入主電訊盈科(00008.HK，下稱“電盈”)逾10年的“小超人”李澤楷，正走在分拆旗下電訊業務上市套現的大道上。
電盈董事總經理艾維朗(Alexander Arena)在近日舉行的中期業績記者會上表示，分拆電訊業務以商業信托形式上市，已經獲得大股東聯通的支持。雖然近期市場波動，但仍以第四季度上市為目標。
李澤楷和中國聯通為電盈的兩大股東，根據港交所資料，分別持股27.44%和18.48%。
李澤楷此次分拆，是效仿其父李嘉誠。今年初“超人”李嘉誠分拆粵港貨柜港口業務，在新加坡以商業信托形式成功上市集資61億美元，并一度引發香港沒有商業信托形式、金融創新滯后的討論。
今年3月31日，電盈在港交所發布公告稱，探討將電訊業務分拆以商業信托形式上市的可行性。但由于李澤楷已多次意圖出售電盈套現，該計劃甫公布便遭到市場質疑，4月21日分拆計劃遭港交所上市委員會否決。經雙方溝通，電盈再次提交建議并接受多項限制后，港交所終在今年6月2日批準并確認電盈可進行分拆。
港交所根據《第15項應用指引》批準附加若干條件的分拆上市申請，電盈公布并接受的條件包括：電盈只能通過上市出售商業信托的少數權益，目前初定為55%權益；經上市出售商業信托獲得的款項，將用以減少電訊集團的債務，并為推動公司業務增長進一步發展提供資金。
為進一步減少特別是來自中小股東的阻力，電盈董事會建議以實物紅股方式，向股東派送5%～10%的商業信托合訂證券，并將最多30%的證券以優先方式向原股東發售。
而過去10年因多次意圖套現與小股東打上官司的李澤楷，在今年6月17日的股東大會上首次與小股東會面，解釋分拆上市緣由，并多次增持電盈股份，以顯示對公司發展的信心�！兜谝回斀浫請蟆烦钟械碾娪暶黠@示，電盈認為經溝通后股東對分拆上市事宜“反應良好”。
電盈主席李澤楷在會上稱：“這次分拆，就好似一棵果樹茁壯成長之后，為了加速發展，最好的方法就是插種嫩枝，令到一棵大果樹變成兩棵大果樹，從而令大家加倍豐收，碩果累累。”
當時李澤楷還承諾將繼續與小股東保持密切溝通，短期內所有股東將會收到詳盡的通函，包括獨立財務顧問NM Rothschild & Sons (Hong Kong) Limited 的建議，以令股東在可有充分數據的情況下投票。
昨日電盈發言人向本報記者表示，向股東發出通函“還沒有時間表”。
標準普爾聯席董事及分析師JunHong Park昨日向本報記者表示，即便目前電盈的分拆有進展，但在目前的市況以及最終的分拆模式仍需獲得香港證監會批準等情況下，電盈的分拆仍存變數。
他表示，電盈計劃通過此次分拆上市募集15億～20億美元資金，但該目標只是初步數目，可能會受市場條件變化影響。作為信用分析師，他尤其關注此次商業信托的銷售條款和募集資金用途，若募集的資金沒有用于減少電盈負債，或將調低為其作債務擔保的全資子公司HKT(Hong Kong Telecommunications)評級。
電盈則在公告中表示，鑒于分拆以商業信托形式上市在香港是創新概念，電盈正不斷與香港的監管機構合作，以訂立最終架構，使商業信托可在現有的香港監管框架中運作。電盈稱，現與監管機構磋商的架構，涉及將合訂證券上市，每項合訂證券由一個信托單位與電訊業務的控股公司的一股股份組成。
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