鵬博士并購長城寬帶一案，正側(cè)面折射了電信行業(yè)民資與國資、增值運營商與基礎(chǔ)運營商間異常微妙的競合關(guān)系。

以個案運作論，兩年來鵬博士并購長城寬帶雖經(jīng)波折，但終可劃下圓滿句號。以行業(yè)趨勢論，收購將使鵬博士寬帶接入覆蓋用戶和繳費用戶成倍大增，鞏固其在電信增值服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的“民營龍頭”地位，更標志著民營資本切分電信業(yè)蛋糕的力度持續(xù)增強。

鵬博士今日發(fā)布2011年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入22.04億，實現(xiàn)凈利潤1.57億，同比增長3.62%。

公司同時發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬支付現(xiàn)金購買中信網(wǎng)絡(luò)有限公司持有的長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司50%股權(quán)，預(yù)估值約為7.5億元。

資料顯示，長城寬帶一直從事寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)，歷史投入較大，前期市場開拓成本較高，目前財務(wù)狀況欠佳。2011年度經(jīng)審計的財務(wù)報告顯示，截至2011年12月31日，長城寬帶凈資產(chǎn)為-11966萬元，負債總額為301315萬元，資產(chǎn)負債率104.14%。

然而，長城寬帶具備較強的盈利能力，2010年和2011年分別實現(xiàn)凈利潤1156.04萬元、8075.72萬元。

回查鵬博士與長城寬帶的并購史，早在2010年4月21日，鵬博士向北京產(chǎn)權(quán)交易所申請競買長城科技、長城電腦、長城開發(fā)分別持有的長城寬帶40%、5%和5%合計50%的股權(quán)，代價為3.2億元，并借款5.5億元給長城寬帶用于償還銀行貸款。轉(zhuǎn)讓各方當時還簽訂《產(chǎn)權(quán)交易合同》，但合同的生效條件為長城寬帶另外50%股權(quán)持有方中信網(wǎng)絡(luò)放棄行使股東優(yōu)先購買權(quán)。隨后，中信網(wǎng)絡(luò)因行使優(yōu)先購買權(quán)導(dǎo)致鵬博士此次競買未能成功。

至2011年11月17日，中信網(wǎng)絡(luò)將旗下長城寬帶50%股權(quán)及4.84億元債權(quán)，以10.84億元價格在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，其中股權(quán)掛牌價格為6億元。鵬博士年底以底價成功競買長城寬帶50%股權(quán)；加之今次收購的另50%，公司將形成全控。

對鵬博士而言，長城寬帶主營電信增值服務(wù)業(yè)務(wù)，目前接入網(wǎng)覆蓋達到30個中大城市，寬帶覆蓋用戶近1400萬戶，繳費用戶超過260萬戶。同時，鵬博士寬帶覆蓋用戶1100萬戶，繳費用戶約75萬戶，且其電信增值服務(wù)主要包括面向大客戶、中小企業(yè)、網(wǎng)吧、政府、事業(yè)單位等提供的互聯(lián)網(wǎng)專線接入業(yè)務(wù)，主營地域局限性較強（華北地區(qū)收入占公司總收入78%）和客戶結(jié)構(gòu)相對比較單一。 上一頁1 2 下一頁

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本文標題：鵬博士并購長城寬帶 折射電信業(yè)微妙競合關(guān)系

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