北京時(shí)間11月7日上午消息，瑞士信貸今天發(fā)布研究報(bào)告，重申騰訊“跑贏大盤”(Outperform)的股票評(píng)級(jí)，但將其目標(biāo)股價(jià)從250港元下調(diào)至240港元。

　　以下為報(bào)告概要：

　　騰訊已經(jīng)開始積極進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)視頻市場。該公司將花費(fèi)“創(chuàng)紀(jì)錄的授權(quán)費(fèi)”購買熱門電視劇《宮鎖珠簾》的版權(quán)。每集的版權(quán)費(fèi)高達(dá)185萬元人民幣，總版權(quán)支出將超過7000萬元人民幣。我們預(yù)計(jì)《宮鎖珠簾》有望于2012年在騰訊的視頻平臺(tái)上獨(dú)家播放，并吸引更多的流量。

　　除了購買視頻內(nèi)容外。騰訊還進(jìn)軍了用戶原創(chuàng)內(nèi)容領(lǐng)域。騰訊視頻最近正式推出了原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)視頻戰(zhàn)略。QQ視頻將成為一個(gè)開放網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)。用戶可以輕易向該平臺(tái)上傳原創(chuàng)內(nèi)容。QQ視頻還將獲得QQ空間和騰訊微博等QQ平臺(tái)的支持。

　　據(jù)報(bào)道，騰訊宣布從10月15日開始降低預(yù)付卡經(jīng)銷商的費(fèi)用。我們預(yù)計(jì)此舉將從2011年第四季度開始立刻對(duì)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入產(chǎn)生積極影響。然而，我們認(rèn)為這種積極影響只是一次性的，預(yù)計(jì)騰訊不會(huì)在未來1至2年內(nèi)重復(fù)類似的戰(zhàn)略。

　　我們估計(jì)游戲和社區(qū)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入將分別因此提升4.5%和3.4%。然而，由于游戲市場增速放緩，我們將騰訊2012年的游戲收入預(yù)期下調(diào)3%，維持社區(qū)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入穩(wěn)定預(yù)期。

　　騰訊計(jì)劃2011年裁剪游戲開發(fā)人員。我們預(yù)計(jì)騰訊將更加專注于：(1)網(wǎng)頁游戲和社交游戲;(2)授權(quán)高質(zhì)量的MMORPG(大型多人在線角色扮演游戲)/動(dòng)漫游戲，而減少對(duì)自主開發(fā)游戲的投入。

　　由于互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入預(yù)期放緩，我們將騰訊2012財(cái)年的每股收益預(yù)期下調(diào)3%。根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算的目標(biāo)股價(jià)從250港元下調(diào)至240港元。盡管游戲業(yè)務(wù)增速放緩，我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)新業(yè)務(wù)(電子商務(wù)、支付、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和視頻等)將推動(dòng)騰訊未來的增長。我們重申騰訊“跑贏大盤”的股票評(píng)級(jí)。(書聿)

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本文標(biāo)題：瑞信重申騰訊跑贏大盤評(píng)級(jí) 下調(diào)目標(biāo)價(jià)

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