有數(shù)據(jù)稱(chēng)，今年前三季度，三星智能手機(jī)的出貨量是蘋(píng)果的兩倍。與蘋(píng)果概念股相比，三星概念股的關(guān)注度并不高。隨著三星智能手機(jī)的熱賣(mài)，A股市場(chǎng)上的相關(guān)公司能否分得一杯羹，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)？

這次，蘋(píng)果真的驕傲不起來(lái)了！有數(shù)據(jù)稱(chēng)，今年前三季度，三星智能手機(jī)的出貨量是蘋(píng)果的兩倍。

從A股市場(chǎng)上來(lái)看，在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中，出現(xiàn)了安潔科技、歌爾聲學(xué)等牛股。與蘋(píng)果概念股相比，三星概念股的關(guān)注度并不高。

隨著三星智能手機(jī)的熱賣(mài)，A股市場(chǎng)上的相關(guān)公司能否分得一杯羹，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)？

三星智能手機(jī)銷(xiāo)量首超蘋(píng)果

11月8日市場(chǎng)調(diào)查公司“戰(zhàn)略分析”最新公布的數(shù)據(jù)顯示，三星智能手機(jī)旗艦產(chǎn)品GalaxySⅢ今年三季度發(fā)貨量超過(guò)蘋(píng)果的iPhone4S，首次成為全球最暢銷(xiāo)智能手機(jī)。

另?yè)?jù)國(guó)外研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，三星2012年截至9月30日第三財(cái)季智能手機(jī)出貨量達(dá)到5690萬(wàn)部，為iPhone的2倍左右，占比達(dá)35%。

三星預(yù)計(jì)，四季度智能手機(jī)銷(xiāo)量將與三季度同樣強(qiáng)勁。種種跡象表明，三星在智能手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)始漸漸領(lǐng)先。

中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華表示：“三星產(chǎn)品銷(xiāo)量在國(guó)內(nèi)優(yōu)于蘋(píng)果的主要原因在于其快速的適應(yīng)能力以及在亞洲增長(zhǎng)型市場(chǎng)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。蘋(píng)果將中國(guó)市場(chǎng)視為低端消費(fèi)市場(chǎng)，姿態(tài)擺得很高，保修服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力卻不夠。相對(duì)于蘋(píng)果，三星嚴(yán)肅認(rèn)真地對(duì)待每一位消費(fèi)者，雖然產(chǎn)品創(chuàng)新不及蘋(píng)果，但是企業(yè)態(tài)度在國(guó)內(nèi)獲得良好口碑，再加上當(dāng)?shù)卣�府支持，超越蘋(píng)果在意料之中。”

金融界首席分析師趙歡則表示：“當(dāng)智能手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程到了一定程度，硬件的提升空間將越來(lái)越小，應(yīng)用與知識(shí)產(chǎn)權(quán)等軟功夫就成為廠商們比拼的重要籌碼，眼下市場(chǎng)上一輪接一輪的專(zhuān)利大戰(zhàn)就是最有力的佐證。”

他認(rèn)為，與蘋(píng)果相比，三星在硬件方面或許可以勉強(qiáng)應(yīng)付，但在軟件和專(zhuān)利方面還是有所欠缺，三星未來(lái)將打通智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，謀求量利兼收，提升新的盈利點(diǎn)，這對(duì)于本土相關(guān)制造企業(yè)而言恰恰是極好的機(jī)遇。

此外有報(bào)告認(rèn)為，三星的領(lǐng)先很可能只是暫時(shí)的。隨著iPhone5再上市，這一新款產(chǎn)品有望幫助蘋(píng)果在第四季度奪回“最暢銷(xiāo)智能手機(jī)”頭銜。

三星產(chǎn)業(yè)鏈VS蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈

由于蘋(píng)果手機(jī)的熱銷(xiāo)，蘋(píng)果概念股在資本市場(chǎng)上被熱炒，不少公募私募人士都是在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上挖掘出了“牛股”，比如歌爾聲學(xué)和安潔科技等。

那么，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈和三星產(chǎn)業(yè)鏈到底誰(shuí)優(yōu)誰(shuí)劣呢？

