作為國(guó)內(nèi)電子閱讀器市場(chǎng)的一哥理應(yīng)備受矚目，然而，股價(jià)與銷(xiāo)量的飆升卻讓漢王科技?jí)毫Σ恍�。為了�?shí)現(xiàn)“內(nèi)容+終端”雙軌模式，漢王在產(chǎn)能和內(nèi)容建設(shè)上投入巨資

【IT商業(yè)新聞網(wǎng)訊】（《IT時(shí)代周刊》記者/郭梓琪）漢王科技（SZ.002362）一經(jīng)上市就成了資本市場(chǎng)的寵兒，股價(jià)瘋漲程度令人咋舌，同樣井噴式增長(zhǎng)的還有銷(xiāo)售額。

4月19日，漢王科技發(fā)布上市后的第一份季報(bào)，受益于銷(xiāo)售量增長(zhǎng)，公司今年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.17億元，同比增長(zhǎng)351.95％；凈利潤(rùn)4187.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)349.27％。該公司預(yù)計(jì)電紙書(shū)產(chǎn)品銷(xiāo)量將延續(xù)第一季度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，今年上半年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)320％~370％。

同期，臺(tái)灣調(diào)研機(jī)構(gòu)Digitimes的數(shù)據(jù)顯示，全球電紙書(shū)市場(chǎng)規(guī)模從2008年的70萬(wàn)臺(tái)，猛增到2009年的350萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)率超過(guò)400%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2010年將達(dá)到930萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)率達(dá)167%。內(nèi)地市場(chǎng)調(diào)研公司則更為樂(lè)觀地預(yù)計(jì)，中國(guó)電子閱讀器的銷(xiāo)量有望達(dá)到350萬(wàn)臺(tái)，相比于2009年增幅達(dá)775%，尤其是2010年中后期銷(xiāo)量會(huì)大增。因此，漢王科技、亞馬遜等企業(yè)成為投資者追逐的熱點(diǎn)并不奇怪。

然而，也正因?yàn)楦鞣皆诩娂姙殡娂垥?shū)產(chǎn)品投入重兵，該市場(chǎng)是否還能強(qiáng)勁增長(zhǎng)以支撐高高在上的漢王股價(jià)？沒(méi)人敢于給出肯定答案。

股價(jià)熱炒游資獲利

3月3日，漢王科技上市首日盤(pán)中最大漲幅達(dá)到102.86%，上市一個(gè)月后更上漲驚人的244%，隨后，該股仍是一路上揚(yáng)，股價(jià)一度達(dá)到發(fā)行價(jià)的3.3倍。對(duì)比同期上市卻漲幅不到一倍的各只新股，漢王科技的漲勢(shì)大大超出了所有人的預(yù)料，頗顯鶴立雞群。

對(duì)此，有證券行業(yè)人士憂(yōu)慮初次浮現(xiàn)。在他們看來(lái)，作為一項(xiàng)重要的投資參考指標(biāo)，漢王科技的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)超過(guò)100倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小板平均40多倍的水平，即使在A股市場(chǎng)也處于高端水平。

最初，“合理偏高”是眾多證券分析師在漢王科技以41.9元/股的價(jià)格發(fā)行時(shí)給出的評(píng)價(jià)，分析人士對(duì)其上市后的價(jià)格變動(dòng)也沒(méi)有過(guò)高的預(yù)估，二級(jí)市場(chǎng)的上升空間有限是多家研究機(jī)構(gòu)在當(dāng)時(shí)達(dá)成的共識(shí)。因此，外界有人質(zhì)疑漢王科技股價(jià)的一路飆升存在“非理性炒作”，而游資則一如既往地成為幕后推手，也是最大的獲利者。

