陜西廣電運營商——廣電網絡（600831）8月23日披露了總額高達23億元的高清投資項目，但是，對于一家年收入僅12億元，負債高達19億元的公司而言，該項目無疑將進一步加大其債務負擔。券商研究員指出，在當前高清互動業務發展緩慢、用戶接受度不高的現實下，廣電網絡高達23億元的項目，其前景讓人“看不清”。
財務負擔沉重
廣電網絡23日公告稱，公司擬全面推廣高清互動項目，項目內容包括平臺、前端建設及擴容、網絡（骨干傳輸網、城域網、接入網）建設及改造、用戶終端升級等。項目總投資23.2億元，投資期3年，最終實現全省11個地市區本級和長安區城區共計180萬戶數字電視用戶具備高清互動功能。其中，網絡建設投資額為10.9億元，用戶終端升級、市場推廣的投資額為12.3億元。
對于這筆投資的資金來源，廣電網絡表示，公司將通過自有資金及銀行貸款等途徑解決。
但是，對于當前財務負擔沉重的廣電網絡而言，該投資意味著雪上加霜。廣電網絡2011年半年報顯示，公司債務高達19.2億元，資產負債率達58%，其中流動負債占比較高，為13.68億元。
該公司2010年財報顯示，公司全年實現營業收入12億元，實現凈利潤1.1億元，同期，公司利息支出達到4704萬元。
與其他廣電運營商相比，廣電網絡的資產負債率一直偏高。已披露的中期報告顯示，天威視訊（002238）資產負債率僅為21%，歌華有線（600037）為45%。
一位券商研究員指出，廣電網絡當前資產負債率偏高，已經給公司帶來較為沉重的財務壓力，而此次上馬23億元的高清互動項目，將會進一步加大公司的財務負擔。
對于公司自籌資金的說法，一位業內人士也表示了擔憂。“公司半年報顯示，現金及現金等價物余額僅為3.6億元，該項目未來可能會主要依靠銀行貸款來籌集資金，而在當前進入加息通道的背景下，公司的財務費用會大幅攀升。”
項目前景“看不清”
對于公司計劃投資的高清互動項目的發展前景，不少研究員表示“看不清”。
廣電網絡稱，參考陜西省經濟文化的發展水平，預計項目實施后7年的增量收入總額將超過18億元。
“在三網融合的背景下，高清互動一直是各地有線電視運營商關注的熱點業務，但是從各地的情況來看，高清互動投資額巨大，回收期太長，讓不少運營商望而卻步。”業內人士坦言。
事實上，廣電網絡自2010年10月就開始推廣高清互動業務。該公司在半年報中也坦陳，“受網絡基礎、平臺系統、終端設備、技術標準、營銷模式、用戶需求等因素影響，上半年高清互動業務推進比較緩慢。”
此前有媒體報道稱，國內有線數字電視用戶超過1億戶，其中雙向改造網絡覆蓋用戶超過5000萬戶，但是真正實現雙向業務落地的用戶數量僅有1100萬戶，而廣電網絡此前投入幾億元完成雙向網改，但是高清互動用戶只有幾千戶，很難實現盈利。而用戶難以形成規模的原因就在于，在用戶已經擁有標清機頂盒的情況下，很少有用戶愿意再掏1500元左右的價格去購買高清機頂盒。
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本文標題：廣電網絡財務負擔沉重 巨額投資前途渺茫
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