蘇泊爾發(fā)布三季報(bào)，2012年1-9月公司收入50.9億元,同比下降4.3%,歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)3.3億元,同比下降5.5%,每股收益0.53元。其中7-9月收入17.6億元,同比下降4.7%,凈利潤(rùn)1.13億元,同比下降6.8%,比我們之前預(yù)期的低了約5個(gè)百分點(diǎn)。三季度國(guó)內(nèi)小家電銷(xiāo)售約有10-15%的收入下降,是使得業(yè)績(jī)低于我們預(yù)期的主要原因,國(guó)內(nèi)外炊具銷(xiāo)售收入有小幅增長(zhǎng),出口小家電在三季度有所恢復(fù),進(jìn)一步的表現(xiàn)還有待觀察。

　　小家電行業(yè)表現(xiàn)在2012年低于預(yù)期、業(yè)績(jī)彈性高于其他子行業(yè)

　　相比2012年年初的預(yù)判,小家電子行業(yè)表現(xiàn)是與我們預(yù)期差距最大的子行業(yè),多個(gè)產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩在家電行業(yè)中更多體現(xiàn)在小家電行業(yè)上。相對(duì)的在預(yù)期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)的過(guò)程中,相關(guān)公司的業(yè)績(jī)彈性也會(huì)高于其他家電子行業(yè)的公司。公司從盈利能力、運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面看表現(xiàn)良好。行業(yè)需求的逐步恢復(fù)、結(jié)合公司較好的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力情況下,我們認(rèn)為公司在經(jīng)歷2012年的低谷期后將在2013年恢復(fù)良性增長(zhǎng)。

　　進(jìn)一步擴(kuò)充國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模、公司積極看待自身成長(zhǎng)

　　公司在武漢再度擬拿地440畝,規(guī)劃將作為今后增加小家電生產(chǎn)規(guī)模用地,顯示公司仍積極看待未來(lái)行業(yè)需求以及自身的成長(zhǎng)。公司之前制定的股權(quán)激勵(lì)以國(guó)內(nèi)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為考核目標(biāo),激勵(lì)動(dòng)力相信將發(fā)生效用。

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