Facebook是目前資本市場最關注的科技巨頭
導語：美國獨立投資者羅伯特·布羅恩斯(Robert Broens)周三撰文稱，盡管資本市場近期出現動蕩，且剛剛上市的互聯網公司都表現不佳，但Facebook仍然有望利用IPO(首次公開招股)的機會籌集充裕的資金，甚至會效仿谷歌大幅節省上市費用。
以下為文章全文：
各大媒體都報道了有關Facebook將于2012年初IPO的消息。記者們認為，盡管此前頗受矚目的一些IPO交易最近幾周紛紛遭遇拋壓，但Facebook仍將繼續利用IPO市場提供的機會。
窗口關閉
LinkedIn于5月19日成功IPO，引發市場對Groupon、Zynga和Facebook也將相繼上市的猜測。LinkedIn上市當天股價翻番，報收于94.25美元。
Groupon隨后也啟動IPO，但歐洲主權債務危機和賬目不清導致該公司的上市進程一再拖延，并最終于11月4日上市。Groupon的IPO同樣很成功，當天股價上漲30%，報收于26.11美元。
盡管這兩起IPO交易初期獲得成功，但部分分析師警告稱，這些公司通過限制上市規模人為創造了供不應求的局面。LinkedIn上市發行的股票在流通股本中的占比為8%，Groupon僅為5%。
這兩只股票上周都遭受拋壓。LinkedIn目前股價約為58美元，仍較IPO發行價高出40%，但已經較最高點下跌50%。Groupon曾經在上市首日沖上30美元高點，但目前已經回落50%，在15美元左右運行，跌破發行價。
估值高企
未經證實的消息顯示，Facebook計劃上市融資100億美元，發行量約占其流通股本的10%，對應的估值高達1000億美元。
高盛今年1月向Facebook投資15億美元時對該公司的估值為500億美元。根據SecondShares等私有公司股票交易所的數據計算，Facebook目前的市值約為670億美元。
有報道稱，Facebook今年有望實現收入40億美元，較2010年翻番。按照1000億美元的估值計算，該公司對應今年的市銷率約為25倍，而谷歌僅為6倍，蘋果和微軟(微博)均在2.5至3倍之間。
如果投資者認定收入將會增長，Facebook就必須要利用當前的用戶流量創收。該公司明年的全球用戶總數有望達到10億人，約占全球總人口的15%。
交易結構
Facebook的上市時機恰逢該公司可能被迫發布財報之際。有報道稱，Facebook股東人數已經達到美國證券交易委員會(以下簡稱“SEC”)規定的500人上限。超出這一數字的私有公司必須公布財報。
有兩大原因使得該交易引人關注。
有報道稱，Facebook已經在親自處理所有必要的文件，但這些工作通常是由向SEC或相關機構提出申請的銀行和律師來處理的。
其次，該交易不會遵循傳統模式：將股票出售給承銷商，再由承銷商向公眾轉售，并從中抽取分成。有報道稱，Facebook將效仿谷歌的“荷蘭式拍賣”，直接公開出售股票，并根據出價高低分配股票。在這筆高達100億美元的IPO融資中，該公司不希望喪失任何可能的利益。
谷歌上市時支付給承銷商的費用比率僅為3%，低于6%至7%的常規比率。
如此高的估值肯定會引發市場的激烈討論。更何況在資本市場極度動蕩且IPO市場遇冷的2011年，Facebook的估值卻一路飆升。
但當谷歌2004年以100美元的價格IPO時，我們也展開了類似的討論。而現在，該股已經漲到了600美元，市值高達2000億美元。
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