上海新時(shí)代證券策略分析師付少琪認(rèn)為，無(wú)論是蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈還是三星產(chǎn)業(yè)鏈，A股的公司主要都是做零部件的，而三星的產(chǎn)業(yè)鏈要明顯優(yōu)于蘋(píng)果，這是因?yàn)槿�星的出貨量明顯要高于蘋(píng)果，而蘋(píng)果留給供應(yīng)商的利潤(rùn)空間其實(shí)并不多。

他認(rèn)為，雖然蘋(píng)果手機(jī)的利潤(rùn)很高，但其供應(yīng)商和其他公司的供應(yīng)商并沒(méi)有兩樣，萊寶高科就是一個(gè)典型的例子，2010年因?yàn)樘O(píng)果概念被爆炒之后，公司的股價(jià)就出現(xiàn)了下滑，一方面是公司本身的原因，另外一方面也和蘋(píng)果給供應(yīng)商的利潤(rùn)空間小有關(guān)。

相比之下，三星由于市場(chǎng)占有率和出貨量大，所以它的供應(yīng)商在規(guī)模效應(yīng)下，邊際成本較低，量?jī)r(jià)具備，盈利狀況可能會(huì)優(yōu)于蘋(píng)果。

也有分析人士持不同看法。上海一位券商分析人士在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪的時(shí)候表示，因?yàn)槿�星上下游整合能力很�?qiáng)，所以相關(guān)公司受三星手機(jī)熱銷(xiāo)的影響相對(duì)蘋(píng)果就要小很多。正因如此，對(duì)三星概念股的研究并不多。

三星概念股不妨關(guān)注

“目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速減緩，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難尋亮點(diǎn)。而在新興行業(yè)中，隨著蘋(píng)果、三星發(fā)布新產(chǎn)品，與蘋(píng)果、三星產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的上市公司受到概念和業(yè)績(jī)的雙重支撐，在蘋(píng)果概念股受到市場(chǎng)追捧后，三星概念股有望成為市場(chǎng)炒作的繼任者。后市將被機(jī)構(gòu)和中小投資者青睞，投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注三星概念股。”趙歡表示。

賀在華說(shuō)：“三星產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侨�球最為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，連蘋(píng)果的一些硬件也需從三星旗下采購(gòu)，憑借其強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈，三星在市場(chǎng)上顯得更為靈活，利潤(rùn)空間的伸縮范圍也有所擴(kuò)大。隨著產(chǎn)品熱銷(xiāo)，產(chǎn)業(yè)鏈上的A股公司也有望獲益。”

他認(rèn)為，真正受益于三星手機(jī)熱銷(xiāo)的有電池、充電器、電聲元器、高檔涂層復(fù)合材料等細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)三星公司在陜西成立，并將部分硬件生產(chǎn)外包給國(guó)內(nèi)廠家，在以上幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域上有競(jìng)爭(zhēng)力的公司包括德賽電池、歌爾聲學(xué)、禾盛新材等。

據(jù)介紹，除了上述幾家公司，三星產(chǎn)業(yè)鏈上的A股公司還包括碩貝德、勁勝股份、卓翼科技、康得新、歐菲光等。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述8家三星概念股中，有6家公司在今年前三季度中實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，但禾盛新材、卓翼科技的凈利潤(rùn)同比分別下降了35.07%和8%。

此外，康得新和碩貝德的盈利能力表現(xiàn)較好，前三季度的銷(xiāo)售毛利率分別為33.6%和30.02%。歌爾聲學(xué)和歐菲光也維持了20%以上的毛利率。

事實(shí)上，目前市場(chǎng)對(duì)于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注要遠(yuǎn)高于三星產(chǎn)業(yè)鏈，付少琪稱(chēng)，三星產(chǎn)業(yè)鏈上之前漲得不錯(cuò)的A股公司目前大約是三四十倍的市盈率，雖然相對(duì)大盤(pán)是比較高的，但是在電子元器件行業(yè)來(lái)看，并不算高。

