“繼沃達豐（Vodafone）賣出中國移動股份，西班牙電信不僅未按約定增持至10%，反倒減聯通，我們需要反思運營商的‘國進外退’。”面對國內移動運營商股份頻頻遭遇到外資的減持，以及國有資本的接盤，獨立IT、電信分析師付亮對《第一財經日報》記者做了如上表示。也有分析人士認為，歐洲債務危機的繼續深化，加上經濟衰退，使得歐洲電信企業經營并不理想，需要儲備更多現金“過冬”。
中國聯通（600050.SH）6月10日發布公告稱，控股股東中國聯合網絡通信集團有限公司（下稱“聯通集團”）通過其下屬全資子公司，與西班牙電信（Telefónica Internacional S.A.U）簽署協議，購買后者所持有的中國聯合網絡通信（香港）股份有限公司（下稱“聯通紅籌”，00762.HK）10.73億股份，價格為每股10.21港元，本次交易的完成尚需得到國內相關政府部門的批準，交易預計將不晚于7月底完成。該部分股份約占聯通紅籌已發行股份總數的4.56%，西班牙電信所持股份將從9.57%降至5.01%。
西班牙電信承諾，自轉讓協議簽署之日起12個月內，除本次交易涉及的股份轉讓外，其將不以任何方式直接或間接出售、轉讓或處置其在轉讓協議簽署當日直接或間接持有的聯通紅籌公司的股份。在本次交易完成后，聯通集團通過兩家境外控股子公司（聯通BVI公司與網通BVI公司）將合計持有聯通紅籌公司約76.52%的已發行股份，西班牙電信將持有聯通紅籌公司約5.01%的已發行股份。西班牙電信的主席Cesareo Alierta Izuel仍繼續擔任聯通紅籌公司的董事。
付亮認為，此次回購在資本層面，對于穩定聯通股價具有積極影響，但對于資金鏈相對緊張的中國聯通來說，一方面要在寬帶戰略、應用終端等方面繼續發力，一方面卻要花大筆資金進行此次回購，屬于不得以的決策。
受制于國內經濟不景氣，西班牙電信2011年在西班牙地區的營業利潤從2010年的65.11億歐元銳減至2011年的29.84億歐元。西班牙電信在公告中稱，出售股份是其管理資產組合舉措的一部分，同時也能提高財務彈性，但依然致力于與聯通達成的戰略合作。
今年五月底，西班牙電信計劃通過首次公開募股的方式出售其在德國子公司的股份，用來緩解部分債務的負擔，西班牙電信同時也計劃出售部分拉丁美洲的資產。西班牙電信是西班牙最大的電話公司，受到歐洲經濟衰退影響，國內市場的銷售額和利潤一直在下降。
申銀萬國（香港）聯席董事鄭家華則認為，聯通紅籌去年股價一直處于高位，短期而言，今年以來從17港元大幅下滑到11港元左右，這次外方股東向中資股東完成出讓股份，也使股價前景有所明朗，市場認為中資大股東能夠以相對合理價格獲得股份。
此外，目前中國電信行業和國外更多只有股權合作，關于技術業務上的合作很有限，近年來由于競爭越趨于激烈，全球電信行業競爭加劇，加上前期投資大，而技術也有出現各種變化的可能，歐洲債務危機會使得相關企業需要儲備更多現金“過冬”，而沃達豐出讓移動股份，西班牙電信出讓聯通股份，也存在這種可能性，鄭家華稱。
昨日，中國聯通A股升3.07%，報收4.03元；聯通紅籌升6.55%，報收11.06港元。
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