北京時間4月27日消息，美國投行高盛給予搜狐股票“中性”評級。高盛指出，搜狐第一季度的廣告和游戲業務毛利率分別為55%和93%，符合高盛的預期，而無線增值服務和其他業務毛利率達到了52%，比高盛預期的高出13個百分點。

北京時間4月27日消息，美國投行高盛今日發表了關于搜狐的最新研究報告，給予搜狐股票“中性”評級。

據搜狐發布的最新財報顯示，它在2010年第一季度的非公認會計準則每股收益為0.86美元，環比下降6%，但超出高盛及彭博社調查業內分析師意見后得出的平均預期8%和5%，也超出了之前搜狐自己預測的目標即0.78美元到0.83美元。

搜狐第一季度營收為1.3億美元，環比下降5%，同比增長12%，比高盛預期目標高出3%，也超出搜狐自己預測的目標即1.23億美元到1.28億美元。營收超預期的主要原因是無線增值服務收入和其他收入超出預期17%、廣告收入超出預期2%且游戲業務收入符合高盛預期。

高盛在報告中指出，搜狐第一季度的廣告和游戲業務毛利率分別為55%和93%，符合高盛的預期，而無線增值服務和其他業務毛利率達到了52%，比高盛預期的高出13個百分點。

搜狐第一季度非公認會計準則運營毛利率為42%，比高盛預期的高出2個百分點。公認會計準則攤薄后每股收益為0.73美元，比高盛預期的高出8%。

搜狐預計2010年第二季度的營收在1.39億美元到1.44億美元之間，廣告收入在5400萬美元到5600萬美元之間，游戲業務收入在7400萬美元到7700萬美元之間，非公認會計準則每股收益在0.87美元到0.92美元之間。搜狐預期的上述業績范圍的中點分別比高盛預期的目標持平、高出7%、低2%和低12%。另外，搜狐第一季度末的現金量由第四季度末的5.64億美元增至5.99億美元。

高盛在報告中指出，搜狐預計第二季度的品牌廣告收入在5100萬美元至5300萬美元之間，環比增長32%，同比增長19%。這表明搜狐的業績環比增長率在第一季度低于高盛預期后，第二季度的業績環比增長率將超出高盛預期。

然而，由于第二季度只有無線增值服務和游戲業務的預期收入符合高盛預期，因此搜狐第二季度的營收預期只能符合高盛的預期。搜狐預計第二季度的無線增值服務收入將環比下滑27%，這表明其業績受到政策變化的影響而下滑的趨勢將延續至第二季度。

搜狐預計第二季度非公認會計準則每股收益的環比增長率為4%，低于總營收9%的環比增長率，這主要是因為與新游戲有關的營銷開支有所增長。

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本文標題：高盛給予搜狐中性評級 政策影響或持續至兩季

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