勁勝股份：六成業(yè)績(jī)來(lái)自三星盈利空間或待拓展

作為目前市場(chǎng)上主要智能手機(jī)產(chǎn)品的外殼提供商，勁勝股份的前三大客戶(hù)分別是三星、中興和華為，在三季度全球智能手機(jī)放量的背景下，公司也迎來(lái)了業(yè)績(jī)提升。

三季報(bào)顯示，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.33億元，同比增長(zhǎng)38.42%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.29億元，同比增長(zhǎng)20.88%。

“三星的訂單占公司業(yè)績(jī)的60%左右，除了給三星惠州工廠供貨，公司還給三星越南公司供貨，三星手機(jī)今年一季度已經(jīng)超越諾基亞成為全球供貨量最多的移動(dòng)手機(jī)品牌，而中興、華為在今年二季度也分列全球十大手機(jī)廠商第四、六位。公司產(chǎn)品在出貨量上應(yīng)該會(huì)穩(wěn)步提升。”一位不愿透露姓名的分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示，勁勝股份三季度業(yè)績(jī)上升很大程度上來(lái)自三星手機(jī)市場(chǎng)份額的提升。

資料顯示，公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于精密結(jié)構(gòu)件、精密模具和強(qiáng)化光學(xué)玻璃，其中精密模具是配套提供給精密結(jié)構(gòu)件客戶(hù)的，并不單獨(dú)銷(xiāo)售，而精密構(gòu)件多為手機(jī)殼。

公司強(qiáng)化光學(xué)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)盈利，也是三季度業(yè)績(jī)提升的動(dòng)力之一。公司下屬全資子公司華清光學(xué)生產(chǎn)的光學(xué)玻璃產(chǎn)品，目前主要應(yīng)用于智能手機(jī)和平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品的電容式觸摸屏上。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，基本上每一部智能手機(jī)和平板電腦都要配備一塊表面保護(hù)用的光學(xué)玻璃，未來(lái)市場(chǎng)空間較大。

公司對(duì)旗下華清光學(xué)的投資先后兩次總計(jì)達(dá)7500萬(wàn)元，預(yù)期年收入31600萬(wàn)元，預(yù)期凈利潤(rùn)3911萬(wàn)元。三季度單季實(shí)現(xiàn)盈利近300萬(wàn)元，目前遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期收益水平，最主要的原因在于產(chǎn)品良率不足，產(chǎn)能未能充分利用。

分析人士認(rèn)為，目前對(duì)公司業(yè)績(jī)影響最大的是手機(jī)行業(yè)。行業(yè)成長(zhǎng)的同時(shí)，品牌企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)愈加激烈，作為手機(jī)上游配套組件生產(chǎn)商， 是否切入優(yōu)質(zhì)手機(jī)品牌廠商的供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)自身能否保持成長(zhǎng)的核心。

“從行業(yè)看，手機(jī)殼分為金屬和塑料兩種，金屬手機(jī)殼成本較高，公司主要供貨對(duì)象三星的手機(jī)殼多為塑料質(zhì)地，門(mén)檻主要在于是否在手機(jī)研發(fā)階段取得手機(jī)制造商的資格認(rèn)可，勁勝股份早就獲得這個(gè)資格。”上述分析師認(rèn)為，勁勝股份目前與三星的合作已經(jīng)不存在準(zhǔn)入門(mén)檻的問(wèn)題，主要問(wèn)題在于盈利空間。

三季報(bào)顯示，1~9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.59億元，同比增長(zhǎng)50.46%；凈利潤(rùn)0.51億元，同比增長(zhǎng)13.9%，利潤(rùn)的增幅遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增幅。

上述分析師認(rèn)為，三星的成本管控非常嚴(yán)格，導(dǎo)致公司面臨增量不增利的風(fēng)險(xiǎn)。

11月15日，勁勝股份報(bào)收11.29元，動(dòng)態(tài)市盈率31.7倍。上述分析師認(rèn)為，公司2012年的合理估值為20~25倍，目前的估值不算低，短期內(nèi)介入須考慮股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 上一頁(yè)1 2 下一頁(yè)

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本文標(biāo)題：三星手機(jī)銷(xiāo)量超蘋(píng)果 產(chǎn)業(yè)鏈公司渴望分羹

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