政策利好造就了10月份的大牛股——天舟文化(300148.SZ)。自10月12日啟動以來，公司股價已經出現了連續4個漲停。18、19日稍作停歇之后，20日一度上沖至21.18元的高點，收盤報19.85元，7個交易日的漲幅達44.36%。
周五，天舟文化的股價開始出現獲利回吐。當天，公司股價報收17.99元，跌幅9.37%，換手率高達31.33%。
事實上，從天舟文化的走勢來看，早就有被資金“拉抬”的跡象，8月3日該股就曾拉漲停。雖然公司股價在8月9日下探至12.50元，但并未跌破6月低點。此后出現兩波拉升，走勢完全獨立于大盤。
“文化傳媒板塊在經過一波上漲之后應該會出現獲利回吐，天舟文化在創出21.18元新高的當天也拉出了長長的上影線，這根上影線可能就是近期新高，在這樣的情況下，我認為天舟文化應該可以獲利了結了。”中信證券高級投資顧問李奇男認為。
天舟文化是湖南省規模最大、唯一具有全國總發行資質的民營圖書企業，主營業務是青少年讀物的策劃、制作與發行。
今年中報顯示，公司2011年上半年實現營業收入1.28億元，同比增長30.5%；營業成本0.86億，同比增長32.8%；毛利率32.8%，同比下降0.8個百分點；歸屬股東凈利潤2189萬元，同比上升35%；每股收益0.22元。
近日，公司發布公告稱，經初步測算，預計截至2011年第三季度末，實現營業總收入17831.12萬元、歸屬上市公司股東的凈利潤2881.42萬元，較去年同期分別增長21.02%和11.03%。
據了解，公司上半年集中突破四川、河北、北京等市場，拓展全國市場取得實質性進展，省外收入同比增長108%；省外銷售的毛利率水平也較上年同期提高了1.22個百分點。而這主要得益于公司的營銷網絡及內容優勢。
信達證券分析師馮磊認為，省外市場具有較大想象空間，將成為公司新的業績增長點。下半年是公司文教類產品的銷售旺季，隨著公司少兒類圖書及省外業務的進一步增長，公司下半年收入增速有望提升至50%以上。
“雖然公司處于傳媒行業中估值相對比較低的出版子行業，但由于公司著重于內容制作板塊，且在數字出版、動漫出版等方面的運作蓄勢待發，所以仍然看好公司未來的發展。”銀河證券分析師許耀文認為。
國海證券在近期發布的研究報告中稱，公司未來看點在直營拓展效果，而教輔市場省外拓展存在不確定性，但畢竟公司對其全媒體布局已經有清晰規劃，處于起步階段，具有先發優勢，未來值得期待。此外，公司的概念雖獨特，但估值卻相對較高。
海通證券預計，公司2011~2013年每股收益分別為0.46、0.64、0.85元。公司從湖南向全國拓展市場的過程，伴隨的是在教輔等產品帶動下的業績快速增長，這一邏輯已得到驗證；而從教輔產品到教材，乃至教育服務類產品的拓展仍在布局階段，屆時不僅會帶來業績增長，更可能伴隨著估值水平的提升。維持對公司的“增持”評級。
截至10月17日，共有90家機構對天舟文化2011年度業績作出預測，平均預測凈利潤為0.46億元，比上年增長48.45%，平均預測每股收益為0.50元，最高為0.65元，最低為0.38元。
附表 天舟文化主營業務構成(2011年中報)
資料來源：Wind資訊
營業收入(百萬元) 占比(%) 毛利率(%)
青少年圖書-文教類 69.80 54.58 36.58
青少年圖書-少兒類 25.82 20.19 25.96
社科類圖書 31.55 24.67 29.55
版稅收入 0.7 0.55 50.84
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