有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，漢王科技目前正處于高速成長(zhǎng)期，但炒作起來(lái)的股價(jià)已透支了未來(lái)的成長(zhǎng)性。西藏證券分析師王凱對(duì)《IT時(shí)代周刊》表示：“漢王科技股價(jià)的飆升并不全是炒作。”他認(rèn)為今年電紙書(shū)的銷(xiāo)量可能會(huì)迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，作為國(guó)內(nèi)電子閱讀器行業(yè)的老大，自然備受關(guān)注，這也是促成股價(jià)飆升的重要原因。

在招股說(shuō)明書(shū)中，漢王電紙書(shū)2009年的出貨量為26.6萬(wàn)臺(tái)。而僅在今年第一季度，漢王電紙書(shū)的出貨量已超過(guò)20萬(wàn)臺(tái)，接近去年全年的出貨量。根據(jù)Digitimes數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年，全球前三大電子閱讀器品牌為亞馬遜的Kindle、漢王科技的電紙書(shū)以及索尼的Reader，三家的總銷(xiāo)量占據(jù)了超過(guò)全球90%的市場(chǎng)份額，而漢王電紙書(shū)在全球的市場(chǎng)份額也攀升至9%。

格局之變的挑戰(zhàn)

一位資深的電子產(chǎn)品行業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商向本刊記者表示：“對(duì)于這個(gè)行業(yè)內(nèi)的廠家來(lái)說(shuō)，電紙書(shū)的技術(shù)不是難題，Kindle早已被研究透了，開(kāi)個(gè)模具立刻就能量產(chǎn)。芯片國(guó)內(nèi)就有生產(chǎn)的，也可以買(mǎi)三星的。”可見(jiàn)，技術(shù)并不是電子閱讀器大廠商們得以領(lǐng)先的真正優(yōu)勢(shì)。

依據(jù)漢王科技招股說(shuō)明書(shū)的說(shuō)明，2008年，電子紙模塊成本占漢王電紙書(shū)成本僅為9.86%；2009年這一比例已提升到35.69%。不久前，有媒體報(bào)道，電子紙成本占電紙書(shū)的總成本比重已達(dá)到六成。然而，電子紙占電紙書(shū)成本比例迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，降低的只是其他部件的成本，電子紙的價(jià)格基本未變，5英寸的單價(jià)60美元，6英寸70美元，9.7英寸的單價(jià)超過(guò)200美元，電子紙的高成本導(dǎo)致電紙書(shū)價(jià)格始終居高不下。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，電子紙技術(shù)門(mén)檻非常高，目前能夠量產(chǎn)電子紙的廠家只有臺(tái)灣元太和韓國(guó)LG顯示，其中元太占據(jù)九成份額。即使元太生產(chǎn)的電子紙，良品率也只有30%～40%。因此，元太占據(jù)著上游產(chǎn)業(yè)鏈的絕對(duì)壟斷地位，而元太首先要保證亞馬遜、索尼和漢王科技三大客戶(hù)的供貨，無(wú)力成為國(guó)內(nèi)外其他眾多電子閱讀器廠家穩(wěn)定的供應(yīng)源，小廠商更是沒(méi)有議價(jià)能力，這也保證了亞馬遜、漢王科技等的優(yōu)勢(shì)地位。

正因?yàn)殡娮幽�水（E-Ink）占據(jù)了電紙書(shū)閱讀器的絕大部分利潤(rùn)，目前，以友達(dá)為代表的面板廠商正在研制電子紙，一旦成功量產(chǎn)，將打破元太在上游資源一家獨(dú)大的局面，進(jìn)而改變整個(gè)市場(chǎng)格局。

2009年，電紙書(shū)已成為漢王科技最大的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，其收入占公司全部營(yíng)收的68.34%。

于漢王科技來(lái)說(shuō)，隨著市場(chǎng)迅速擴(kuò)大，參與者越來(lái)越多，擁有手寫(xiě)識(shí)別和以模式識(shí)別為核心的智能人機(jī)交互技術(shù)，卻不掌握電紙書(shū)核心技術(shù)的漢王科技風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也在增加。

