【IT商業新聞網訊】（記者 靳遠）今年3月時，中國證監會披露了廣東通宇通訊的首發招股說明書，擬發行3000萬股，發行后總股本1.2億股，擬于深交所上市。但在4月時即告闖關失利。對于通宇通訊申請IPO被否，中國證監會最近作出了解釋：該公司未在申報材料和現場聆訊中對內部控制制度是否健全且被有效執行作出充分合理的說明。
其實，這只是通宇通訊眾多頑疾中的一個。記者在采訪中感受到，對于這樣一個經營難題眾多的公司來說，若想闖關成功，還真得下一番功夫才行。
通宇通訊前景蒙陰影：業績下滑依賴海外市場
IT商業新聞網記者從通宇通訊曾發布的招股書中看到，該公司主營業務為移動通信系統中的通信天線及射頻器件的研發、生產和銷售，主要產品包括基站天線、微波天線及射頻器件等設備，為移動通信運營商、設備集成商提供通信天線及射頻器件的產品以及綜合解決方案。招股書顯示，通宇通訊與國內三大運營商“均保持著長期良好的合作伙伴關系，還與諾基亞西門子等重點客戶聯合開展產品研發，滿足其需求的多樣性”。
通宇通訊的招股書中顯示出，此公司近年來的業績一直呈下滑趨勢，并不符合上市公司所需要的成長性——數據顯示，通宇通訊自2009年至2011年期間，歸屬普通股股東的凈利潤為0.82億元、0.66億元、0.63億元。這三年當中，通宇的五大客戶所占銷售額的高比重在其總收入中也顯得十分突出，分別為69.51%、70.41%、72.37%，其中僅對華為一家公司的銷售額，就占通宇營業收入比重超過20%。
北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟在接受IT商業新聞網記者采訪時對此表示，企業的持續盈利能力是企業進行IPO闖關的關鍵因素，對于申請IPO的企業來說，被否的原因與持續盈利能力和成長性直接相關。
記者注意到，招股書中還顯示，通宇通訊在2010年時曾補繳一筆3400多萬元的巨額稅款與滯納金，但原因不明，這引發了投資者對其涉嫌偷漏稅的擔憂。
這與證監會作出的解釋基本一致。記者從證監會方面發布的《關于不予核準廣東通宇通訊股份有限公司首次公開發行股票申請的決定》中看到，“根據申報材料，公司實際控制人報告期內存在通過11家單位占用你公司資金的行為，且實際控制人未向你公司支付資金占用費；你公司于2010年5月分別補繳2007年度企業所得稅20,732,407.42元、2008年度企業所得稅5,028,086.99元，并繳納滯納金共8,364,314.30元。你公司未在申報材料和現場聆訊中對內部控制制度是否健全且被有效執行作出充分合理的說明。發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票并上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十四條的規定不符”。
一位不愿具名的券商分析師對記者說，通宇通訊的毛利遠低于行業平均水平，例如射頻器件，同行毛利率均在20%-30%之間，而通宇的毛利僅為13.8%。
帶著這些問題，IT商業新聞網與通宇通訊進行了聯系。該公司一位工作人員對記者說，目前公司尚未有重新申請IPO的打算。對于記者提出的其它問題，該工作人員表示不便告知。
據了解，通宇通訊屬于典型的出口型企業，出口貿易收入占主營業務收入的37%。2011年由于受到歐債危機以及人民幣升值的影響，出口型企業的業績普遍不理想，出口型“通訊及相關設備制造業”的上市公司更是如此。有數據顯示，出口業務占主營業務收入占比24%以上的上市公司才四家，但四家上市公司無一例外地出現業績明顯下滑或者預計大幅下滑的現象。
呂隨啟在與IT商業新聞網交流時表示，目前對于出口型企業來說，匯率問題是需要面對的較大風險，人民幣升值給這些企業造成了較大的壓力，不過對于類似通宇通訊這樣的企業，如何減少對海外市場的依賴也十分重要。
一直以來，通宇通訊非常依賴印度市場。2010年7月，印度政府曾制定了一份包含通宇通訊在內的26家電信設備供應商名單，并決定在其新網絡安全規則實施前，暫時禁止印度電信運營商購買名單所列供應商的設備。受此影響，通宇通訊在印度市場的銷售收入急劇下降，從2009年的15554.05萬元下降到2011年的561.86萬元，下降幅度達到了驚人的96.39%! 上一頁1 2 下一頁
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