶來營收。由于競爭加劇以及估值較高，瑞士信貸重申了對百度“弱于大盤”的評級。
競爭激烈
據媒體報道，6月初，百度已經大范圍的清除了由百度動態應用程序接口（API）產生的淘寶客內容；這導致原先收錄于百度數據庫的淘寶客網站內容大幅減少。部分淘寶客稱，百度收錄的淘寶客內容數量減少90%。據百度聯盟代表稱，百度減少其數據庫中淘寶客內容是因為大部分淘寶客內容是重復的。為了改進用戶體驗，百度因此減少了數據庫中淘寶客內容。
淘寶客是幫助淘寶賣家推廣商品并按照成交效果獲得傭金的人或網站。淘寶客在第三方網站上展示淘寶賣家的“按效果付費”(Pay-For-Performance)廣告。據悉，淘寶自2010年4月開始大力推廣其淘寶客服務，部分原因是谷歌退出中國大陸市場。自此以后，淘寶客的數量增加至40萬，為淘寶提供3000萬的搜索量，與會員的日分成達到200萬元人民幣。在2010年4月，淘寶預測今年與淘寶客的分成總額將達到10億元人民幣，與我們所預期的2010年百度聯盟給會員的分成總額相等。
4月27日，百度宣布將提高與百度聯盟的營收分成提高10-15%。管理層稱，本次營收分成提高只適用于內容關聯廣告（contextual advertisement），而非搜索框廣告。我們認為此舉部分是由于來自淘寶客的競爭加劇。百度管理層重申預測2010年流量獲取成本（TAC）將占公司總營收的13.2%，與今年一季度相當。我們預期2010年百度TAC比例將達到13%，但由于競爭激烈，2011年將增長至14.7%。
Goso帶來新標準
6月20日，《人民日報》旗下人民網宣布就推出自己的搜索引擎www.goso.cn。Goso是第三家國有搜索引擎，另外兩家分別來自新華網和中央電視臺。與另外兩家搜索引擎不同，Goso吸引了更多投資者的關注，因為： 1）人民網計劃年底前A股上市，估值人民幣30億元；2）根據谷歌Ad Planner數據，人民網流量在中國排名第47位。
我們認為Goso的推出不會動搖百度的基礎地位，至少近期內不會改變。但是Goso的推出肯定將為中國所有搜索引擎遵守政府監管規則樹立一個較高標準。如果某個搜索引擎不能遵守較高標準的規則，該引擎可能將面臨較高的運營支出和監管風險。
預期網絡地圖業務2011年開始營利
隨著互聯網地圖牌照首批名單的公布，百度在網絡地圖市場的份額將進一步提升，并于2011年開始獲得營收。我們認為網絡地圖服務分別將提高2011年和2012年的營收1%和2%。因此，我們將對百度2011年和2012年的每股盈利預期（EPS）分別提高1.3%和2.5%，同時將我們按照現金流折現法（DCF）計算的目標股價從54.5美元提升至57美元。我們重申對百度“弱于大盤”的評級，因為該股目前估值較高并且來自淘寶的競爭較為激烈。
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本文標題：百度與淘寶競爭日益激烈
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