銷(xiāo)量背后的更深布局

截至2009年，國(guó)內(nèi)電子閱讀器生產(chǎn)企業(yè)約30家，漢王科技號(hào)稱(chēng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)了95%的份額。

然而，今年第一季度20多萬(wàn)臺(tái)的電紙書(shū)銷(xiāo)量面對(duì)首發(fā)當(dāng)日出貨量即達(dá)30萬(wàn)臺(tái)的iPad銷(xiāo)量，可謂小巫見(jiàn)大巫。蘋(píng)果平板電腦iPad的強(qiáng)勢(shì)登臺(tái)，不僅讓亞馬遜Kindle和漢王電紙書(shū)感受到巨大的壓力，甚至使業(yè)界擔(dān)憂(yōu)電子閱讀器的未來(lái)。

在跳入電紙書(shū)藍(lán)海的兩年間，漢王科技總共投入了1.5億元的宣傳費(fèi)用。而借著成功上市，漢王科技董事長(zhǎng)劉迎健一舉獲得了10多億元的融資。4月初，漢王科技股東大會(huì)全票通過(guò)1億元增資漢王制造的決議，用以加大自身的制造能力，緩解產(chǎn)能不足的困擾。

劉迎建曾在年初的2010臺(tái)北國(guó)際書(shū)展上表示，漢王科技今年出貨量可達(dá)200萬(wàn)，而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，必須通過(guò)擴(kuò)張產(chǎn)能來(lái)突破產(chǎn)業(yè)瓶頸。漢王科技計(jì)劃通過(guò)增資，將供貨能力提到100萬(wàn)套。另外，內(nèi)置TD模塊可以通過(guò)3G網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)在線下載的漢王電紙書(shū)已于4月初進(jìn)駐移動(dòng)營(yíng)業(yè)廳，其今年擬在全國(guó)一線城市和部分二線城市新開(kāi)至少60家直營(yíng)店。

與美國(guó)市場(chǎng)不一樣的是，國(guó)內(nèi)剛剛興起的電紙書(shū)產(chǎn)業(yè)依然以銷(xiāo)售硬件作為最主要的盈利模式。參考國(guó)外成功盈利模式，判斷電紙書(shū)前景的關(guān)鍵應(yīng)該是內(nèi)容。漢王科技副總裁王邦江日前就表示，漢王科技未來(lái)希望能成為“內(nèi)容超市”。

2009年底，擁有超過(guò)5000本有數(shù)字版權(quán)圖書(shū)資源的“漢王書(shū)城”悄然推出了與亞馬遜類(lèi)似的收費(fèi)下載業(yè)務(wù)，目前仍在試驗(yàn)階段。為了讓購(gòu)買(mǎi)電紙書(shū)的消費(fèi)者能夠有更多的資源可以選擇，同時(shí)也保證出版商的利益，劉迎建表示，漢王電紙書(shū)中所有內(nèi)容資源全都由出版商自我定價(jià)，并且分成合理。

另外，作為漢王科技今年內(nèi)容建設(shè)核心工作的“看新書(shū)，讀報(bào)紙”也逐步開(kāi)展起來(lái)。

進(jìn)入論壇>>聲明：IT商業(yè)新聞網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考。新聞咨詢(xún)：(010)68023640.

　　推薦閱讀

　　巨人再次啟用明星代言：新“史女郎”將登場(chǎng)

巨人網(wǎng)絡(luò)今日透露將再次啟用明星代言策略，為贏在巨人首款大作《仙途》尋找形象代言人。這次巨人網(wǎng)絡(luò)第二次涉足娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)，不久前該公司曾聘請(qǐng)女星范冰冰當(dāng)旗下游戲《萬(wàn)王之王3》的形象代言人。 5月10日消息，巨人網(wǎng)絡(luò)>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：電紙書(shū)持續(xù)升溫引股價(jià)瘋漲 漢王加速布局唯恐好夢(mèng)難久

地址：http://m.sdlzkt.com/a/01/20111231/245915.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)