11月15日消息，瑞士信貸當日發表了對土豆網第三季度的分析報告。在分析了土豆網第三季度的業績后，報告維持對該公司股票“跑贏大盤”評級，目標股價定在21.7美元。以下為報告的主要內容：
業績摘要
第三季度土豆網營收超出此前預期的3%，其中廣告收入超出預期4.3%。
非GAAP凈虧損5560萬元，低于瑞信預期的7190萬元;GAAP凈利潤5250萬元，超出瑞信預期22%。
土豆網第四季度營收指標為，同比增長55-60%，略低于瑞信預期的增長67%。
業績亮點
土豆網2011年第三季度非GAAP攤薄后每股虧損0.13元，好于分析師平均預期的每股虧損0.59元。
2011年第三季度非GAAP凈營收1.497億元，與瑞信預計的1.452億元大致相符，但超出分析師平均預期的1.398億元。
其中：
廣告收入環比增長27.1%，同比增長41%，為1.265億元，比瑞信預計的1.212億元高出4.3%。
移動視頻收入環比增長45.3%，同比增長95%，為1620萬元，比瑞信預計的1620萬遠高出16.2%。
銷售和營銷費用環比下降11.3%，同比增長70%，為4940萬元，高于瑞信預計的4380萬元。
內容成本為4250萬元，高于瑞信預期。
毛利潤率從第二季度的26.7%，提高到32.4%，高于瑞信的預期。
非GAAP運營利潤率從第二季度的-28.3%下降到-32.3%，好于瑞信預計的-49.6%。
非GAAP凈利潤率從第二季度的-31.9%下降到-37.2%，好于瑞信的預期。
凈現金從第二季度的1.418億元，提高到10.854億元，高于瑞信預期的10.37億元。
應收賬款從第二季度的2.776億元提高到2.939億元。
應付賬款從第二季度的4190萬元提高到9840萬元。
第四季度指標
非GAAP總營收預計在1.525-1.574億元，即同比增長55-60%。
評級和目標股價
瑞信維持對土豆網股票的“跑贏大盤”評級，目標股價定在21.7美元。
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