北京時間11月1日上午消息，里昂證券今天發布研究報告，維持搜狐(Nasdaq:SOHU)股票“買入”(Buy)評級，并將暢游(Nasdaq:CYOU)股票評級上調至“買入”，目標價也上調至38美元。

　　以下為報告概要：

　　暢游11月30日宣布，將從母公司搜狐手中全資收購17173.com，總價格為1.63億美元。暢游預計該交易將于12月完成。17173是中國領先的網絡游戲門戶。該公司通過為游戲運營商提供廣告服務賺取收入。該交易宣布后，我們維持搜狐股票“買入”評級，同時將暢游評級上調至“買入”，目標價38美元。

　　這一交易有望在暢游與17173之間創造協同效應。17173仍將獨立運營。但考慮到廣泛的觸角和強大的媒體影響力，該公司仍將成為第三方游戲運營商的必備廣告平臺。

　　從財務角度來看，這一并購將增加暢游的盈利。暢游2012歷年的收入和利潤分別有望增加8%和7%。對搜狐而言，剝離17173不會影響其收入，因為該公司仍會繼續合并暢游的業績。但由于少數股東權益提升，其2012年的盈利可能下滑4%。然而，如果該交易能夠在暢游和17173之間形成協同效應，就將借助運營效率的提升給搜狐的盈利帶來積極的影響。

　　我們對搜狐和暢游的投資觀點并未改變。由于網絡視頻業務前景廣闊且估值有吸引力，我們仍然維持搜狐“買入”評級。搜狐的視頻業務對應2012歷年的市銷率為0.7倍，優酷網(NYSE:YOKU)和土豆網(微博)(Nasdaq:TUDO)分別高達8倍和2.5倍。

　　我們將暢游股票評級上調至“買入”，由于盈利預期上調，我們也將目標價上調至38美元。我們相信，在注入了領先的游戲門戶資產后，暢游的競爭優勢將進一步突出。經過了近期的修正后，該股估值非常有吸引力。該股目前的市盈率為4倍，行業平均市盈率為7倍，歷史平均市盈率為9倍。(書聿)

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本文標題：里昂證券給予搜狐暢游買入評級

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