北京時間4月28日消息，據國外媒體報道，國際知名投資銀行瑞銀集團(UBS)今天發布投資報告稱，近期內搜狐(Nasdaq:SOHU)門戶網業務或將面臨更多市場壓力，故維持對該公司股票“中性”(Neutral)的評級。
搜狐周一發布了其2010年第一季度未經審計財報。財報顯示，搜狐第一季度總營收為1.295億美元，同比增長12%，環比下降5%。扣除因暢游上市產生的非控制性權益前，搜狐2010年第一季度凈利潤(依據美國通用會計準則)為4130萬美元，較上一季度下降3%，較去年同期下降7%�？鄢驎秤紊鲜挟a生的非控制性權益后，搜狐2010年第一季度凈利潤為2790萬美元。
瑞銀指出，搜狐第一季度營收額高于該公司原先預期高端值1%，比瑞銀原先預期高出2%；搜狐該季度不依據美國通用會計準則的利潤為3370萬美元，高于該公司原先預期高端值2%，但比市場多數分析師的平均預期低7%，比瑞銀原先預期低12%。瑞銀認為，網絡廣告業務利潤率的下降，是導致搜狐第一季度業績未達預期的主要原因。
搜狐預計，該公司2010年品牌廣告收入年增長率有望達到20%，與瑞銀的18.3%預期增長率相差不大。但瑞銀認為，近期內搜狐門戶網業務將面臨一些市場壓力，并有可能導致搜狐利潤率下滑。今年第一季度期間，搜狐毛利潤率由去年第四季度的56.4%降至52.2%，主要原因是搜狐增加了對視頻欄目的投資。搜狐還表示，今年第二季度在視頻欄目的投資額將比第一季度增加200萬美元。
瑞銀還表示，近期內《天龍八部》仍為搜狐網絡游戲業務的主要增長動力。綜合上述因素，瑞銀維持對搜狐股票“中性”的評級，目標股價也維持原先的61美元。
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